Aktualizováno Index podnikatelské aktivity ISM Chicago se v listopadu snížil na 60,8 bodu. Tím ustupuje z několikaletého maxima dosaženého v říjnu a vrací se zhruba na zářijovou úroveň. Pokles byl výraznější, než se čekalo, když konsensus trhu počítal s 63 body.
K výraznému snížení přitom došlo u nových objednávek i zaměstnanosti, tedy důležitých subindexů. O něco mírněji se snižovala produkce a zásoba rozpracovaných zakázek.
Hodnota hlavního indexu zůstává na úrovni konsistentní s pokračujícím oživením, tedy bezpečně nad neutrální padesátkou. Zároveň ale průzkum přidává argument, že poslední kvartál v USA bude slabší. Neznamená to ohrožení oživení, ale tempa dosahovaná ve 2Q a 3Q by ekonomika zopakovat neměla. To předpokládáme na základě struktury dosavadního růstu, který byl postaven z části na jednorázových faktorech. Také údaje z průběhu čtvrtého čtvrtletí se ale začaly zhoršovat. Za důležitý signál o zpomalení považujeme objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, ale horší byl také vývoj spotřebitelských výdajů za říjen.
Co se týče regionálních měkkých indikátorů, chicagský index se řadí po bok richmondského a částečně newyorského, zatímco z Filadelfie jsme dostali velmi dobrá čísla. Smíšené vyznění těchto průzkumů zvyšuje nejistotu před klíčovým indikátorem ISM pro celé USA. Odhadujeme však, že by měl v listopadu poklesnout a to zhruba na 58 bodů.
