Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sinn: Pokud ECB nezastaví Merkelová, mohou to udělat občané Německa

Sinn: Pokud ECB nezastaví Merkelová, mohou to udělat občané Německa

10.10.2014 6:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropská centrální banka hodlá i přes protesty Bundesbanky pomoci evropským bankám. Aby byly v dostatečně dobrém stavu, co se týče vytvoření navrhované bankovní unie, ECB navrhuje, aby byly zbaveny potenciálně toxických půjček, které poskytly soukromému sektoru. Tato aktiva by měla být zabalena do ABS a převedena do rozvahy ECB. ECB by ráda nakupovala ty lepší tranše ABS a zbytek by šel do Evropské investiční banky. Politici ale takový návrh nepodporují a ECB se tak bude muset přizpůsobit. Stane se z ní konsolidační instituce.

ECB začínala jako centrální banka, která prováděla monetární politiku a poskytovala likviditu bankám. Když v roce 2008 udeřila krize, banky v Irsku a na jihu Evropy tížily zahraniční úvěry, na kterých byly závislé. ECB umožnila jednotlivým centrálním bankám, aby jim poskytly likviditu proti špatnému kolaterálu. Byl vytvořen 1 bilion eur nových úvěrů a lidé v šesti zemích je použili na splacení půjček ze zahraničí a na nákup zahraničního zboží. Mario Draghi pak navíc poskytl ochranu vládním dluhopisům, což byla formalizace jeho slibu „učinit vše, co bude třeba“. Sazby klesly a zadlužené vlády se opět začaly masivně zadlužovat.

To vše ale bledne s tím, co je v plánu nyní. ECB zajistí přímé financování bank. Draghi uvedl, že rozvaha ECB by měla v první fázi narůst o bilion eur. Dlužníci na jihu eurozóny jsou kvůli prasknutí realitní bubliny v řadě případů blízko bankrotu. Pokud by ECB nakoupila jejich dluh, převedla by desítky a možná i stovky miliard eur od evropských daňových poplatníků směrem k věřitelům v zadlužených zemích, kteří poskytli špatné úvěry. Jak poznamenal ředitel UBS a bývalý prezident Bundesbanky Axel Weber, z ECB se stává konsolidační agentura.

ECB tvrdí, že popsané kroky jsou nutné pro boj s deflací. Ceny ale stále rostou (i když pomalu – jádrová inflace dosahuje 0,9 %) a obavy z deflace se nezdají být podložené. A deflace navíc není pro jižní Evropu hrozbou, ale nutnou podmínkou obnovy její konkurenceschopnosti. ECB nyní neplánuje nic jiného než fiskální pomoc, která ale není součástí jejího mandátu. Politici budou ale asi mlčet a vedení eurozóny bude možná i rádo, že ECB za ně udělá to, o co by jinak museli bojovat v parlamentech. Německý ústavní soud ovšem německé vládě jasně zakázal, aby byla pasivní ve chvíli, kdy ECB překračuje svůj mandát. A pokud politici jednat nebudou, jakýkoliv německý občan může poslat na soud petici a donutit tím politiky k činům.

Autorem je ředitel Ifo Institute for Economic Research Hans-Werner Sinn.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Zasedání ECB poslalo evropské banky níže; těžaři neměli také svůj den kvůli WTI
02.10.2014 18:07
Evropské akciové indexy se propadly nejvíce od března tohoto roku kvůl...
Project Syndicate - ECB a skok do neznáma
03.10.2014 13:30
Evropská centrální banka stojí uprostřed velkého a riskantního experim...

Váš názor
  • Frézař
    10.10.2014 11:52

    Proboha, kde je ?Soustružník? Ten b vám přeci vysvětlil, že ECB se chystá na akci, která je jednak tržně standardní a jednak navýsost potřebná a ekonomicky užitečná. Určitě by vám vylíčil, jak ECB chystá standardní obchod. Prostě nakoupí (za peníze, které si zřejmě vydělala o víkendech na brigádě skládáním uhlí) cenné papíry (zcela jistě ne-toxické, za tržní cenu a ne za nerealistický nominál). Co je na tom divného a špatného, že? Jen ti pitomí Němci furt prudí. A frézařům a obráběčům tak blokují zhodnocení jejich portfolia.
    Obráběč
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)