Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pozornost se z amerického trhu práce přesune do Řecka

Pozornost se z amerického trhu práce přesune do Řecka

9.5.2016 9:10
Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Čísla z amerického trhu práce zůstala za očekáváním a přesvědčení optimisté v nich museli hledat dobré zprávy jako jehlu v kupce sena. Přesto nakonec ke konci seance končil dolar o něco silnější a americké výnosy (především ty delší) spolu s akciemi lehce vzrostly. Proč? Asi především proto, že trhy už nemohly o moc více snížit již tak nízké sázky na růst amerických sazeb v tomto roce. Navíc čím déle optimisté prohledávali onu na první pohled negativní kupu sena, tím více pozitivních drobností nakonec vydolovali. Těšit se mohli především z toho, že za zpomalením dynamiky trhu práce stál do velké míry vládní sektor. Navíc čísla přinesla o něco rychlejší růst mezd, a i když pracovní místa přibývají o něco pomaleji, Američané pracují v průměru každý měsíc déle. Tak jako tak v našich očích byla americká čísla z minulého týdne (payrolls, ISM) spíše zklamáním a pravděpodobnost růstu sazeb na červnovém zasedání Fedu jde dolů. V tomto týdnu bude zajímavé sledovat, jak s novými zprávami naloží centrální bankéři (vystoupení plánují Dudley, Williams, Mester, Rosengren a George).

Pozornost ale minimálně na začátku týdne přitáhne i Evropa. Dnes mají o záchranném řeckém programu jednat ministři financí eurozóny. Přes snahu řecké vlády prosadit další úsporná opatření se ale zdá, že cíle pro řecké primární přebytky jsou nerealistické. Mezinárodní měnový fond proto bude trvat na tom, aby se Athénám poskytlo výraznější odpuštění dluhů. To naráží na tvrdý odpor Německa. Pokud nedojde k dohodě v nejbližším týdnu, je pravděpodobné, že se během kampaně před hlasováním o Brexitu odkloní celá “řecká otázka” na vedlejší kolej. Začne se pak jednat opět až na začátku července, těsně před mamutími splátkami přesahujícími 3 miliardy eur. Jak je v případě Řecka zvykem, za pět minut dvanáct.

Region - forex

Polská centrální banka (NBP) ponechala v pátek oficiální úrokové sazby beze změny. NBP setrvává v neutrálním módu a nehledě na zhoršení posledních konjunkturálních dat jej nehodlá opustit. Polská deflace je podle NBP přechodná záležitost a snížení sazeb tudíž nepovažuje za nutné, přičemž je zdůrazňován velmi dobrý vývoj na polském trhu práce.

Dnes jsou sice v centru pozornosti česká makro data (průmysl, maloobchod, nezaměstnanost), ale zajímavější může být tento týden opět vývoj zlotého. Budou jej patrně ovlivňovat obavy z revize ratingu ze strany agentury Moody’s (pátek). Připomeňme, že šokující snížení ratingu Polska ze strany agentury S&P v polovině ledna katapultovalo EUR/PLN až na úroveň 4,50. Moody’s přitom nyní hodnotí Polsko o dva ratingové body výše než S&P (A2 resp. A versus BBB+), takže snížení se dá očekávat. V této souvislosti v pátek guvernér NBP Belka nevyloučil ani intervence ve prospěch zlotého. Na ty však podle nás asi nedojde - alespoň ne ze strany NBP. To by spíše “intervenovalo” polské ministerstvo financí (ovšem až nad úrovní EUR/PLN 4,50).

Dluhopisy

Německé výnosy během pátečního obchodování již dolů nešly, a to nehledě na horší výsledek amerických payrolls. Dluhopisům nehrála příliš do karet relativní odolnost akcií a růst ropy živený masivním kanadským požárem. V tomto týdnu by jak slabší start akcií (daný slabými čínskými čísly za zahraniční obchod), tak návrat řecké otázky na jednání ministrů financí mohl “bezpečným” dluhopisům pomáhat.

Komodity

Víkend přinesl hned několik zajímavých zpráv pro trh s ropou. Z dlouhodobějšího pohledu je jednoznačně důležitější jmenování nového ministra pro ropu v Saúdské Arábii. Přes dvacet let sloužícího ministra Naimiho nahradil šéf státní ropné společnosti Aramco Khalid Al-Falih. Ten je blízkým spolupracovníkem prince Muhammada bin Salmána a měl by mu pomoci při provádění ambiciózních ekonomických reforem. Z krátkodobého pohledu se však na politice nejmocnější země OPECu patrně nic měnit nebude, neboť Falih i Salman jsou zastánci politiky zachování tržního podílu (viz poslední jednání v Dauhá).

Krátkodobě má na trh s ropou i nadále vliv zejména pokračující požár v kanadské Albertě, jehož šíření se nedaří zabránit. Kvůli němu poklesla produkce ropy asi o 1 mb/d a otázkou je, jak dlouho bude výpadek trvat. Cena ropy se dnes ráno pohybuje poblíž 46 USD/barel.

 

Čtěte více:

Týden na měnách: RBA poslala dolů australský dolar
6.5.2016 17:12
Americký dolar se tento týden vydal korigovat své ztráty na hlavních ...
Wall Street na závěr v zeleném
6.5.2016 22:02
První pátek v novém měsíci byla klasicky pozornost věnována hlavně ame...
Na začátku nového týdne akcie v Asii většinou oslabovaly
9.5.2016 8:19
Asijské akciové trhy hlásí na začátku druhého květnového týdne roku 20...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne
10:29Slabší růst ekonomiky korunu nerozházel, dolar před daty nemá směr  
10:12Pražská burza otevírá bez jasného směru, a tak míří k týdenní ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data