Systems překonalo očekávání analytiků na úrovni tržeb i zisku, přesto však investory zklamalo opatrnějším výhledem růstu příjmů z umělé inteligence. Negativní reakce akcií proto odráží především vysoká očekávání, která se kolem AI tématu v posledních měsících vytvořila. Samotné hospodaření firmy však zůstává robustní.
Systems zklamalo část investorů svým výhledem na příjmy z umělé inteligence. Největší světový dodavatel síťových technologií očekává, že ve fiskálním roce 2027 utrží z AI datových center přibližně 7,5 miliardy dolarů, což je méně než 9,3 miliardy dolar, které trh po nedávném přílivu AI zakázek očekával. AI tržby budou představovat zhruba 10 % celkových ročních tržeb, které firma odhaduje na 72,2 až 73,4 miliardy dolarů.
Analytik David Vogt během konferenčního hovoru poznamenal: „To mi připadá velmi, velmi konzervativní.“ Akcie po zveřejnění výsledků klesly v prodlouženém obchodování přibližně o 4 %. Za předchozí tři měsíce však vzrostly téměř o 25 %, protože investoři očekávali, že AI významně urychlí růst společnosti.
Cisco prochází restrukturalizací, aby získala větší podíl na AI infrastrukturních projektech, zároveň však čelí silnější konkurenci ze strany společností Broadcom a Enterprise. Generální ředitel Chuck Robbins vysvětlil, že ve fiskálním roce 2026 skutečně vykázalo přibližně 4 miliardy dolarů AI tržeb, přestože objem objednávek přesáhl 9 miliard dolarů. „Jde o nelineární objednávky obrovského rozsahu, které bývají zadávány dlouho dopředu.“ Výhled 7,5 miliardy dolarů na příští rok proto označil za „rozumný a obezřetný“.
Negativní reakce trhu kontrastuje se skutečností, že samotné hospodářské výsledky překonaly očekávání. Ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí firma vykázala firma tržby 17,3 miliardy USD (odhad trhu 16,9 mld. USD), meziročně o 18 % vyšší, a očištěný zisk 1,22 USD na akcii (odhad 1,17 USD).
Největší část tržeb Cisca ale stále generují tradiční aktivity, a ne AI. Segment kybernetické bezpečnosti zvýšil ve čtvrtém čtvrtletí tržby o 14 % meziročně na 2,23 miliardy dolarů. Finanční ředitel Mark Patterson uvedl, že pokročilejší AI modely vytvářejí nejen příležitosti, ale také nové bezpečnostní hrozby. Firmy proto musí více investovat do ochrany svých systémů, což by mělo dále podporovat růst bezpečnostního byznysu .
Podle analytika Tima Longa z za překonáním očekávání ve čtvrtém čtvrtletí stál silný výkon bezpečnostní divize a solidní výdaje podnikových zákazníků, zatímco AI byznys odpovídal očekávání trhu.
Analytička Meta Marshall z (doporučení Overweight, cílová cena 135 USD) uvedla, že i když výrazně zvýšilo odhady tržeb pro fiskální rok 2027, tak „vyšší podíl hardwaru v prodejích vytvoří tlak na hrubé marže.“ Pozitivní podle ní ale je, že dostupnost produktů pomáhá Ciscu získávat podíl u velkých cloudových zákazníků. Nižší marže jsou navíc částečně kompenzovány nižšími provozními náklady a lepším provozním pákovým efektem díky vyšším tržbám.
V prvním fiskálním čtvrtletí očekává tržby 18 až 18,2 miliardy USD (trh čekal 16,8 miliardy USD) a zisk 1,32 až 1,34 USD na akcii (také nad odhady).
Foto: Cisco