Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Den D pro Moneta Money Bank: Cena akcie nastavena na 68 Kč

Den D pro Moneta Money Bank: Cena akcie nastavena na 68 Kč

6.5.2016 7:55
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Aktualizace: Moneta Money Bank stanovila cenu svých akcií na 68 Kč. 

Moneta Money Bank míří na Prime Market Burzy cenných papírů Praha. Bývalá GE Money Bank požádala v dubnu o přijetí všech svých kmenových akcií k obchodování. Současně uveřejnila i záměr svého jediného akcionáře, společnosti GE Capital International Holdings, učinit zamýšlenou nabídku většiny svých akcií institucionálním investorům. Tento pátek bude zahájeno obchodování s akciemi Moneta Money Bank na domácím burzovním parketu.

Veřejná nabídka je v souladu se strategií, kterou skupina General Electric oznámila již v dubnu 2015. Jejím cílem je prodat většinu aktiv ve finančním segmentu a zaměřit se na průmyslové podnikání. Součástí tohoto procesu je i rebranding GE Money Bank, tedy změna obchodní firmy i značky na Moneta Money Bank (MOMB) - banku financovanou z vlastních zdrojů která z provozního hlediska není závislá na skupině GE Capital.

„Moneta je bankou, jejíž ziskovost je tažena výrazně nadprůměrným podílem spotřebitelských úvěrů, které tvoří 28 procent celého úvěrového portfolia. Hlavní rizika z pohledu Monety spatřuji zejména v potenciálně pomalejším než očekávaném růstu české ekonomiky, potenciálně vyšším nákladům na riziko, silnějšímu a eventuálně delšímu tlaku na čisté úrokové výnosy banky a v neposlední řadě vyššímu než očekávanému zdanění bank a zavedení dalších regulací. Ocenění banky na základě upisovacího rozpětí s 9,2-11,5násobkem PE16 nicméně vypadá celkem zajímavě,“ říká analytik Patria Finance Václav Kmínek a dodává, že jeho model předpokládá 80procentní výplatní poměr, který by bance umožnil držet úroveň Tier I kapitálu poblíž 18 procent. Tento výplatní poměr by znamenal 8 až 8,7procentní dividendový výnos při ocenění na dolní hranici cenového rozpětí a 6,4 až 7procentní vynos na horní hranici rozpětí.

Dle navržené dohody (tzv. lock-up) si skupina GE Capital ponechá významný menšinový podíl v Moneta Money Bank po dobu nejméně šesti měsíců. Tento podíl se bude v průběhu času snižovat, přičemž skupina GE Capital a GE Money Bank již přijaly příslušná opatření, která napomohou k hladkému přechodu společnosti k úplné nezávislosti na skupině GE.

Cenové rozpětí primární emise určené institucionálním investorům bylo stanoveno na 68 až 85 za akcii (aktualizace: banka stanovila cenu svých akcií na 68 Kč) a při střední hodnotě tohoto cenového rozpětí by tak znamenalo tržní kapitalizaci ve výši 39,1 miliardy . Podle Václava Kmínka by vzhledem k očekávané tržní kapitalizaci a velikosti free floatu měla váha banky v indexu PX dosahovat přibližně 9,6 procenta. Velmi pravděpodobné je dle jeho slov i zařazení titulu do dalších regionální indexů jako jsou CECE EUR nebo MSCI.

Podobný business model jako Moneta Money Bank má podle Kmínka švýcarská Cembra Money Bank, kterou GE úspěšně poslala na burzu před 3 lety. Cembra se aktuálně obchoduje na 13-14násobku poměrového ukazatele PE, což by dle Václava Kmínka znamenalo 15-34procentnní diskont vůči cenovému rozpětí indikovanému pro Monetu.

Prodávající akcionář nabízí 51 procent neboli 260,61 miliónu akcií s tím, že k prodeji nebudou nabízeny žádné nově vydané akcie. Navíc, za účelem pokrytí případných nadlimitních úpisů či krátkých pozic veřejná nabídka zahrnuje i opci na nadlimitní úpis, kterou bude možné uplatnit ve 30 denní lhůtě počínající prvním dnem obchodování na pražské burze a to maximálně až do výše 15 procent nabízených akcií. Moneta Money Bank i GE Capital souhlasily s tím, že v období 180 dnů po zahájení obchodování na Burze cenných papírů Praah nepřevedou akcie na třetí osobu. Oznámení o stanovení výše konečné ceny se očekává ve čtvrtek 5. května 2016 s tím, že podmíněné obchodování s akciemi Moneta na pražské burze bude zahájeno v pátek 6. května.

„Moneta Money Bank představuje příležitost k diverzifikaci aktiv v bankovním sektoru v regionu střední a východní Evropy. Je solidně kapitalizovanou bankou s jednoduchou bilancí, náklady pod kontrolou, nadprůměrnou ziskovostí a šancí na výplatu relativně vysokých dividend na úrovni nejméně 70 procent čistého zisku. Na druhou stranu je Moneta mnohem více senzitivní na vývoj čisté úrokové marže v retailovém segmentu než ostatní konkurenční banky. To představuje v krátko a střednědobém horizontu jedno z největších rizik,“ komentuje Moneta Money Bank Václav Kmínek.

