Rozbřesk: Mix nových amerických dat z trhu práce nejspíše nikoho nenadchne

Poslední týden před začátkem prázdnin byl ve znamení jestřábích centrálních bank, tedy minimálně té evropské a české. Poté, co poněkud nečekaně šéf ECB naznačil utahování měnových kohoutů v eurozóně, start zpřísňování měnové politiky potvrdila i ČNB, když potvrdila svoji prognózu počítající s růstem sazeb už ve třetím čtvrtletí navzdory nižší inflaci i silnější koruně. Nakonec nic nemusí být až tak horké, jak nyní vypadá, a přece jen obě centrální banky snad raději vyčkají na další várku čísel, které jejich současný jestřábí postoj potvrdit ve skutečnosti nemusí.

Pro ČNB by měla být docela dobrým orientačním bodem červnová inflace, která by podle její prognózy měla dosáhnout 2,6 %. No a jak se zdá, je to poměrně ambiciózní číslo s ohledem na tržní očekávání. Vzhledem k tomu, že by to zdaleka nebylo poprvé, co centrální banka počítala s vyšší inflací, může mít výrazně nižší výsledek poměrně velký dopad na novou prognózu, s níž bude ČNB
pracovat na svém srpnovém zasedání. Může se totiž ukázat, že nad 2,5 % se už inflace letos nedostane a navíc o něco dříve zamíří pod cílovou hodnotu. A to se přitom ještě v cenách nestihl pořádně neprojevit efekt posílení koruny. Jak nakonec červnová inflace dopadla, se ovšem dozvíme až příští středu.

Tento pro nás zkrácený týden bude jednoznačně ve znamení amerických dat. Že může jít o docela příjemnou nadílku, naznačil už páteční chicagský ISM, který
se dostal na nejvyšší hodnotu od října 2014. Dnes odpoledne by se k němu měl přidat i ISM v průmysl, který podle našeho názoru vzrostl na úroveň 55,3, což
by znamenalo mírné zlepšení oproti minulému měsíci a navíc by tento výsledek lehce překonal i očekávání trhu. Po středeční zprávě ADP, by v pátek měla přijít
další várka dat z amerického trhu práce. Nezaměstnanost by se sice nijak viditelně měnit neměla, avšak přírůstek pracovních sil tentokrát nejspíše výrazně zaostane za minulými daty a zvláště pak za očekáváním trhu. Mix amerických dat proto nejspíše nebude mít sílu změnit stávající neambiciózní očekávání od politiky Fedu.

TRHY

CZK a dluhopisy

ČNB svým jestřábím postojem posunula korunu ve čtvrtek blíž k jejím post-exitovým maximům, nicméně v pátek to už vypadalo na zklidnění okolo 26,20 EUR/CZK. Později odpoledne česká měna začala znovu rychle sílit až na 26,10 EUR/CZK. Spíše než na odchod investorů po zinkasování dosavadních zisků, na který zřejmě sází ČNB, to na koruně zatím vypadá na další testování nových
maxim.

EURUSD + zahraniční FX

Po dobrých čínských datech (PMI dnes ráno) globální výprodej dluhopisů pokračuje i na počátku tohoto týdne a uvidíme, jak se podepíše na hlavních
devizových trzích, kdy vstoupí do hry důležitá americká data. Dolar bude mít dnes odpoledne šanci na to, aby umazal část ztrát z minulého týdne, neboť na
pořadu dne je podnikatelská nálada v americkém průmyslu (ISM). Index podle našeho názoru vzrostl na úroveň 55,3, což by znamenalo nejen mírné zlepšení
oproti minulému měsíci a navíc by tento výsledek lehce překonal i očekávání trhu.

Libra pak bude rovněž sledovat měkká konjunkturální data (v podobě PMI).

Akcie

Poslední obchodní den tohoto pololetí se na Wall Street odehrával v pozitivním rytmuZ jednotlivých sektorů se nejvíce dařilo spotřebitelskému a zpracovatelskému průmyslu (+0,8 % a +1,0 %). Pozadu zůstaly společnosti z realitního a zdravotnického sektoru (obě skupiny beze změny). Index Dow Jones Industrial Average po celý den držel pozitivní hodnoty. DJ se v průběhu dne
pohyboval okolo 21400 bodů, v závěru klesl na 21350 (+0,3 %). S&P 500 přidával v podobném tempu. Rozsáhlejší barometr se posunul na 2423 bodů, co znamenalo růst o 0,2 % výše. Technologický Nasdaq Composite přes náznaky odrazu na konci seance propadl do lehce červených hodnot (6140 b., -0,1 %).