Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář analytika: Výsledky Fortuny za 1Q pod odhady, výhled potvrzen

Komentář analytika: Výsledky Fortuny za 1Q pod odhady, výhled potvrzen

5.5.2016 9:19
Autor: Václav Kmínek, Patria Research

Fortuna dnes ráno zveřejnila své výsledky za 1Q16, které na provozní úrovni výrazně zaostaly za odhady trhu.

Objem přijatých sázek meziročně vzrostl o 26,3 % na 251,7 mil. EUR, tedy přibližně 5 % nad odhady. Provozní zisk EBITDA dosáhl jen 4,6 mil. EUR (-37 % r/r) a o 18 % zaostal za odhady.

Objem přijatých sázek ve sportovním sázení byl podpořen pokračujícím růstem online sázení a zrušením manipulačního poplatku na online sázení na Slovensku. Přijaté sázky v segmentu sportovního sázení vzrostly o 26,8 % r/r, zatímco v loterijním segmentu vzrostly jen o 3,6 %.

Dlouhodobý trend poklesu marží pokračoval, když marže hrubých výher ve sportovním sázení poklesla o 2,6 pb na 14,5 %. Hrubé výhry v segmentu kamenných poboček klesly o 10 % r/r na 12,1 mil. EUR, zatímco v online segmentu pokračoval výrazný téměř 20% meziroční růst (z 19,9 na 23,8 mil. EUR)

Výhled na 2016 potvrzen: Provozní zisk EBITDA podle společnosti letos klesne o 10-15 % oproti minulému roku. Důvodem je podle společnosti zvýšení zdanění v ČR (negativní dopad cca 2 mil. EUR), zrušení manipulačního poplatku na Slovensku a investice do rozvoje. Výhled CAPEXu je také beze změny na 11-13 mil. EUR.

Výsledky v tomto kvartále ovlivnilo několik faktorů: i) zvýšení daní v ČR, ii) stále vysoká základna na Slovensku (zrušení manipulačního poplatku na konci února 2015) a iii) posunutí části OPEXu z 4Q15 na 1Q16. Následkem toho Fortuna představila relativně slabé výsledky na provozní úrovni. Tržní reakce by tak měla být negativní. Fortuna ale potvrdila celoroční výhled. Ocenění společnosti tak vypadá celkem atraktivně. Fortuna se aktuálně obchoduje pod 7x na ukazateli EV/EBITDA, tedy s dvojciferným diskontem vůči obdobným společnostem. Dnešní pokles by tak mohl motivovat dlouhodobější investory k budování dlouhodobějších pozic.

Více v přiloženém reportu ZDE.


Čtěte více:

Komentář analytika: Erste Bank v 1Q16 pomohly nízké náklady na riziko
4.5.2016 9:53
Erste na úrovni čistého zisku překonala odhady o 23 %. Hlavním důvodem...
Den D pro Moneta Money Bank: Cena akcie nastavena na 68 Kč
6.5.2016 7:55
Aktualizace: Moneta Money Bank stanovila cenu svých akcií na 68 Kč. ...
Výsledky Fortuny v 1Q16 - provozní zisk klesl o více než třetinu (+ názor analytika)
5.5.2016 8:12
Společnost Fortuna, největší středoevropský provozovatel kurzových sáz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.7.2018
10:45Index PX na dohled lokálního maxima, větší pohyby ale chybí
10:36Jak elegantně zajistit, aby nás roboti nedovedli do chudoby
9:12Rozbřesk: Francouzi jsou mistry světa. Pomůže to jejich ekonomice?
8:58Smíšená čínská data úlevu neposkytla, akcie v Asii klesaly  
8:16Čínská ekonomika podle očekávání zpomalila růst na 6,7 %
6:49Aktualizovaný výhled Patrie na rok 2018: USA zrychlují, eurozóna naopak. Co na to akcie?  
15.7.2018
16:39Jak zdanit nehmotnou ekonomiku
11:45Víkendář: A co kdyby se Američané na všechny úplně vykašlali?
14.7.2018
7:29Víkendář: Jak bude Evropa vypadat v roce 2020?
13.7.2018
22:01Wall Street roste druhý týden v řadě
18:24Přiznejte se. Kdo překlápí výnosovou křivku?
17:49Summary: Citigroup ve srovnání s JP Morgan pokulhává, tíží ji investiční bankovnictví
17:10Při podprůměrných objemech se dařilo Monetě a Erste, bankovní sektor premiantem také v Německu
16:46Technická analýza: Koruna v udržovacím módu, na eurodolaru jsou síly vyrovnané
16:45Marek Trúchly: Technologické akcie mají stále sílu (video)
16:25Dolar osekává úvodní zisky, koruna končí týden bez pohybu  
16:19JP Morgan otevřela sezónu úspěšně. Akciím to ale nepomáhá  
15:24Perly týdne: Kryptoměnová pohroma, atraktivní Facebook a naše fiskální amatérství
14:22Citigroup i Wells Fargo nahlodávají start sezóny amerických výsledků
13:09JPMorgan hlásí rekordní zisk. K možným dopadům obchodního sporu mlčí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m