Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh se vrátí ke kvalitě, vítězit budou i nově doporučované akcie od Value Line

Trh se vrátí ke kvalitě, vítězit budou i nově doporučované akcie od Value Line

31.12.2013 19:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Sam Eisenstadt je autorem uznávaného systému výběru akcií, který používá Value Line. Dnes mu už mnoho lidí nenaslouchá, což je škoda. Ve svých 91 letech toho má totiž stále hodně co říci. Před čtyřmi lety byl propuštěn poté, co ve Value Line pracoval 20 let v čele výzkumu trhů. V současné době je jeho výhled pro americké akcie pozitivní. Jeho model časování trhu ukazuje, že index S&P 500 v následujících šesti měsících posílí o 8 %. Sdělil to během telefonního rozhovoru včetně toho, že se stále drží své zásady: „Všechny vaše názory týkající se investování musí být matematicky testovány.“ Podle jeho názoru se ale dnes jen málo investičních poradců drží podobné zásady.

Systém výběru akcií, který Value Line používá, si v posledních letech nevedl nejlépe. Eisenstadt ale tvrdí, že to se zase změní. Fungování systému veřejnosti známo není, jeho nejdůležitějšími faktory jsou ale cenové momentum a ziskové momentum. Hodnocení akcie je vyšší v případě, že její cena se za poslední rok vyvíjela dobře a zároveň zrychlovalo ziskové momentum. Přestože název „Value Line“ implikuje zaměření na hodnotu, systém obvykle favorizuje spíše růstové akcie. V době jeho vytvoření představoval naprostý zlom v přístupu k investicím. Během posledních padesáti let dosáhl fenomenálních úspěchů. Akcie zařazené do první doporučované skupiny vynesly v průměru 12,9 % (bez započítání dividend). To je o téměř sedm procentních bodů více než návratnost indexu S&P 500.

V posledních letech už výsledky tohoto systému tak dobré nejsou, ale profesor financí David Aronson tvrdí, že je můžeme stále považovat za pozoruhodné. Eisenstadt k tomu dodává, že úspěšná investiční strategie obvykle postupem času ztrácí na síle, protože se k ní uchyluje rostoucí množství investorů. Vedle toho se ale v minulých letech přidalo to, že trh preferoval akcie nižší kvality. Systém Value Lina totiž naopak preferuje kvalitní akcie firem se silnými zisky a tudíž trh, kde se „odděluje zrno od plev“. Důvodů pro současné preferování méně kvalitních titulů je podle Eisenstadta několik, včetně monetární stimulace a omezené averze k riziku. Takový stav ale podle něho nemůže trvat dlouho, protože na trzích by začala dominovat iracionalita. Až se situace změní, jeho systém výběru akcií by měl získat zpět svou ztracenou slávu.

Do první skupiny akcií doporučovaných systémem Value Line v poslední době přibyly následující tituly: AK Steel, BP, Marathon Oil, Ultra Petroleum, Chesapeake Energy, Devon Energy, Federal Mogul, Superior Industries, Canon a Rovi. Do skupiny s nejhorším výhledem pak byly přidány akcie firem Cepheid, Cullen/Frost Bankers, Federal Realty Investment Trust, Quiksilver a TD Ameritrade.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.03.2020
10:13ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 procenta
9:20Rusnok: Pravděpodobnost záporných sazeb se u nás stále limitně blíží nule
9:07Rozbřesk: Start největší státní podpory v dějinách ČR
8:55Evropu dnes poženou do zisků čínské statistiky z ekonomiky a italské o koronaviru, O2 odmění akcionáře i bez valné hromady  
8:53SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let
8:51O2 v případě nekonání svolané hromady vyplatí 100 % dividendy jako zálohu
5:57Investiční tip: COVID-19 portfolio  
30.03.2020
22:26Zelený úvod týdne v USA
20:09Turecko, Tunisko, Omán. Ratingové agentury varují před hrozbou státních bankrotů
18:37Dronový miliardář doplácí na svou tržní dominanci
17:17Amerika velí k růstu akcií. Trump prodlužuje omezení a chce podpořit ropu  
16:26Banky v Evropě i Česku ruší dividendy a zpětné odkupy. Rebely Švýcaři i Spojené státy
16:04Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021
14:41Tooze: Spojené státy jsou velkou verzí toho, co se děje v Itálii
13:32Týdenní výhled: PMI či americké dávky. Po emocích se bude víc pracovat s čísly  
12:11Ekonomická nálada v eurozóně kvůli pandemii rekordně klesla
12:09Opatrnější rozjezd týdne a přesun pozornosti k makrodatům  
11:55Němečtí experti letos očekávají pokles HDP o 2,8 procenta
11:20Noční můra na ropě pokračuje, je nejníže za 17 let
10:36Jak funguje indigo - robot, který investuje za vás?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:00Čína - PMI v průmyslu
3:00Čína - PMI ve službách
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board