Akcie GE Money Bank se stanou vedle Komerční banky Erste bank a VIGu již čtvrtým zástupcem finančního sektoru a třetím bankovním titulem obchodovaným na BCPP.

Upřesňující informace k emisi:

• Název emise: Moneta Money Bank, a.s.
• ISIN: CZ0008040318
• Počet nabízených akcií: min. 260,6 milionu kmenových akcií
• Cenové pásmo pro úpis: 68 – 85 Kč
• Forma emise: Pro kvalifikované investory (prospekt je pouze v anglickém jazyce)
• Počátek upisovacího období: 25. dubna 2016
• Konec upisovacího období: 5. května 2016, 15:00 středoevropského času
• Zveřejnění upisovací ceny: 5. května 2016
• Podmíněné obchodování: od 6. května 2016
• Řádné obchodování: od 10. května 2016
• Poplatek Patria při úspěšném úpisu: na úrovni Call centrum, trh BCPP


Čtěte více:

Komentář analytika: Komerční banka za 1Q překonala odhady
4.5.2016 9:20
Komerční banka vykázala 16% meziroční pokles čistého zisku na 2,89 mld...
Komentář analytika: Erste Bank v 1Q16 pomohly nízké náklady na riziko
4.5.2016 9:53
Erste na úrovni čistého zisku překonala odhady o 23 %. Hlavním důvodem...
Pražská burza klesá třetím dnem v řadě; v centru dění banky; NWR žádá o zastavení obchodování
4.5.2016 11:03
Pražská burza otevírá poklesem o 0,9 %, a tak si připisuje již třetí p...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Proč vždycky když něco jinde nechcou
    11.5.2016 8:18

    Tak začnou prodávat na pražské burze. To proto, že asi máme tak schopné bankéře a guvernery ČNB. První na světě kde se budou prodávat akcie (světové) banky za 70 kč. Světové banky se hroutí - smíchy.
    hm
    • Re: Proč vždycky když něco jinde nechcou
      11.5.2016 9:32

      GE-Moneta není světová banka, ale bývalá Agrobanka..
      MU
  • Další lákadlo o ničem
    9.5.2016 14:51

    Už nenabízí nic kromě IPO.A ty jak vidí všichni buď krachují nebo se dělí.Zřejmě by bylo lepší ji zrušit a celý trh ve střední Evropě, aby převzala vídeňská.Plno lidí co z ní má lehkoživení a nenabízí nic kromě propadů a insolvencí,by aspoň skončilo.Vídeň by jistě nabídla více kapitálu a ne 0,5 miliardy na otočku mezi marketmakery a ubylo by zbytečných nic nenabízejících IPO jako TMR apod.Na pražské burze bude za chvíli prázdno a pusto.Peníze tam dají už jen lidi,co nevidí celé pozadí tohoto zbytečného trhu.
    mg
    • Re: Další lákadlo o ničem
      9.5.2016 15:17

      A důvod proč to má právě Moneta zvrátit?
      MU
    • Re: Další lákadlo o ničem
      9.5.2016 15:00

      Souhlasím, že BCPP je zbytečněj a nezajímavej parket a jde to každý rok k horšímu. Taky tady skoro neobchoduju. Myslím si ale, že Moneta je ten správný titul, který by mohl tento vývoj zvrátit...
      qwer
  •  
    6.5.2016 8:47

    Po IPO NWR, kdy jsem si to naštěstí na poslední chvíli rozmyslel, se IPO zásadně vyhýbám. Buffett primární trh taky nedoporučuje.
    Harp.
  • Úpis nebo další zlodějna?
    5.5.2016 19:06

    KIT digital IPO staženo z pražské burzy O2 rozděleno a zmatení investorů AAA auto staženo z pražské burzy IPO NWR IPO krach ECM IPO krach CETV příprava tunelu IPO Pro velký úspěch budou zřejmě další následovat.Kde tak snadno vyděláš než v Praze? Fortuna možná nějaké dělení Toma zřejmě krach pro neobchodovatelnost
    Kopr
    • Re: Úpis nebo další zlodějna?
      6.5.2016 8:44

      A proč tak rychle potřebují prachy? Já vidím riziko v tom, že mají více rozpůjčováno než jsou vklady. A někde jsem četl, že s Tykačem pořád nemají uzavřené spory tak ho chtějí vyplatit?
      MU
      •  
        9.5.2016 14:54

        O tom to není, Moneta všechny parametry na kapitálovou přiměřenost bez problémů plní. GE se prostě rozhodla odejít z finančího byznysu a věnovat se jen průmyslu...
        qwer
    • Re: Úpis nebo další zlodějna?
      6.5.2016 8:18

      ano, když účelově vynecháte Pegas, Zentivu a Lobkowicz, vypadá to beznadějně. Kupovat vás to nikdo nenutí, nebojte.
      mirek
      •  
        9.5.2016 14:53

