Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB zvolila vyčkávání: Úrokové sazby se nemění

ČNB zvolila vyčkávání: Úrokové sazby se nemění

25.6.2009 12:13
Autor: David Marek

Měnová politika přinesla překvapení. Zatímco polská centrální banka včera naplnila očekávání trhu, ČNB dnes s úrokovými sazbami nepohnula. Na zdůvodnění tohoto rozhodnutí si musíme počkat do tiskové konference dnes odpoledne.

Náš model reakční funkce centrální banky (obdoba Taylorova pravidla) indikoval 60% šanci snížení úrokových sazeb. Pro tento krok mluví inflace a její výhled. Ta by se měla v létě téměř dotknout nuly. Poté se sice začne zvyšovat, nicméně po zbytek letošní roku a v roce příštím by se měla pohybovat na neškodné úrovni. Propad HDP a stoupající nezaměstnanost si říkají o podporu ze strany hospodářské politiky. Fiskální politiku limituje rozpočtový schodek na hraně únosnosti. Zbývá tedy měnová politika. Bohužel účinnost měnové politiky snižuje skutečnost, že se úrokové sazby pro firmy a domácnosti chovají jinak než sazby ČNB. Zatímco ČNB za poslední rok snížila svou repo sazbu o 2,25 procentního bodu, úrokové sazby pro nové firemní úvěry klesly jen o 1,2 procentního bodu, sazby hypoték se téměř nezměnily a spotřebitelské úvěry dokonce o 0,75 procentního bodu zdražily. Nicméně to je důvod pro agresivnější přístup měnové politiky.

Očekáváme, že ČNB ještě neřekla poslední slovo a na začátku srpna, kdy bude opět jednat o měnové politice, ještě může snížit úrokové sazby.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data