Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Kvartální výsledky SAP a Ryanair

Summary: Kvartální výsledky SAP a Ryanair

27.07.2020 17:18
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

EVROPA:

SAP (Investiční tipy) 2Q20

Německý vývojář firemního software oznámil výsledky předběžně již 9. července, takže dnes se nám dostalo jen malé rekapitulace. Tržby se posunuly nahoru o 1 % yoy na 6,7 mld. EUR, což odpovídá také konsensu trhu. Provozní zisk se díky úsporám na nákladech (i těch jednotkových na cloudu) zvedl o 8 % yoy na 2 mld. EUR a spolu s ním i provozní marže o 2 p.b. yoy na 29,2 %. Čistý zisk na akcii se vyškrábal vzhůru o 7 % yoy na 1,17 EUR a konsensus překonal o 6 centů.

Výhled na tento rok zůstává nezměněn a víceméně odpovídá tržnímu konsensu. Tržby by se měly dostat do intervalu 27,8 až 28,5 mld. EUR (+2 % yoy), provozní zisk by měl být mezi 8,1 až 8,7 mld. EUR (+2 % yoy; pozor na vysoký rozptyl) a volný cashflow by měl dosáhnout 4 mld. EUR (skvělých +50 % yoy).

Akcie rostou o 3 %.

Ryanair F1Q21

Evropský nízkonákladový dopravce zaknihoval čistou ztrátu ve výši 185 mil. EUR, což je výrazně lepší než -280 mil. EUR, které očekával trh. Společnost zároveň překonala své vlastní odhady o 15 mil. EUR. Lépe než plány dopadl také volný cashflow, který při hodnotě -490 mil. EUR implikuje spotřebu hotovosti 40 mil. EUR na týden, přičemž ještě koncem F4Q20 se Ryanair prokousával hotovostí tempem 60 mil. EUR za týden. Skvělý pokrok, který jde na vrub nižším kapitálovým výdajům. Zároveň se stav hotovosti zvýšil na 3,9 mld. EUR díky novým úvěrům v objemu 600 mil. EUR. Společnost má v této chvíli dostatek peněz na dva roky provozu i v případě nulové poptávky.

Takhle extrémní scénář je však nepravděpodobný. Ryanair v červenci obnovil cca 40 % svých letů, v srpnu by sem chtěl dostat na 60 % a v září na 70 %. Samozřejmě pod podmínkou, že nedojde k dalším nuceným zákazům letů mezi evropskými zeměmi. Tady je ale nutno si uvědomit, že mnohé z těchto letenek budou ze začátku jen kupony za již zrušené lety (tzn. žádný nový přísun hotovosti), zatímco společnost již bude muset platit palivo a personál (tzn. vyšší náklady). Prvotní efekt obnovy letů tedy může být pro bilanci společnosti vlastně negativní. Nicméně management věří, že do konce kvartálu se tyto problémy vykompenzují a F2Q21 bude končit s nižší ztrátou ve srovnání s F1Q21.

Akcie Ryanairu po výsledcích klesají o 5 %.


Čtěte více:

Mají medvědi na Tesle ještě nějaké pádné argumenty?
27.07.2020 15:04
Výsledky Tesly za druhé čtvrtletí „zářily“. Firma na volném toku hotov...
Týdenní výhled: K americkým výsledkům se přidává Evropa
27.07.2020 12:16
V korporátní sféře nás čeká akční týden, protože spolu s americkým trh...
FT: Švédským firmám kontroverzní vládní přístup k pandemii prospěl
27.07.2020 13:46
I když se čekal opak, porážely švédské společnosti v posledních dvou t...
Výrobce hraček Hasbro se ve čtvrtletí propadl do ztráty
27.07.2020 15:58
Americký výrobce hraček Hasbro Inc. se ve druhém čtvrtletí propadl do ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.09.2021
8:54Evropské burzy mohou zahájit týden v mínusu  
8:45Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
6:21Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (08/21 Q3, Aft-mkt)