Zdánlivě neutuchající rally na Nvidii začala některé pozorovatele trhu znervózňovat, ale mnoho investorů si za tímto výrobcem čipů pevně stojí, o čemž svědčí i pondělní růst tohoto čipaře o 3,6 %. Jedním z takových investorů je Zehrid Osmani, portfolio manažer ve společnosti Martin Currie, evropské přidružené společnosti Franklin Templeton. Osmani pro CNBC uvedl, že u sektoru umělé inteligence jako celku vidí „potenciální riziko pěny“, ale ne u Nvidie.
„Na rozdíl od koše AI [akcií], který zaznamenal několik expanzí, zaznamenala Nvidia ve skutečnosti vícenásobný pokles. Cena jejích akcií se posunula o menší míru, než byl její růst zisku,“ řekl Osmani. Poměr ceny akcie k zisku (P/E) je u Nvidie podle výhledu na příštích 12 měsíců od FactSet 32,4. To je výrazně nad poměrem P/E celého indexu S&P 500, ale pod pětiletým průměrem Nvidie. To může být pro některé překvapivé, vzhledem k tomu, že akcie Nvidie vzrostly za poslední rok o více než 250 %.
Kromě očekávané metriky ceny k zisku Osmani také zdůraznil „poměr PEG“, tedy poměru ceny k zisku děleném tempem růstu zisku, a návratnost investovaného kapitálu jako metriky ocenění, které vypadají pro Nvidii příznivě. Poměr PEG společnosti je podle FactSet v současnosti pouze relativně krotkých 1,1.
tvoří jeden z největších podílů ve dvou Osmaniho fondech, včetně FTF Martin Currie US Unconstrained Fund, který má sídlo ve Velké Británii. Osmaniho fondy jsou vysoce koncentrované a jedním ze tří hlavních témat, na které se fondy zaměřují, je umělá inteligence.
Dalším velkým holdingem souvisejícím s AI je , který má jako výhodu majetkový podíl v OpenAI a stávající zákaznickou základnu velkých společností.
„V konečném důsledku nebude umělá inteligence konkurovat firmám. Bude jim konkurovat jiná společnost, která bude využívat AI lépe a rychleji. Takže tu pro firmy bude kritická potřeba nasměrovat více výdajů na AI,“ domnívá se Osmani.
Zaměření na dvě velké akcie zvyšuje možnost, že fondy Martina Currieho přijdou o růst jiné a novější společnosti, ale Osmani řekl, že sázky tohoto typu do investiční filozofie jeho týmu nezapadají. „Máme tendenci se zaměřovat na společnosti, které mají vysokou návratnost investovaného kapitálu a atraktivní růstové profily. Takže ano, budou tu společnosti, které mohou mít také atraktivní příležitosti k růstu, ale ty mohou být na počátku svého životního cyklu. Mohou být ztrátové. V konečném důsledku máme tendenci upřednostňovat společnosti, které jsou lépe zavedené,“ řekl Osmani.