Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh se vrátí ke kvalitě, vítězit budou i nově doporučované akcie od Value Line

Trh se vrátí ke kvalitě, vítězit budou i nově doporučované akcie od Value Line

31.12.2013 19:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Sam Eisenstadt je autorem uznávaného systému výběru akcií, který používá Value Line. Dnes mu už mnoho lidí nenaslouchá, což je škoda. Ve svých 91 letech toho má totiž stále hodně co říci. Před čtyřmi lety byl propuštěn poté, co ve Value Line pracoval 20 let v čele výzkumu trhů. V současné době je jeho výhled pro americké akcie pozitivní. Jeho model časování trhu ukazuje, že index S&P 500 v následujících šesti měsících posílí o 8 %. Sdělil to během telefonního rozhovoru včetně toho, že se stále drží své zásady: „Všechny vaše názory týkající se investování musí být matematicky testovány.“ Podle jeho názoru se ale dnes jen málo investičních poradců drží podobné zásady.

Systém výběru akcií, který Value Line používá, si v posledních letech nevedl nejlépe. Eisenstadt ale tvrdí, že to se zase změní. Fungování systému veřejnosti známo není, jeho nejdůležitějšími faktory jsou ale cenové momentum a ziskové momentum. Hodnocení akcie je vyšší v případě, že její cena se za poslední rok vyvíjela dobře a zároveň zrychlovalo ziskové momentum. Přestože název „Value Line“ implikuje zaměření na hodnotu, systém obvykle favorizuje spíše růstové akcie. V době jeho vytvoření představoval naprostý zlom v přístupu k investicím. Během posledních padesáti let dosáhl fenomenálních úspěchů. Akcie zařazené do první doporučované skupiny vynesly v průměru 12,9 % (bez započítání dividend). To je o téměř sedm procentních bodů více než návratnost indexu S&P 500.

V posledních letech už výsledky tohoto systému tak dobré nejsou, ale profesor financí David Aronson tvrdí, že je můžeme stále považovat za pozoruhodné. Eisenstadt k tomu dodává, že úspěšná investiční strategie obvykle postupem času ztrácí na síle, protože se k ní uchyluje rostoucí množství investorů. Vedle toho se ale v minulých letech přidalo to, že trh preferoval akcie nižší kvality. Systém Value Lina totiž naopak preferuje kvalitní akcie firem se silnými zisky a tudíž trh, kde se „odděluje zrno od plev“. Důvodů pro současné preferování méně kvalitních titulů je podle Eisenstadta několik, včetně monetární stimulace a omezené averze k riziku. Takový stav ale podle něho nemůže trvat dlouho, protože na trzích by začala dominovat iracionalita. Až se situace změní, jeho systém výběru akcií by měl získat zpět svou ztracenou slávu.

Do první skupiny akcií doporučovaných systémem Value Line v poslední době přibyly následující tituly: AK Steel, BP, Marathon Oil, Ultra Petroleum, Chesapeake Energy, Devon Energy, Federal Mogul, Superior Industries, Canon a Rovi. Do skupiny s nejhorším výhledem pak byly přidány akcie firem Cepheid, Cullen/Frost Bankers, Federal Realty Investment Trust, Quiksilver a TD Ameritrade.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y