dnes ráno zveřejnila své výsledky za 1Q16, které na provozní úrovni výrazně zaostaly za odhady trhu.
Objem přijatých sázek meziročně vzrostl o 26,3 % na 251,7 mil. EUR, tedy přibližně 5 % nad odhady. Provozní zisk EBITDA dosáhl jen 4,6 mil. EUR (-37 % r/r) a o 18 % zaostal za odhady.
Objem přijatých sázek ve sportovním sázení byl podpořen pokračujícím růstem online sázení a zrušením manipulačního poplatku na online sázení na Slovensku. Přijaté sázky v segmentu sportovního sázení vzrostly o 26,8 % r/r, zatímco v loterijním segmentu vzrostly jen o 3,6 %.
Dlouhodobý trend poklesu marží pokračoval, když marže hrubých výher ve sportovním sázení poklesla o 2,6 pb na 14,5 %. Hrubé výhry v segmentu kamenných poboček klesly o 10 % r/r na 12,1 mil. EUR, zatímco v online segmentu pokračoval výrazný téměř 20% meziroční růst (z 19,9 na 23,8 mil. EUR)
Výhled na 2016 potvrzen: Provozní zisk EBITDA podle společnosti letos klesne o 10-15 % oproti minulému roku. Důvodem je podle společnosti zvýšení zdanění v ČR (negativní dopad cca 2 mil. EUR), zrušení manipulačního poplatku na Slovensku a investice do rozvoje. Výhled CAPEXu je také beze změny na 11-13 mil. EUR.
Výsledky v tomto kvartále ovlivnilo několik faktorů: i) zvýšení daní v ČR, ii) stále vysoká základna na Slovensku (zrušení manipulačního poplatku na konci února 2015) a iii) posunutí části OPEXu z 4Q15 na 1Q16. Následkem toho představila relativně slabé výsledky na provozní úrovni. Tržní reakce by tak měla být negativní. ale potvrdila celoroční výhled. Ocenění společnosti tak vypadá celkem atraktivně. se aktuálně obchoduje pod 7x na ukazateli EV/EBITDA, tedy s dvojciferným diskontem vůči obdobným společnostem. Dnešní pokles by tak mohl motivovat dlouhodobější investory k budování dlouhodobějších pozic.
Více v přiloženém reportu ZDE.