Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Draghi z ECB opět zamává holubičími křídly

Rozbřesk - Draghi z ECB opět zamává holubičími křídly

4.12.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Americký dolar válcuje svět. Včera díky přiostřující rétorice z Fedu na frontě s eurem zdolal hranici 1,23 dolaru za euro, na které se naposledy pohyboval na začátku léta 2012. V té době byly ale důvody stojící za sílou dolaru zcela jiné. Euro-krize dosahovala svého vrcholu a napětí ve španělském a italském bankovním sektoru ohrožovalo samotnou existenci eurozóny. ECB byla nucena reagovat na rychle se rozevírající rozpětí mezi německými výnosy na jedné straně a periferními výnosy na straně druhé de facto neomezenou zárukou za periferie (OMT). Ta v srpnu 2012 obrátila náladu na periferních trzích a zastavila také rychlé zisky amerického dolaru.

Dnes není síla dolaru důsledkem krize v eurozóně, ale prostého rozevírání se nůžek mezi výkonem Ameriky a zbytkem vyspělého světa, především pak eurozónou. Díky vylepšujícím se číslům z amerického trhu práce se dostává poprvé za více než osm let v USA do hry zvyšování úrokových sazeb - k tomu v USA naposledy došlo v létě 2006. Na druhé straně v eurozóně dnes šéf ECB Mario Draghi potvrdí zcela opačný směr. Slabá domácí poptávka a inflace nutí ECB k vymýšlení nových možností, jak dostat peníze do ekonomiky. Na rozdíl od roku 2012 tedy síla dolaru a slabost eura není daná panikou a okamžitým strachem z nejčernějších scénářů. Na trzích proto nemusí zdaleka tak lehce dojít k obratu. Éra silného dolaru a levnější ropy se pro tuto chvíli zdá být trvalejším fenoménem.

Region

Polská centrální banka sice po dvou měsících překvapení “doručila” očekávané rozhodnutí a ponechala úrokové sazby beze změny, ale zlotý včera přesto posiloval a dostal se až na čtyřměsíční maxima. Na tiskovém prohlášení se příliš mnoho nezměnilo a optimismus patrně vyvolaly komentáře guvernéra NBP Belky, který uvedl, že listopadová data rozhodně podporují pozitivnější očekávání ohledně dalšího ekonomického vývoje, i když tato změna je pouze mírná. Jinak bankéři zopakovali, že v případě zhoršení ekonomického vývoje jsou připraveni zasáhnout. Kurzy koruny s forintem se vůči euru včera měnily pouze málo.

Dnes je hlavní událostí zasedání ECB, které by však podle nás spíše než na kurzy regionálních měn (i když ty mohou také mírně posilovat) mohlo mít dopad na dluhopisy. Nicméně otázkou je, nakolik se podaří šéfovi ECB Draghimu svými holubičími komentáři trh přesvědčit.

Eurodolar

Kombinace slabých evropských čísel (zejména indexů PMI), dobrých amerických dat (především ISM a ADP report) a především přiostřující se rétoriky Fedu (včera Fischer a Plosser) způsobila, že kurz eurodolaru spadl během posledních dvou seancí z 1,25 na 1,23.

Svoji roli samozřejmě hrají i formující se očekávání před dnešním zasedáním ECB. Nemyslíme si sice, že by prezident Draghi oznámil další kolo expanze - tedy spuštění nákupu dluhopisů (ať již podnikových či vládních), ale bude spíše udržovat trh v napětí pokračující holubičí rétorikou.


Čtěte více:

Santa Claus rally je tu – jaké akcie nakupovat?
3.12.2014 16:55
S blížícími se Vánocemi se začínají plnit obchodní domy zákazníky, kte...
Výrobce airbagů Takata odmítá nařízení rozšířit svolávání airbagů na celé USA
4.12.2014 8:24
Japonský výrobce airbagů Takata odmítl ve středu požadavek amerického ...

