Peníze míří z dluhopisů do zlata. Pád libry strhává i euro

Zásadní zprávy dnes dopoledne chybějí, přesto na finančních trzích sledujeme místy docela výrazné pohyby. Tlak na dluhopisové trhy pokračuje a výnosy jsou dnes dopoledne taženy dál nahoru. V rámci Evropy jsou 10Y splatnosti výš o 2-4 bps, v zámoří je to skoro +5 bps. Naopak zlato si prodloužilo cestu vzhůru a dnes ráno se podívalo nad 3500 USD, než své zisky korigovalo. 

Zdá se, že tu máme další přesun peněz z dluhopisů do zlata. V delším výhledu proti dluhopisům hovoří faktory jako neudržitelná trajektorie státních financí v hlavních západních zemích, případně projekce zvýšené inflace. Není však jasné, co bylo spouštěčem aktuálního pohybu, tedy kromě začátku září, které bývá pro dluhopisy obvykle negativní. Nervozitu určitě může vyvolávat třeba politická situace ve Francii, která ohrožuje fiskální konsolidaci, jenže to vypadá, že impuls přišel z Británie. 

Britské výnosy jsou v rámci vyspělých zemí na špici (10Y je na 4,78 pct). Libra navíc dnes po deváté hodině skokově oslabila k dolaru, a to zhruba o procento. Obchoduje se tak poblíž 1,3400. Libra s sebou zároveň strhla euro, které ztrácí k dolaru asi půl procenta při současných 1,1640. 

Negativní vývoj mezitím sledujeme také na akciích. Německý DAX se dopoledne sesouvá o procento a FTSE100 nebo AEX jsou -0,3 pct. CAC40 se drží těsně pod nulou. Americké futures pak naznačují pokles Wall Street po prodlouženém víkendu asi o půl procenta. 

V kalendáři na dnešek najdeme předběžnou inflaci v eurozóně, která má podle konsensu na celkové úrovni mírně stoupnout na 2,1 pct, zatímco jádrová by měla naopak lehce klesnout na 2,2 procenta. Podle nás půjde nakonec o málo významnou zprávu, neboť ECB by měla držet sazby po řadu měsíců stabilní a data by musela opravdu hodně překvapit, aby uvažovala o něčem jiném. Zajímavější může být odpolední americký index ISM z průmyslu. Měl by podle odhadů stoupnout, ovšem efekt na trhy bude záležet i na dílčích informacích ohledně zaměstnanosti či cenových tlaků.