Fed na nic nečeká a snižuje sazby o 50 bodů už dnes!

Na dnešní den byl naplánován rozhovor ministrů financí a šéfů centrálních bank G7. Závěr byl nemastný, neslaný a omezil se na obecné konstatování o připravenosti jednat tak, jak bude třeba. 

V 16 hodin však přišlo překvapení. Měnový výbor Fedu na nic nečekal a ohlásil snížení cílového pásma pro základní sazbu (Fed funds) o 50 bazických bodů na 1 až 1,25 procenta. Na tomto rozhodnutí se bankéři jednomyslně shodli. V prohlášení Fed dodává, že fundamenty americké ekonomiky zůstávají silné, ale koronavirus přináší rizika pro hospodářskou aktivitu. Další informace poskytne předseda Powell na konferenci později odpoledne.

LIVE NOW: Press conference with #FOMC Chair Powell: https://t.co/FJa6TbkDMt and https://t.co/dNemZwWJDl

— Federal Reserve (@federalreserve) March 3, 2020

Fed dodal trhu to, co čekal až za dva týdny. V tomto smyslu může určitě panovat spokojenost, že není ze strany centrální banky vidět nějaké váhání. Zároveň mohou růst spekulace, že se před řádnými termíny jednání odhodlají k nějaké akci také BoE, ECB či další banky. Naproti tomu je možné, že okamžitá akce Fedu vyslala i signál o vážnosti situace.

Reakce trhů je poměrně turbulentní. Americké výnosy popadaly níž a zatlačily na dolar, který vůči euru slábne na 1,1200. Akcie v USA začínaly opatrně, akce Fedu je následně poslala vzhůru, ale efekt rychle vyprchává a momentálně jsou indexy dokonce lehce v záporu při stále značné volatilitě. Evropské akcie korigují vysoké zisky z průběhu dne.

Z našeho pohledu byl přísun nových peněz na trh, jak lze zjednodušeně efekt uvolnění měnové politiky označit, ve výsledku pro trhy skoro vždy pozitivní. Mělo by tak tomu být i nyní, pokud nepřijdou nové znepokojivé zprávy. Tím myslíme zejména větší rozšíření viru v Evropě či USA, spojené s preventivními opatřeními doléhajícími na ekonomiku. V takovém případě by znovu převzaly slovo obavy z recese, které nebude mít měnová politika jak zabránit.

Šéf Fedu Powell později doplnil informace k dnešnímu rozhodnutí. Sice mluvil o dobrých základech růstu americké ekonomiky, ale zároveň dodal, že se podstatným způsobem změnila rizika pro výhled. Tím trhy zrovna nepotěšil. Poslední týdny ukázaly výraznější rozšiřování viru, které už podle Powella narušilo mnoho ekonomik. Hospodářský dopad zůstává velkou nejistotou a stejně tak délka negativního efektu. Předseda Fedu také řekl, že nezvažuje použití jiných nástrojů než úrokových sazeb a že opatření v rámci G7 záleží na příslušných zemích.

The Federal Reserve is cutting but must further ease and, most importantly, come into line with other countries/competitors. We are not playing on a level field. Not fair to USA. It is finally time for the Federal Reserve to LEAD. More easing and cutting!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) March 3, 2020