Americká výnosová křivka zploštěla, když výnosy desetiletých dluhopisů poklesly okolo 5 bazických bodů. Dluhopisy s dlouhou splatností tak získaly i přes určité oživení na akciových trzích. Hlavním důvodem bylo zklamání z v úterý zveřejněného Geithnerova plánu. Určitý impuls přinesla i aukce dalšího desetiletého dluhopisu v objemu 21 mld. USD, která přitáhla průměrnou poptávku, což ale stačilo na to, aby obavy z příliš velké nabídky státních dluhopisů byly alespoň načas uklidněny.
Dnes nás v USA čekají poměrně zajímavá data – maloobchodní tržby a další týdenní statistiky z trhu práce. Vzhledem k tomu, že očekáváme výrazný reálný propad tržeb a ani situace na trhu práce nevypadá nijak optimisticky, mohlo by to pomoci dluhopisům s delšími splatnostmi ještě své včerejší a předvčerejší zisky mírně rozšířit.
Evropská výnosová křivka stejně jako ta americká zploštěla, přičemž výnosy v tomto případě klesaly po celé délce křivky. Dluhopisům pomohla jednak zklamání z amerického plánu na využití druhé poloviny plánu TARP, ale také BoE, která naznačila, že na podporu britské ekonomiky bude pravděpodobně muset dále uvolnit měnovou politiku a zároveň uvažuje o nakupování vládních dluhopisů, aby dodala ekonomice dodatečný stimul. Dobrou náladu na dluhopisovém trhu nezkazila ani aukce německého desetiletého bundu, která přilákala velmi malou poptávku a Bundesbanka si musela ponechat téměř třetinu z nabízeného množství 6 mld. EUR.
Dnes bude zveřejněna průmyslová výroba eurozóny, která by spolu s dalšími negativními zprávami o amerických maloobchodních tržbách měla hrát spíše ve prospěch dluhopisů.
České dluhopisy včera po vzoru svých evropských protějšků posílily, nicméně dlouhý konec výnosové křivky zisky udržet nedokázal a nakonec skončil o 1,5 bazického bodu výše než v úterý.
Dnes nás z domácích dat čeká běžný účet. Podle našeho názoru však české fixně úročené instrumenty budou spíše sledovat vývoj evropského dluhopisového trhu a mohly by tak, alespoň na delším konci, ještě mírně posílit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.