Společnost MSCI, která sestavuje stejnojmenné indexy akciových trhů vážených tržních kapitalizací, by měla 12. února po zavření trhu ohlásit své pravidelné kvartální úpravy s účinností k 1. březnu.
Změny ve skladbě indexů
V této kvartální revizi indexů MSCI neočekáváme žádná přidání ani odebrání akciových titulů u České republiky, Maďarska ani Polska. Pro změnu ve skladbě indexů by bylo nutné splnit jednu z následujících podmínek:
Zaprvé akcie zahrnuté v každém z indexů pro danou zemi musí pokrývat více než 80 % z celkové kapitalizace země. A to u těchto zemí s přehledem pokrývají.
Zadruhé výměna konstituentů je možná, pokud free float (tržní kapitalizace volně obchodovatelných akcií, které nejsou vlastněny strategickým vlastníkem) adepta dosáhne 1,5násobku poslední firmy v indexu.
- Česká republika: je největší společností pod čarou. Její free float je pořád mnohem menší než v případě O2 ČR, která je nejmenší společností nad čarou. Z toho důvodu nečekáme žádnou změnu. Tím spíše, že nedávný úspěšný odkup akcií většinovým vlastníkem bude znamenat další snížení jeho free floatu. (V souladu s tím očekáváme v další kvartální úpravě i propad váhy v indexu.) Můžeme tak vidět paralelu se společností , jejíž free float klesl z 80 % na 11 % po loňské akvizici firmou R2G.
- Maďarsko: je z hlediska free floatu mnohem menší než Gedeon , nejmenší akciový titul zahrnutý do maďarského indexu MSCI. Ani zde se nečekají žádné změny.
- Polsko: Situace je i zde velice podobná. Žádná společnost nemůže dosáhnout 1,5násobku free floatu nejmenší firmy v indexu, kterou je v tomto případě . Mezi adepty čekající pod čarou patří Asseco Poland, KRUK, Intercars nebo . Neočekáváme tedy žádné příchody/odchody akciových titulů do polského indexu MSCI.
Váhy jednotlivých členů
Neočekáváme ani úpravy ve váze jednotlivých členů indexu u žádné ze zmíněných zemí z důvodu změn jejich free floatů. Free float se používá pro úpravu tržní kapitalizace a v metodologii MSCI se zaokrouhluje na nejbližší 5% hodnotu. K žádným významným pohybům, které by opodstatnily změny ve váze MSCI, ve free floatech konstituentů indexu podle nás nedošlo.