Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Trhy čekají na výsledek z Fedu a polský zlotý na třítýdennich minimech

Rozbřesk: Trhy čekají na výsledek z Fedu a polský zlotý na třítýdennich minimech

28.04.2021 9:14
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Trhy čekají na to, jak dnes Fed zareaguje na poslední várku velice silných ekonomických čísel z americké ekonomiky. Ty ukazují na velmi rychlý růst USA na počátku roku 2021 - o více než 2 % mezikvartálně. Na druhou stranu Fed již na posledním zasedání hodně vylepšil svůj ekonomický výhled, a proto by měl zatím svoji rétoriku měnit jen kosmeticky.

Šéf Fedu Jerome Powell může mluvit méně o nejistotách spojených s oživením, na druhou stranu těžko bude chtít v tuto chvíli otevírat debatu o možném konci aktuální vlny kvantitativního uvolňování a přechodu na smrskávání bilance Fedu (tapering). Hlavní důvod - i přes nástup rychlého oživení se americký trh práce vypořádává s velkým šokem. Když si odmyslíme období COVID 19, nezaměstnanost je stále na nejvyšších úrovních za posledních šest let (6,4 %). Jakákoliv debata o plánech na “přišlápnutí brzdy” tak přijde nejdříve v létě za předpokladu, že se situace na trhu práce bude dál rychle vylepšovat.

Dnešní zasedání Fedu tak pravděpodobně nebude nijak výrazně povzbudivou zprávou pro americký dolar. Poslední prognóza Fedu („dot plots“) ukazuje na možnost prvního růstu sazeb až na konci roku 2023. To krátké americké sazby již v tuto chvíli vidí svět o něco optimističtěji a těžko po dnešní tiskové konferenci Fedu půjdou ještě dál vzhůru.

Na druhou stranu americkým sazbám i dolaru se mohou líbit další silná americká čísla v tomto a v příštím týdnu - tento pátek to bude HDP a v příštím další výborná měsíční čísla z trhu práce. Pro dolar může být povzbudivá také skutečnost, že čísla z Evropy naopak mohou zaostat za očekáváním. Náš nowcast pro HDP v eurozóně ukazuje na možnost mezikvartálního poklesu okolo 2 %. Stejně tak by dolar mohl smazat část svých ztrát z posledních týdnů díky váhavějším výkonům akciových trhů, které už se tolik nehrnou do útoků na nová historická maxima…a slabší výkony rizikových aktiv (jako akcií) jsou pro dolar zpravidla dobrou zprávou.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se nehrne do rozšiřování svých zisků podobně jako globální akciové trhy, které v tuto chvíli narážejí na mantinely “vakcinačního optimismu” a více reflektují i nejistoty včetně rychlého šíření pandemie v rozvíjejícím se světě a výskytu nových mutací. Měnový pár se vyhoupl nad 25,90 EUR/CZK a vyčkává na výsledek dnešního zasedání Fedu a jeho dopad na náladu na globálních trzích.

Zahraniční forex

V předvečer zasedání Fedu se americké úrokové sazby pohnuly jen nepatrně výše, což mělo na eurodolar jen minimální dopad. Uvidíme jak se vyvine situace dnes večer po zasedání americké centrální banky. Od něj mnoho nečeká, avšak trh by se mohl začít dívat směrem k červnu, kdy na tom bude ekonomika o mnoho lépe a bude naočkovaná (oběma dávkami) polovina americké populace.

Forint včera lehce zpevnil po zasedání MNB, která ve svém komentáři nepřestavá signalizovat, že je připravena použít příslušné instrumenty pokud by se realizovala pro-inflační rizika. K tomu má však MNB zatím daleko.

Na rozdíl od forintu se nedařilo zlotému, jež oslabil ve středu na třítýdenní minima, což lze jen stěží přičíst externím faktorům - ať již vývoji na ostatních emerging markets či pandemii. V pozadí slabého zlotého také zdá se není ani kauza hypoték domácností ve švýcarských francích a přenesení z nich plynoucích ztrát na polské banky. Polský ústavní soud má sice o této kauze rozhodovat 11. května, avšak vzhledem k tomu, že akcie polských bank jsou stabilní, tak tento příběh za oslabením zlotého rovněž není. Za slabými výkony zlotého lze tedy hledat spíše velmi uvolněnou politiku NBP, které má podle posledních komentářů centrálních bankéřů (viz např. Grazyna Ancyparowicz) pokračovat nehledě na relativně vysokou inflaci. Dubnové inflační číslo se přitom může blížit 4 %, což bude implikovat, že polské oficiální reálné úrokové sazby jsou aktuálně nejnižší v regionu (a to včetně eurozóny). A to samozřejmě činí zlotý (z portfolio hlediska) neatraktivní měnou.

 

Čtěte více:

Investujte pravidelně pomocí ETF: Roboti a automatika cestou k atraktivnímu průmyslu 4.0
27.04.2021 17:35
Jak si se zajímavým výnosem odkládat už od stokorun měsíčně a rozhodov...
Chamon: Co s dluhy po krizi?
28.04.2021 6:11
Řada zemí se nyní nachází v situaci vysokého zadlužení a nízkých saze...
Jen ne Teslu...
27.04.2021 19:12
Mezi výrazné a známé Tesla-býky patří třeba ARK Investment. Ta mimo ji...
Alphabet těží z pokovidovém oživení reklamy, překonal odhady a oznámil odkup akcií
28.04.2021 8:27
Čistý zisk americké společnosti Alphabet, která je majitelem interneto...
Zisk Microsoftu rostl o 44 procent, akciím na maximu to ale nestačí
28.04.2021 8:43
Americká softwarová společnost Microsoft ve třetím finančním čtvrtletí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2021
16:57Globální minimální daň pro nadnárodní giganty a jak ji narovnat
8:35Víkendář: Dolar, mezinárodní obchod a pád zlatého standardu
19.06.2021
15:13Většina Němců a Nizozemců to neví, ale stále financují zbytek eurozóny
7:46Víkendář: Na prahu technologického boomu?
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00Prosus NV (12/20 Q3)
10:00PL - PPI, m/m
10:00PL - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - Index aktivity Chicagského Fedu