        A jak víte jak to v budoucnu dopadne?Všechny jmenované byly na začátku velký kauf.............a konec?
        mg
  •  
    5.5.2016 10:44

    IPO Moneta – Cenové rozpětí akcií pro IPO se zúžilo na 68-70 CZK/akcie, což je dolní hranice rozpětí 68-85 Kč, uvedla společnost Moneta Money Bank.
    POL
    • úpis
      5.5.2016 10:50

      Takže asi velký zájem asi nebyl nebo jak to chápat?
      MU
      • Re: úpis
        5.5.2016 11:23

        GE oznámilo, že již má poptávku po všech nabízených akciích. Cena by pak měla být poblíž spodního okraje indikativního rozpětí 68 – 85 Kč, konkrétně v rozmezí 68 – 70 Kč.
        bramborový knedlík
        •  
          5.5.2016 12:25

          To sem teda mírně překvapen a trošičku znepokojen, ale nevadí. Za 70 to prostě beru, když se to tak objeví na trhu. Du odněkud vyšťourat nějaký koruny, jelikož aktuálně mám většinu volných peněz v eurech...
          qwer
  • Tyhle větičky fakt miluju :-)
    4.5.2016 18:35

    Prý "nabídka je v souladu se strategií"... bla bla bla... No jasně, ještě je otázka, co bude v souladu s dobnými akcionáři:-))
    Jesse
    • Re: Tyhle větičky fakt miluju :-)
      4.5.2016 18:43

      Podle mě Moneta vypadá dost dobře...
      qwer
      • tak nevím
        4.5.2016 22:19

        mně zarazilo jak jsem před přečtením dokumentace musel svatě odkliknout že se informace nedostanou do USA :o)
        Mike
        • Re: tak nevím
          6.5.2016 8:19

          což je ovšem standardní procedura pro většinu investičních materiálů připravovaných mimo USA
          mirek
      •  
        4.5.2016 19:13

        ...jo, akorát dva roky budou manipulovat kurz z GE až budou upouštět svůj podíl. Mimochodem, šéf má jediný důležitý úkol - udržet výsledky právě dva roky. Pak už je to jedno, NWR...
        P.L.
        •  
          4.5.2016 21:35

          NWR slo z upisu, tusim 420, pres 600. Cili pekna jizda. Tady je uplne zbytecny resit co bude za 6 mesicu. Jsem spis zvedav kde to zavre prvni den obchodovani.
          bramborový knedlík
          •  
            6.5.2016 9:07

            Podle mne byl úpis NWR za 425,-. Pak už šlo NWR dolů kopcom :o(
            Harp.
          •  
            4.5.2016 21:37

            Já si myslím, že to pude ten první den nahoru a další dny taky...
            qwer
        •  
          4.5.2016 19:24

          Já bych to tak děsivě neviděl. Půl roku bude GE akcie držet, pak až začne upouštět. Mezitím budou kupovat indexový fondy a ostatní diverzifikovat svoje portfolia. Po tom půl roce co bude GE akcie upouštět se zase může strhnout boj o získání majority, tak jak sme toho byly svědky po kuponové privatizaci. A to byla v tomto ohledu krásná doba. Takže já to tady vidím celkem dost nahoru dolu a přitom za nejspíš zajímavé kurzy, případně okořeněné dividendou. Určitě si nemyslím, že management je tam na to, aby to jen 2 roky držel, to je blbost...
          qwer
          •  
            4.5.2016 20:12

            ...můžeš se spolehnout. Úkol je udržet výsledky dva roky, za jakoukoliv cenu. Jinak to může hezky lítat a divi bude taky asi dobrá. Je to banka a celkem jim to jede. Stojí na zemědělcích a odrbávání těch nejchudších, to může ještě nějakou dobu fungovat. Problém bude výsledky udržet, bude se racionalizovat...Bude to česká emise, takže daň z divi jen 15%, nic víc, to je taky zajímavé. Na spekulaci super, ale jako investor bych byl opravdu opatrný.
            P.L.
            •  
              4.5.2016 21:33

              Tak ona GE už má tyto výsledky kolem 4 miliard dlouhodbě. Co jsem se koukal zpětně, tak minimálně 6 let. Tak nevidím důvod proč by to nemělo fungovat dál. Já to navíc nekupuju jako investici na 5 let. Když se zhodnotí za týden, tak sem za týden zase venku. Já si spíš ale myslím, že zájem bude tak obrovskej, že upisovací cena bude u horní hranice a ještě to při obchodování poletí nahoru, takže nejspíš ani nenakoupím. Mě by ted v první fázi zajímala ta cena kolem 70, ale myslím si že bude nad 80...
              qwer
              •  
                4.5.2016 21:39

                Nesel jsi do upisu ??
                bramborový knedlík
                •  
                  5.5.2016 12:23

                  Nene, počkám si na první obchodní den, na první obchodní minutu, jestli tak brzo vstanu... :D
                  qwer
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
16:00USA - Prodeje nových domů