Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - geopolitické riziko se zvolna posunuje do Skotska

Rozbřesk - geopolitické riziko se zvolna posunuje do Skotska

11.9.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Trhy si zvykly, že geopolitické napětí má svůj původ buď na rusko-ukrajinských hranicích, nebo na Blízkém východě. V posledním týdnu se ale do popředí dostala překvapivě také otázka Skotska, kde má příští týden (18.9.) proběhnout referendum o nezávislosti. Nedávné průzkumy veřejného mínění ukázaly strmý nárůst podpory samostatného Skotska a během víkendu se zastánci dostali poprvé do vedení. Varianta, se kterou nikdo nepočítal, tak začíná dostávat nepříjemně živé obrysy. Co by to znamenalo?

Největším problémem je institucionální nepřipravenost státního aparátu i soukromých firem na takovou variantu. Jedním z nejožehavějších problémů je otázka skotské měny. Pokud by Skotsko zůstalo v měnové unii s Británií, byly by tamní banky odkázány na likviditu z Bank of England, zatímco nová skotská vláda by s Londýnem mezitím musela dohodnout určitá fiskální pravidla (obdobu Paktu stability a růstu). Vznik samostatného Skotska by nastartoval vlnu napětí a nejistoty v britském bankovním sektoru - jedna ze skotských bank Lloyds již otevřeně mluví o plánech na přesun do Londýna, v případě, že se Skotsko odtrhne od Spojeného království. Institucionální nejistota by v případě oddělení také pravděpodobně vedla k pozastavení velké části investičních projektů ve Skotsku. Celou Británii by tak lehce mohla vrátit do recese.

Z dlouhodobého hlediska by oddělení Skotska také oslabilo pozici Velké Británie ve všech nadnárodních organizacích včetně Evropské unie. A v Evropě by “úspěch” Skotů byl bezesporu velkým povzbuzením pro separatistické snahy jiných regionů jako například Katalánska nebo Baskicka. Ne náhodou jsou španělské akcie od konce minulého týdne pod tlakem.

Nejnovější průzkum zveřejněný během včerejška ukázal na lehký obrat ve prospěch statu quo. Rozdíly jsou ale velmi malé a nejistota zůstane do poslední chvíle vysoká.

Forex
Regionální měny včera vůči euru vesměs posilovaly a korigovaly (HUF, PLN), či více než smazaly (CZK) ztráty z předchozího dne. V Polsku se sice zvedají další hlasy volající po poklesu sazeb v říjnu o 50 bazických bodů, nicméně pro razantnější krok se podle nás nenajde na zasedání dostatečná podpora. Regionální trhy nijak zvlášť neznervóznily ani zprávy o možném nižším vývozu ruského zemního plynu do Polska (zajišťuje asi 60 % polské spotřeby), kterým se Moskva údajně snaží zabránit jeho zpětnému toku na Ukrajinu.

Dnes bude zveřejněna srpnová míra inflace v Maďarsku, od které čekáme mírně vyšší číslo než trh. Nicméně maďarská centrální banka se zdá být v současné chvíli s nastavením měnové politiky vcelku spokojena, takže číslo by na trhy vliv mít nemělo.

Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.

 


Čtěte více:

10 nejvlivnějších světových bankéřů
10.9.2014 11:05
Společnost Bloomberg pravidelně zveřejňuje seznam nejvlivnějších posta...
Apple už není lídr; Tim prostě není Steve
10.9.2014 13:17
Apple včera večer našeho času představil na svém eventu v Cupertinu ně...
10.9.2014 15:43
„Práce šlechtí“, praví slavná česká pohádka. Lidé v duchu těchto slov ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m