Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář analytika: Výsledky Fortuny za 1Q pod odhady, výhled potvrzen

Komentář analytika: Výsledky Fortuny za 1Q pod odhady, výhled potvrzen

5.5.2016 9:19
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Fortuna dnes ráno zveřejnila své výsledky za 1Q16, které na provozní úrovni výrazně zaostaly za odhady trhu.

Objem přijatých sázek meziročně vzrostl o 26,3 % na 251,7 mil. EUR, tedy přibližně 5 % nad odhady. Provozní zisk EBITDA dosáhl jen 4,6 mil. EUR (-37 % r/r) a o 18 % zaostal za odhady.

Objem přijatých sázek ve sportovním sázení byl podpořen pokračujícím růstem online sázení a zrušením manipulačního poplatku na online sázení na Slovensku. Přijaté sázky v segmentu sportovního sázení vzrostly o 26,8 % r/r, zatímco v loterijním segmentu vzrostly jen o 3,6 %.

Dlouhodobý trend poklesu marží pokračoval, když marže hrubých výher ve sportovním sázení poklesla o 2,6 pb na 14,5 %. Hrubé výhry v segmentu kamenných poboček klesly o 10 % r/r na 12,1 mil. EUR, zatímco v online segmentu pokračoval výrazný téměř 20% meziroční růst (z 19,9 na 23,8 mil. EUR)

Výhled na 2016 potvrzen: Provozní zisk EBITDA podle společnosti letos klesne o 10-15 % oproti minulému roku. Důvodem je podle společnosti zvýšení zdanění v ČR (negativní dopad cca 2 mil. EUR), zrušení manipulačního poplatku na Slovensku a investice do rozvoje. Výhled CAPEXu je také beze změny na 11-13 mil. EUR.

Výsledky v tomto kvartále ovlivnilo několik faktorů: i) zvýšení daní v ČR, ii) stále vysoká základna na Slovensku (zrušení manipulačního poplatku na konci února 2015) a iii) posunutí části OPEXu z 4Q15 na 1Q16. Následkem toho Fortuna představila relativně slabé výsledky na provozní úrovni. Tržní reakce by tak měla být negativní. Fortuna ale potvrdila celoroční výhled. Ocenění společnosti tak vypadá celkem atraktivně. Fortuna se aktuálně obchoduje pod 7x na ukazateli EV/EBITDA, tedy s dvojciferným diskontem vůči obdobným společnostem. Dnešní pokles by tak mohl motivovat dlouhodobější investory k budování dlouhodobějších pozic.

Více v přiloženém reportu ZDE.


Čtěte více:

Komentář analytika: Erste Bank v 1Q16 pomohly nízké náklady na riziko
4.5.2016 9:53
Erste na úrovni čistého zisku překonala odhady o 23 %. Hlavním důvodem...
Den D pro Moneta Money Bank: Cena akcie nastavena na 68 Kč
6.5.2016 7:55
Aktualizace: Moneta Money Bank stanovila cenu svých akcií na 68 Kč. ...
Výsledky Fortuny v 1Q16 - provozní zisk klesl o více než třetinu (+ názor analytika)
5.5.2016 8:12
Společnost Fortuna, největší středoevropský provozovatel kurzových sáz...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.9.2016
12:30Česká exportní banka, a. s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:30Dobrá a mylná poučení z největší bubliny všech dob
12:01Fed, ECB, OPEC... týdenní výhled  
10:43Překvapivé vylepšení německé nálady Ifo
10:23Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:22ISTROKAPITAL CZ a.s. - Pololetní zpráva ISTROKAPITAL CZ a.s. za prvních šest měsíců roku 2016
10:00Pěstitelům kávy se nedaří, může to ohrozit dodávky na trhy
9:36Technická analýza - Euro na páru s dolarem dnes může udělat úkrok stranou při současných úrovních
9:35Češi stále v dobré náladě
9:33Rozbřesk – Mario Draghi startuje politické turné, ropa sleduje schůzku v Alžíru
8:50Praha otevře v mírně červených číslech  
8:19Očekávání investorů o nastavení těžební politiky OPECu poslalo akcie v Asii do ztrát  
5:16Smart Cities a Smart Grids – příležitosti pro byznys i problémy regulace
24.9.2016
16:00Víkendář - Akciový býk může dostat ránu z milosti od politiků
11:00Noah Smith: Kdybychom bývali ten komunismus budovali opravdově...
23.9.2016
22:00Wall Street v pátek uzavřela níže. Twitter +21 %
17:40Časované ekonomické bomby (a jiná strašidla)
17:39Evropa končí týden v záporu, Polymetal -8 %  
17:16Libra se opět bojí Brexitu, dolar se koncem týdne už jen stabilizuje  
17:11Týden na měnách: BoJ mění přístup k politice  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Carnival Corp (08/16 Q3, Bef-mkt)
Carnival PLC (08/16 Q3)
Vail Resorts Inc (07/16 Q4, Bef-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
16:00USA - Prodeje nových domů