Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Číslem týdne bude české HDP. Překvapí vyšším výsledkem?

Rozbřesk: Číslem týdne bude české HDP. Překvapí vyšším výsledkem?

13.11.2017 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Hlavní událostí tohoto týdne by měly být výsledky české ekonomiky (HDP) za třetí kvartál. Poslední čísla podle našeho nowcastu zvyšují šance na velice dobrý výsledek. Pokud by viditelně překonal 5 %, byl by to pro ČNB důvod zamyslet se nad rychlejším růstem sazeb, než ukazuje poslední prognóza. Trhy při pohledu na nárůst sazeb FRA po vyšší inflaci s takovým scénářem pomalu začínají počítat.

Další růst sazeb “již” v tomto roce ovšem nehledě na silná čísla může být řadě centrálních bankéřů proti gustu. Ze zápisu z posledního zasedání jasně vyplynulo, že ČNB preferuje “postupný” růst sazeb. Bojí se, že by agresivnějším růstem sazeb dala koruně zelenou k výraznějším ziskům, které by inflaci nazpátek zadupaly do země. Současně i proto, že by mohly nepřiměřeně ohrozit finanční stabilitu - zadluženým podnikům a domácnostem by úrokové náklady vzrostly příliš rychle a mohly by proto mít problém se splácením svých závazků.

Koruna ovšem na lepší čísla nemusí reagovat nutně super-pozitivně. Po vyšší inflaci se jí nakonec nepodařilo zdolat 25,50 EUR/CZK a brzdit ji na začátku nového týdne může vyšší globální averze k riziku - index VIX vyskočil za poslední týden o 25 %.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna si v závěru týdne neporadila s 25,50 EUR/CZK. Částečně proto, že ČNB sama vyšší inflační čísla neinterpretovala jako proinflační riziko. Současně proto, že se zvýšila globální averze k riziku - index VIX dál rychle rostl především v souvislosti s neschopností Kongresu v USA dohodnout se na daňové reformě.

V tomto týdnu přitáhne velkou část pozornosti HDP (viz úvodník) a dnes platební bilance, podle které budeme moct odhadnout příliv spekulativního kapitálu do korun v průběhu září.

Zahraniční forex

Tento týden kurz eurodolaru nepotká mnoho zajímavých dat, přičemž výjimkou by mohly být americké maloobchodní tržby a inflace (obojí za říjen). Speciálně dolar musí být stále ve střehu před zprávami o tom, jak si v Kongresu vede návrh zákona o daňové reformě. Euro na druhé straně musí pomalu začít více sledovat předvolební průzkumy v Itálii (kde probruselské strany dále ztrácejí…).

Politika bude zřejmě opět hýbat librou, když se podle nedělních spekulací objevila uvnitř vládnoucí konzervativní strany skupina asi 40 poslanců, kteří chtějí po premiérce Mayové, aby rezignovala.

Ropa

Cena ropy Brent se po růstu v minulých týdnech stabilizovala a zůstává tak zhruba mezi 63 a 64 USD/barel. Významný růst aktivity producentů v USA v minulém týdnu z hlediska ropných býků moc škody nenapáchal.

V centru pozornosti nyní stojí zasedání OPECu na konci měsíce, od něhož se čeká prodloužení dohody na omezení produkce ropy. Tuto středu pak trh sleduje měsíční zprávu z trhu s ropou od IEA, jejíž zveřejnění bude před zasedáním OPECu a spol. jednou z nejdůležitějších událostí, neboť IEA přehodnotí své fundamentální výhledy na trh s ropou pro rok 2018.



Čtěte více:

Rozbřesk: Polská burza je letos 30 procent v plusu, aneb ekonomice severních sousedů se daří
08.11.2017 9:14
Varšavská burza je letos o více než 30 % výše. Od poloviny roku jsou ...
Rozbřesk: Němečtí ekonomové kritizují ECB
09.11.2017 9:14
Německý ekonomický výbor ve své zprávě pro Parlament varuje před přehř...
Inflace kulminuje. Za zvýšením můžeme opět hledat potraviny
09.11.2017 9:30
V říjnu rostly spotřebitelské ceny v tuzemsku o 0,5 % v důsledku další...
Rozbřesk: Česká koruna se snaží rozšířit zisky po silnější inflaci… Nedaří se jí ale zaútočit na 25,50 EURCZK
10.11.2017 9:16
Česká koruna se po silnější inflaci pokusila rozšířit svoje zisky. Det...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index