Apple zklamal výhledem, ale potěšil odkupem... denní přehled Trhy, data, výsledky

Evropské akciové trhy si dnes připsaly slušné zisky a růst krátce pozdržel jen německý index Ifo, který přinesl další špatné zprávy. Pohyb však byl pouze přechodný. Špatná německá data totiž ukazují na značnou pravděpodobnost snížení sazeb ECB. Na druhou stranu to se může jen minimálně promítnout na tržních sazbách. Navíc očekávání, že i Evropská centrální banka změkčí svou politiku, podporují nákupy rizika. Euro při těchto protichůdných vlivech svou pozici nemění, na akciích ale převládá vliv poptávky po riziku. Evropským trhům navíc pomáhají spíše lepší firemní výsledky, v USA je bilance smíšená. Finanční trhy příliš nezasáhla ani data o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Byla horší než odhady a zůstávají špatná. Nová čísla přispívají k obavám, že po prvním čtvrtletí ekonomika znovu ztratí tempo. Domácí index PX dnes přidal 0,78 %, především díky VIG (1028 CZK, 2,92%) (+2,92 %), Telefónica CR (285 CZK, 1,42%) (+1,42 %), či KB (3700 CZK, 1,37%) (+1,37 %).

Finanční trhy v číslech: 

ČR:
Vláda zmírnila fiskální limity pro další roky. V roce 2014 by schodek vládního sektoru měl dosáhnout 2,9% HDP, v letech 2015 a 2016 by měl činit 2,8% HDP. Podle fiskálního výhledu z listopadu loňského roku měl deficit v roce 2014 klesnout na 2,7% HDP a v roce 2015 dále na 2,4% HDP.

Akcionáři Komerční banky na dnešní valné hromadě schválili návrh představenstva na výplatu dividendy z výsledku roku 2012 na úrovni 230 korun na akcii.

Fortuna (105,5 CZK, 1,34%) podá bližší informace o vstupu strategického partnera během měsíce, jedná již jen s jedním partnerem řekl CEO Haluza.

Evropa:
Index podnikatelského klimatu publikovaný institutem IFO se v dubnu nečekaně snížil na 104,4 bodu z březnových 106,7 bodu, pokles se čekal, ale jen na 106,2 bodu. Zhoršily se obě složky indexu, hodnocení současné situace i výhled do blízké budoucnosti.

Švýcarská banka Credit Suisse (26,84 CHF, 1,47%) vydělala v 1Q13 1,3 mld. CHF, což je v souladu s očekáváním trhu. K výsledku přispěly nižší náklady a výkon investiční divize, která zaznamenala až 23procentní ROE ve vztahu k Basel III kapitálu. Roční úspora nákladů již dosáhla 2,5 mld. CHF, do konce roku 2015 by se měla vyšplhat až na 4,4 mld. CHF. Zisk před zdaněním v rámci investiční divize vzrostl díky nižším nákladům meziročně o 44 % při nezměněné úrovni tržeb. Příjmy z obchodování na dluhopisových trzích dokonce narostly o 3 %, na akciových trzích o 5 % klesly. Příliv nových prostředků v rámci divize správy aktiv dosáhl výše 12 mld. CHF. Dividenda by měla dosáhnout 75 c na akcii, z toho 10 c bude vyplaceno v hotovosti, zbytek v akciích. Akcie přidávají 1,5 %.

Investiční divize je podepsána i pod překvapením z dílny Barclays (2,94 GBP, -1,30%). Zisk před zdaněním v rámci divize narostl o 11 % na 1,3 mld. GBP. V Barclays se rovněž škrtá, do roku 2015 by měly roční náklady poklesnout o 1,7 mld. GBP. Příjmy z obchodování na dluhopisových trzích klesly meziročně o 6 %, z akciových trhů ale překvapivě o 19 % vzrostly. Klesaly rovněž rizikové náklady, čistý zisk banky dosáhl výše 839 mil. GBP. Zisk před zdaněním ve výši 1,8 mld GBP ale na odhady nedosáhl, když se nedařilo zejména retailovému a komerčnímu bankovnictví. Akcie odepisují 1 %.

