Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Draghi z ECB opět zamává holubičími křídly

Rozbřesk - Draghi z ECB opět zamává holubičími křídly

4.12.2014 9:10
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Americký dolar válcuje svět. Včera díky přiostřující rétorice z Fedu na frontě s eurem zdolal hranici 1,23 dolaru za euro, na které se naposledy pohyboval na začátku léta 2012. V té době byly ale důvody stojící za sílou dolaru zcela jiné. Euro-krize dosahovala svého vrcholu a napětí ve španělském a italském bankovním sektoru ohrožovalo samotnou existenci eurozóny. ECB byla nucena reagovat na rychle se rozevírající rozpětí mezi německými výnosy na jedné straně a periferními výnosy na straně druhé de facto neomezenou zárukou za periferie (OMT). Ta v srpnu 2012 obrátila náladu na periferních trzích a zastavila také rychlé zisky amerického dolaru.

Dnes není síla dolaru důsledkem krize v eurozóně, ale prostého rozevírání se nůžek mezi výkonem Ameriky a zbytkem vyspělého světa, především pak eurozónou. Díky vylepšujícím se číslům z amerického trhu práce se dostává poprvé za více než osm let v USA do hry zvyšování úrokových sazeb - k tomu v USA naposledy došlo v létě 2006. Na druhé straně v eurozóně dnes šéf ECB Mario Draghi potvrdí zcela opačný směr. Slabá domácí poptávka a inflace nutí ECB k vymýšlení nových možností, jak dostat peníze do ekonomiky. Na rozdíl od roku 2012 tedy síla dolaru a slabost eura není daná panikou a okamžitým strachem z nejčernějších scénářů. Na trzích proto nemusí zdaleka tak lehce dojít k obratu. Éra silného dolaru a levnější ropy se pro tuto chvíli zdá být trvalejším fenoménem.

Region

Polská centrální banka sice po dvou měsících překvapení “doručila” očekávané rozhodnutí a ponechala úrokové sazby beze změny, ale zlotý včera přesto posiloval a dostal se až na čtyřměsíční maxima. Na tiskovém prohlášení se příliš mnoho nezměnilo a optimismus patrně vyvolaly komentáře guvernéra NBP Belky, který uvedl, že listopadová data rozhodně podporují pozitivnější očekávání ohledně dalšího ekonomického vývoje, i když tato změna je pouze mírná. Jinak bankéři zopakovali, že v případě zhoršení ekonomického vývoje jsou připraveni zasáhnout. Kurzy koruny s forintem se vůči euru včera měnily pouze málo.

Dnes je hlavní událostí zasedání ECB, které by však podle nás spíše než na kurzy regionálních měn (i když ty mohou také mírně posilovat) mohlo mít dopad na dluhopisy. Nicméně otázkou je, nakolik se podaří šéfovi ECB Draghimu svými holubičími komentáři trh přesvědčit.

Eurodolar

Kombinace slabých evropských čísel (zejména indexů PMI), dobrých amerických dat (především ISM a ADP report) a především přiostřující se rétoriky Fedu (včera Fischer a Plosser) způsobila, že kurz eurodolaru spadl během posledních dvou seancí z 1,25 na 1,23.

Svoji roli samozřejmě hrají i formující se očekávání před dnešním zasedáním ECB. Nemyslíme si sice, že by prezident Draghi oznámil další kolo expanze - tedy spuštění nákupu dluhopisů (ať již podnikových či vládních), ale bude spíše udržovat trh v napětí pokračující holubičí rétorikou.


Čtěte více:

Santa Claus rally je tu – jaké akcie nakupovat?
3.12.2014 16:55
S blížícími se Vánocemi se začínají plnit obchodní domy zákazníky, kte...
Výrobce airbagů Takata odmítá nařízení rozšířit svolávání airbagů na celé USA
4.12.2014 8:24
Japonský výrobce airbagů Takata odmítl ve středu požadavek amerického ...

Váš názor
  • nadpis
    4.12.2014 10:09

    tentokrát se vám povedl. Dokonale vystihuje vše :-)
    Jesse
  • Jedina cesta k úspechu, ale 2 voľb
    4.12.2014 10:04

    Jedina cesta k uspechu pre EU je prestat zachranovat dolar, lebo to aj tak nejde, prestat sa hrat na politikarcenie, nezatvarat si rusky trh, inak europa sa vyludni. Je potrebne urobit Europsku revoluciu, ale nie zamatovu. Vyhadzat zdegenerovanu slachtu a vyhnat americanov z europy v ratane ich vojenskych zakladni. ak nie, V4 by sa mala priradit do euroazijskeho zoskupenia. jedine tak sa moze zachranit. Polsko ked nechce, nech si ostane pri anglosasoch, oni ch znovu poslu do lagrov, a kacer donald tusk sa vyznamena za genocidu vlastneho naroda. CSOB - mate divny pohlad na veci vsetko nepojde podla matematiky. nezahrnujete faktor bulharskej konstanty... ak neviete co to je, studujte. sklada sa z troch aspektov. Inak nadpis je presny. A vyjadruje posratost EU aservilnost a aprostituciu voci USA. Pozrite sa na statny dlh USA. Uz davno USD nemal byt univerzalnou menou... A tak to bude! ide len o to, ci na to zas a znovu doplati Europa lebo patri do NORD WORLD aj ked od celeho NORD WORLD ju deli OCEAN zo vsetkych strán. Nikoho za tym oceanom nezaujima osud ludi v Europe , len ich vlastny zaujem. prajem Vam pekny den a Vas americky sen ... jet o sen uvedomte si .
    jářku
    • Re: Jedina cesta k úspechu, ale 2 voľb
      4.12.2014 10:42

      Co tě vlastně žere na americkém dluhu? Když jim ti blbí čínani půjčují tak proč se nezadlužit. Vadí ti, že když půjčili čínani američanům už nemají peníze na půjčování rusákům?
      ..
Aktuální komentáře
21.4.2018
13:33Trpíte technostresem?
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data