Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Italské volby, nízká inflace a referendum o německé koalici

Rozbřesk: Italské volby, nízká inflace a referendum o německé koalici

26.02.2018 9:13, aktualizováno: 26.2. 10:00
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Tento týden euro pravděpodobně nebude “úplně ve své kůži”…, čeká nás únorová inflace v eurozóně, a především na konci týdne italské volby. Oboje přidělává ECB vrásky na čele a i euru to spíše vezme vítr z plachet, než aby se jednalo o záminku k novému útoku na silnější úrovně.

Únorová inflace podle našeho odhadu kvůli meziročnímu zmírnění růstu cen potravin dál zpomalí, a vzdálí se tak načas výrazněji od 2% cíle ECB. Na druhou stranu s něčím takovým již v tuto chvíli zdá se všichni, včetně nás, trhu i ECB, počítají. Po slabším startu roku by se inflace měla vracet v druhém kvartále znovu zpět vzhůru.

Horší “neznámou” je v tuto chvíli opět politika. Italské volby (4.3.) ukazují na vítězství středo-pravicové koalice v čele se stranou Silvia Berlusconiho Forza Italia. Na druhém místě by mělo skončit hnutí 5 hvězd a třetí středo-levicová koalice v čele s dnes vládnoucí demokratickou stranou (PD). Nevadí možná ani tolik, že na trzích nejpopulárnější (a nejvíce proevropská) PD pomalu ale jistě ztrácí šance na sestavení nové vlády. Pro trhy je znepokojující, že podle aktuálních průzkumů nezíská ani jedno uskupení potřebnou většinu, a to ani v jedné z komor parlamentu. Pokud volby skutečně dopadnou takovýmto patem, čeká nás složité vyjednávání o menšinové (pravděpodobně pravicové) koalici nebo o velké (levicovo-pravicové) koalici. Tak jako tak vznikne pravděpodobně další nestabilní vláda, od které lze těžko čekat jakékoliv výraznější reformy.

A to není pro tento týden vše. Ve stejný den jako italské volby skončí současně hlasování německých sociálních demokratů (SPD) o další velké koalici s Angelou Merkelovou. Pokud ji 460 tisíc řadových členů SPD neposvětí, může to znamenat předčasné volby a politický “konec” kancléřky Angely Merkelové. I proto bude tento týden pro euro rozhodně trochu adrenalinovější.

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna zůstává v posledních seancích velice klidná a příliš se nevzdaluje od 25,35 EUR/CZK. Podobný vývoj očekáváme i v tomto týdnu, kdy vyšší napětí před italskými volbami pravděpodobně nedovolí koruně a celému regionu pomýšlet na silnější úrovně. Ke konci týdne může přitáhnout pozornost zpřesněný odhad HDP za čtvrtý kvartál uplynulého roku.

Zahraniční forex
Eurodolar začíná potenciálně velmi zajímavý týden nad hladinou 1,23. Začátek týdne bude vcelku nezajímavý, ale v jeho průběhu nás čekají jak důležitá data, tak velmi atraktivní politické události v eurozóně. Z dat zmiňme inflaci v eurozóně či index ISM v USA. Co se týká politiky, tak společná evropská měna se může obávat víkendu, kdy jsou na pořadu italské parlamentní volby a interní referendum SPD o tom, zda vstoupí do další velké koalice v Německu.

Ropa
Cena ropy Brent rostla druhý týden v řadě a páteční obchodování tak zakončila nad 67 USD/barel. Kromě čtvrtečních dat o zásobách přišel dodatečný růstový stimul v podobě výpadků produkce v Libyi. Z důvodu protestů zaměstnanců bylo uzavřeno ropné pole El Feel s produkční kapacitou přibližně 70 tis. barelů, prozatím na neznámo dlouhou dobu. Ve stínu tak zůstal další, leč nikterak výrazný, nárůst aktivity amerických producentů. Ti přidali v posledním týdnu jednu aktivní vrtnou soupravu, celkem jich mají 799.

V aktuálním týdnu bude ropný trh opět s napětím sledovat stav zásob, které přijdou na řadu v úterý od API a ve středu oficiálně od EIA. Konec týdne bude pak tradičně ve znamení dat o aktivitě amerických těžařů od agentury Baker Hughes.

Akcie
Páteční obchodování v USA se neslo v silně pozitivním duchu. Všechny hlavní indexy posílily o více než jedno procento a opět se přiblížily na dosah historickým maximům z ledna tohoto roku. Trhy rostly v podstatě konstantně od svého otevření až po závěr obchodování. Naopak volatilita v průběhu dne klesala inverzně s růstem trhů. Pozitivní vývoj byl k vidění napříč všemi sektory, především byl pak tažen technologickým a energetickým sektorem.

 
 

Čtěte více:

Jak oprávněné jsou obavy z nedostatku likvidity na trhu?
25.02.2018 16:36
Poslední dvě korekce akciových trhů lze podle ekonoma a investora Eda ...
Perly týdne: Extrémní akciový optimismus a země euroskeptiků v rukou velmocí
23.02.2018 18:44
Trhy, ekonomika, politika – optimistický akciový fundament a začínajíc...
Americké trhy zakončily týden silným růstem
23.02.2018 22:00
Dnešní obchodování v USA se neslo v silně pozitivním duchu. Všechny hl...
Bulharský premiér nařídil prověřit prodej majetku firmy ČEZ
26.02.2018 8:29
Bulharský premiér Bojko Borisov nařídil o víkendu úřadům, aby zevrubně...
Dropbox jde na burzu, chce získat 500 milionů dolarů
26.02.2018 8:37
Americká společnost Dropbox, která provozuje webové úložiště, se chyst...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m