Váš názor
  • nadpis
    4.12.2014 10:09

    tentokrát se vám povedl. Dokonale vystihuje vše :-)
    Jesse
  • Jedina cesta k úspechu, ale 2 voľb
    4.12.2014 10:04

    Jedina cesta k uspechu pre EU je prestat zachranovat dolar, lebo to aj tak nejde, prestat sa hrat na politikarcenie, nezatvarat si rusky trh, inak europa sa vyludni. Je potrebne urobit Europsku revoluciu, ale nie zamatovu. Vyhadzat zdegenerovanu slachtu a vyhnat americanov z europy v ratane ich vojenskych zakladni. ak nie, V4 by sa mala priradit do euroazijskeho zoskupenia. jedine tak sa moze zachranit. Polsko ked nechce, nech si ostane pri anglosasoch, oni ch znovu poslu do lagrov, a kacer donald tusk sa vyznamena za genocidu vlastneho naroda. CSOB - mate divny pohlad na veci vsetko nepojde podla matematiky. nezahrnujete faktor bulharskej konstanty... ak neviete co to je, studujte. sklada sa z troch aspektov. Inak nadpis je presny. A vyjadruje posratost EU aservilnost a aprostituciu voci USA. Pozrite sa na statny dlh USA. Uz davno USD nemal byt univerzalnou menou... A tak to bude! ide len o to, ci na to zas a znovu doplati Europa lebo patri do NORD WORLD aj ked od celeho NORD WORLD ju deli OCEAN zo vsetkych strán. Nikoho za tym oceanom nezaujima osud ludi v Europe , len ich vlastny zaujem. prajem Vam pekny den a Vas americky sen ... jet o sen uvedomte si .
    jářku
    • Re: Jedina cesta k úspechu, ale 2 voľb
      4.12.2014 10:42

      Co tě vlastně žere na americkém dluhu? Když jim ti blbí čínani půjčují tak proč se nezadlužit. Vadí ti, že když půjčili čínani američanům už nemají peníze na půjčování rusákům?
      ..
Aktuální komentáře
24.7.2017
17:26Investujte s Patrií: 5 prestižních akcií, 7 % ročně. Velkorysé zajištění
17:19Budou akcie Spotify na burze ještě letos? Vše závidí na termínu smlouvy s Warner Music Inc.
17:06Pražská burza zahajuje týden v zeleném, Moneta (+1,4 %) přerušila sérii ztrát
16:34Euro většinu zisků uhájilo. Koruna se drží těsně u 26,00  
16:34Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
16:08CETV ve druhém čtvrtletí zpátky v černých číslech (Odhad analytika Patria Finance)  
15:39Poptávka ze Severní Ameriky postavila Halliburton na nohy
14:40Saúdy a spol. trápí růst produkce v Libyi a Nigérii  
12:47Polský prezident bude vetovat justiční reformu, zlotý roste na páru s eurem
12:22Letecké nebe patří Ryanairu. Kromě Alitalie chce konkurenty vytlačit cenovou válkou
11:12Týdenní výhled: Americké HDP, záplava firemních výsledků, Fed i ČNB. Naznačí něco?  
10:36Euro lehce zklamala data. Zlotý ocenil prezidentské NE kontroverzním zákonům  
8:59Evropské trhy v úvodu mohou hledat směr. ArcelorMittal prodává válcovnu v Česku (E15)  
8:50Rozbřesk: Letošní druhé nejnapínavější zasedání ČNB na obzoru
8:45Japonské akcie klesly na dvoutýdenní minimum, trhy se chystají na Fed a další výsledky  
23.7.2017
18:36Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie
16:53Nově technické analýzy či sloupky, měny na jednom místě na Patria.cz
12:33Víkendář: Měl by Putin větší radost z Clintonové?
22.7.2017
20:16Děsí ještě někoho geopolitická rizika? Spíš ne, za stabilitu vděčíme i jaderným bombám
16:09Víkendář: Na čem se Německo a Francie shodnou jen těžko

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje starších domů