Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh se vrátí ke kvalitě, vítězit budou i nově doporučované akcie od Value Line

Trh se vrátí ke kvalitě, vítězit budou i nově doporučované akcie od Value Line

31.12.2013 19:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Sam Eisenstadt je autorem uznávaného systému výběru akcií, který používá Value Line. Dnes mu už mnoho lidí nenaslouchá, což je škoda. Ve svých 91 letech toho má totiž stále hodně co říci. Před čtyřmi lety byl propuštěn poté, co ve Value Line pracoval 20 let v čele výzkumu trhů. V současné době je jeho výhled pro americké akcie pozitivní. Jeho model časování trhu ukazuje, že index S&P 500 v následujících šesti měsících posílí o 8 %. Sdělil to během telefonního rozhovoru včetně toho, že se stále drží své zásady: „Všechny vaše názory týkající se investování musí být matematicky testovány.“ Podle jeho názoru se ale dnes jen málo investičních poradců drží podobné zásady.

Systém výběru akcií, který Value Line používá, si v posledních letech nevedl nejlépe. Eisenstadt ale tvrdí, že to se zase změní. Fungování systému veřejnosti známo není, jeho nejdůležitějšími faktory jsou ale cenové momentum a ziskové momentum. Hodnocení akcie je vyšší v případě, že její cena se za poslední rok vyvíjela dobře a zároveň zrychlovalo ziskové momentum. Přestože název „Value Line“ implikuje zaměření na hodnotu, systém obvykle favorizuje spíše růstové akcie. V době jeho vytvoření představoval naprostý zlom v přístupu k investicím. Během posledních padesáti let dosáhl fenomenálních úspěchů. Akcie zařazené do první doporučované skupiny vynesly v průměru 12,9 % (bez započítání dividend). To je o téměř sedm procentních bodů více než návratnost indexu S&P 500.

V posledních letech už výsledky tohoto systému tak dobré nejsou, ale profesor financí David Aronson tvrdí, že je můžeme stále považovat za pozoruhodné. Eisenstadt k tomu dodává, že úspěšná investiční strategie obvykle postupem času ztrácí na síle, protože se k ní uchyluje rostoucí množství investorů. Vedle toho se ale v minulých letech přidalo to, že trh preferoval akcie nižší kvality. Systém Value Lina totiž naopak preferuje kvalitní akcie firem se silnými zisky a tudíž trh, kde se „odděluje zrno od plev“. Důvodů pro současné preferování méně kvalitních titulů je podle Eisenstadta několik, včetně monetární stimulace a omezené averze k riziku. Takový stav ale podle něho nemůže trvat dlouho, protože na trzích by začala dominovat iracionalita. Až se situace změní, jeho systém výběru akcií by měl získat zpět svou ztracenou slávu.

Do první skupiny akcií doporučovaných systémem Value Line v poslední době přibyly následující tituly: AK Steel, BP, Marathon Oil, Ultra Petroleum, Chesapeake Energy, Devon Energy, Federal Mogul, Superior Industries, Canon a Rovi. Do skupiny s nejhorším výhledem pak byly přidány akcie firem Cepheid, Cullen/Frost Bankers, Federal Realty Investment Trust, Quiksilver a TD Ameritrade.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2019
22:04Wall Street zakončila nerozhodně, US Steel -11 %
17:40Na Applu došlo k něčemu, čeho by si měl dobře všimnout každý investor
17:35Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
17:29Euro smazalo ztráty a na akciích dnes zavládl optimismus  
15:55Čtyři největší tuzemské banky podepsaly vznik Národního rozvojového fondu, kam vloží až 7 miliard korun
15:54Niepelt: Libra změní monetární systém, ale jinak, než si Facebook může myslet
15:47Žalobce: Činnost Babiše jednoznačně směřovala k získání dotace
14:09Analytik Patrie: Více než miliardová vratka za proud ovlivní některé ukazatele ČEZu  
13:42Slovensko kvůli pomalejšímu růstu nesplní cíl vyrovnaného rozpočtu
12:53Investiční tip Novo Nordisk: Prvotřídní finanční ukazatele  
12:30OECD varuje před nejslabším růstem ekonomiky od finanční krize
10:50Taylor: Engelsova prodleva a sílící volání po socialismu
10:33Zprávy z Fedu nejsou tak špatné, jak se může zdát. Akcie rostou  
10:03Výroba aut za osm měsíců je na loňských rekordních 942 000 vozech
10:00České dráhy, a.s. - Změny v Dozorčí radě ČD k 19.9.2019
9:18Rozbřesk: Nejednotný Fed sice snížil úroky, ale v prognóze už s jejich další redukcí nepočítá
8:53Futures se po prohlášení Fedu vydaly do červeného  
8:47Microsoft oznámil zpětný odkup akcií za až 40 miliard dolarů a zvyšuje dividendu
8:26ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
7:36ČEZ, a. s. – Soud potvrdil povinnost ČEZ Prodej vrátit bezdůvodné obohacení společnosti SŽDC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y