Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
MF ČR aukci 15letých dluhopisů přeupsalo při rekordně nízkém výnosu

MF ČR aukci 15letých dluhopisů přeupsalo při rekordně nízkém výnosu

18.8.2010 15:44
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Na historické minimum klesl v aukci 15letých dluhopisů, kterou dnes pořádalo ministerstvo financí, průměrný výnos vládních dluhopisů se splatností v roce 2024 a kupónem 5,7 procenta. Při plánovaném umístění celkem 8 miliard korun bylo v prvním konkurenčním kole aukce upsáno 7,11 miliardy korun při historicky nízkém průměrném výnosu v aukci 3,867 procenta ve srovnání s výnosem 4,582 procenta v předchozí aukci se shodnou splatností 16. června a výnosem 5,798 procenta v první aukci tohoto typu dluhopisů v květnu roku 2009. Z celkem 8 miliard bylo do prvního kola nabídnuto 6,8 mld. , do druhého 1,2 miliardy korun. Při umístění 7,112 a 1,1958 mld. byla aukce přeupsána o 308 milionů korun (+3,8 %). Poptávka v prvním kole převyšovala plánované umístění o plných 10 miliard korun a poměrem bid to cover 2,47 překonala 1,59násobek v červnové aukci.

Pokles průměrného výnosu v aukci indikovaly výnosy 15letých dluhopisů již před jejím konáním, kdy se pohybovaly u 3,940 %, blízko dosavadního rekordního minima z 16. dubna na 3,929 %. Dnešní tranše této splatnosti vládních dluhopisů ČR byla osmá v pořadí a objem emise je přeupsán o 1,23 miliardy korun proti plánu 60 miliardy korun. Ten však může být přeupsán o polovinu, tedy 30 mld. až na případných 90 miliard korun.

Faktory pro rekordní pokles výnosů dluhopisů shledávají tradeři tři: příslib rozpočtových úspor, avizovaný posun ke kratší průměrné splatnosti emisí ministrem Kalouskem a chystanou emisi nenominovanou v eurech. Zejména ze strany zahraničních investorů je to příslib vlády Petra Nečase k rozpočtovým úsporám a nápravě veřejných financí, následovaný možným zvýšením ratingového hodnocení ČR ze strany hlavní ratingové agentury Standard & Poor’s. „Dále ministr Kalousek avizoval posun ke kratším splatnostem emisí v příštím roce a také plánovaná rozsáhla emise eurodluhopisů, která by měla zmírnit tlak na lokální trh,“ uvedl pražský dluhopisový trader.

Výnosy na sekundárním dluhopisovém trhu mezi oběma aukcemi v červenci a dnes poklesly o více jak 50 bazických bodů. Pokles výnosů na tuzemských dluhopisech je rekordní také vůči německým bundům se shodnou splatností, které slouží jako benchmark „největší jistoty“. Přestože i výnosy německých státních dluhopisů rekordně klesají, spread mezi tuzemským a německým výnosem se přesto mezi dnešní a minulou aukcí snížil o plných 30 bazických bodů či téměř o pětinu.

Česká koruna k euru v popoledních hodinách po aukci posilovala do blízkosti 24,70 CZKP/EUR na dosavadní denní maximum 24,705 koruny za euro. Od této úrovně následně ustupuje na aktuálních 24,79 CZK/EUR.

(Zdroj: Bloomberg, MF ČR)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y