Německý průmysl zaznamenal v lednu nejlepší m/m výsledek od září roku 2009 a současně první růst za poslední tři měsíce. Průmyslová výroba (SA) vzrostla o 3,3 % a výrazně překonala odhad trhu (agentura BBG) nastavený na 0,5procentní zlepšení. Dobrou zprávou je rovněž prosincová revize, která zmírnila pokles z konce loňského roku na konečných -0,3 % m/m. Také na meziroční bázi pozorujeme v lednu obrat vzhůru, objem výroby narostl o 2,2 % při očekávání poklesu o 1,6 % (prosinec revizí vylepšen na minus 1,3 % y/y).
Struktura průmyslových dat je příznivá, solidní m/m růst o 5,3 procenta zaznamenaly kapitálové statky, které jsou základem budoucích investic. Dařilo se rovněž zpracovatelskému segmentu, jehož výkon narostl o 3,2 %. Lednová produkce spotřebního zboží byla o 3,7 % vyšší proti předcházejícímu měsíci, což potvrzuje stále silný nákupní apetit německých spotřebitelů, který by měl i nadále tvořit základ ekonomického růstu v Německu. Pod dobrými lednovými čísly je podepsán také 7procentní růst stavební výroby, ke kterému přispěla mírná zima.
Lednová data jsou příjemným překvapením, na začátku nového roku se dařilo všem segmentům průmyslového sektoru a celkový růst produkce tak překonal svůj klouzavý průměr, který má aktuálně hodnotu 0,8 %. Už včerejší údaje o německých průmyslových objednávkách naznačovaly, že leden by mohl překvapit, takto výrazné zlepšení se však nečekalo. Positivní zprávou je zejména vyšší zájem o kapitálové zboží a pokračující boom na poli spotřebních statků. Dnešní průmyslová statistika ukazuje, že německý průmysl se prozatím dokázal vypořádat s externími riziky (primárně pomalejší Čína) a domácí poptávka umí kompenzovat úbytek objednávek z Asie.
Zdali leden přinesl opravdový obrat trendu v německé průmyslové produkci však ukáží teprve příští měsíce, jedna sada dobrých čísel na potvrzení růstu nestačí. Rizikem navíc stále zůstávají průzkumy aktivity v sekundárním sektoru (PMI, Ifo), které indikují kontrakci celého segmentu. Euru po datech mírně posiluje na hladinu 1,1027 EURUSD (+0,1 %).