Zisk švýcarského farmaceutického obra Novartis (72,68 USD, -0,75%) vzrostl v 1Q13 o 7 % na 3,25 mld. USD. Za růst vděčí společnost do velké míry neúspěchu generické konkurence pro druhý nejprodávanější lék Diovan. Firmu opouští dlouholetý CFO Jon Symonds. Letošní tržby by se měly pohybovat na úrovni loňska, zisk by však měl o něco poklesnout. V 1Q13 narostly tržby o 2 % na 14 mld. USD. Akcie ztrácejí 1 %.

Automobilka Daimler (40,4 EUR, -0,76%) snižuje výhled pro letošní rok. Zhoršený výhled přichází po slabých číslech za 1Q13, zejména v západní Evropě a Číně. Provozní zisk za 1Q13 se propadl meziročně o 56 %. Nyní se už pro letošek rovněž počítá s poklesem z loňských 8,1 mld. EUR. Tržby klesly v 1Q13 o 3 % na 26 mld. EUR, počet prodaných vozů ale o 3,5 % stoupnul. Provozní marže v divizi Mercedes se propadla na pouhých 3,3 %. Akcie odevzdávají 1 %.

Druhý z velké německé trojky, Volkswagen (143,33 EUR, 1,29%), naopak cíle pro rok 2013 potvrdil. Provozní zisk v 1Q13 sice poklesl o 26 % na 2,3 mld. EUR, ale i tak dosáhl na očekávání trhu. Celoroční provozní zisk by měl zůstat na úrovni loňska. Tržby klesly v 1Q13 o 2 % na 46,6 mld. EUR. Akcie posilují o 3 %.

USA:
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v březnu meziměsíčně klesly o 5,7% po únorovém růstu o 4,3%, v průměru se očekávalo snížení o 3,0%. Bez objednávek v segmentu dopravy ovšem objem zakázek klesl pouze o 1,4%.

V noci na dnešek byly všechny oči investorů na Applu. I přesto, že se F2Q13 v režii Applu ukázal jako překvapivě odolný, bohužel s výjimkou profitability, zůstala po něm spíše hořká pachuť. Tu způsobil velmi slabý výhled pro F3Q13, kdy společnost počítá s tržbami v rozmezí 33,5-35,5 mld. USD a hrubou marží na úrovni 36-37 %, přičemž trh čekal až 38,4 mld. USD a 38,7 %. Akcionářům ale byla nabídnuta nebývale velká náplast v podobě navýšení plánovaného objemu zpětného odkupu akcií až na 60 mld. USD. Spolu s 15procentním navýšením čtvrtletní dividendy na 3,05 USD na akcii (což znamená, že do konce roku 2015 bude akcionářům navráceno 100 mld. USD!) se jedná o stěžejní připomínku, že podnikání Applu je i v sestupné fázi sto generovat opravdu neobyčejný cash flow. Co se týče samotného podnikání, ojedinělým pozitivem oznámení jsou prodeje iPhonů a iPadů za F2Q13. Produktový mix se ale i nadále posouvá směrem k levnějším verzím hardwaru, což má neblahý dopad na hrubou marži. Ta klesla na 37,5 % Dnešní obchodování charakterizuje obrovský objem, který zatím stlačil akcie o 1 % níže.

 
Největší telefonní operátor, AT&T (36,8 USD, -5,64%), zaknihoval v 1Q13 1,5procentní pokles tržeb na 31,4 mld. USD a zaostal tak za očekáváním trhu. Dolů ho táhne fixní segment a o mnoho nižší přírůstek mobilních zákazníků ve srovnání s konkurenčním Verizonem. V průběhu 1Q13 prodala společnost 4,8 mil. iPhonů. Průměrný příjem na zákazníka vzrostl díky datovým službám o 1 %. V mobilním segmentu pracuje společnost s provozní marží ve výši 43,2 %, opět o něco níže ve srovnání s Verizonem. Akcie odevzdávají přes 5 %.

Rekordní výsledek v Severní Americe zařídil Fordu zisk na akcii ve výši 41 c ve srovnání s trhem očekávanými 37 c. Na domácím trhu hospodařila společnost se ziskem 2,4 mld. USD, tahounem byl nový model Fusion. Provozní marže na tamním trhu dosáhla až 11 %. Evropa nadále produkuje ztráty, tentokrát ve výši 0,5 mld. USD. Pro 2Q13 se počítá s nárůstem objemu výroby jak v S. Americe, tak Evropě. Akcie obchodují kolem včerejších úrovní.

Očekávaná data následujícího dne: 

Očekávané firemní události: