Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna rýsuje plán „evropských“ dluhopisů k posílení důvěry v euro a protiváhy americkému trhu. Německo proti,utrpělo by…

Eurozóna rýsuje plán „evropských“ dluhopisů k posílení důvěry v euro a protiváhy americkému trhu. Německo proti,utrpělo by…

06.12.2010 12:08
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Zástupci části zemí eurozóny v čele šéfem Ecofin a lucemburským ministerským předsedou Jean-Claude Junckerem a italským ministrem financí Giuliem Tremontim prosazují plán na uvedení „E-bonds“, dluhopisů nikoli vládních na úrovni jedné země, ale souhrnných za celou eurozónu. Takové řešení by podle nich poskytlo finančním trhům i samotným obyvatelům eurozóny jasný signál o „neohrozitelnosti“ eura. „Takový trh by se stal nejvýznamnějším dluhopisovým trhem v Evropě a disponoval likviditou srovnatelnou s americkými Treasuries,“ míní zastánci návrhu. Ten má ale háček – odpor Německa.

Kontury návrhu prezentoval deník Financial Times, který německého ministra financí Schäubleho jmenoval evropským ministrem financí roku. Právě on ale k návrhu říká, že takový druh garantovaných dluhopisů není možný bez hlubší fundamentální změny v evropských smlouvách. „Evropské vlády musí především dodržovat fiskální disciplínu a v případě jejího porušení čelit sankcím. Jinak euro selže,“ uvedl Wolfgang Schäuble. "E-bondy nejsou řešením, protože by vyžadovaly zásadní změny v evropských smlouvách. "Dokud máme ve fiskální politice národní kompetence, nemůžeme se vzdát nástroje pro pobídky a sankce, které v rozpočtové politice členských zemích zajistí disciplínu. Jinak by euro padlo," řekl ministr. Strach a odpor Německa má ale jinou, mnohem pragmatičtější rovinu. a) Právě ono je nyní klíčovým dluhopisovým trhem, sloužícím jako benchmark pro ostatní a o tuto pozici by přišlo. b) Souhlasilo by se „společnými“ dluhopisy, které logicky navýší jeho vlastní výpůjční náklady (neboť výnos by se zprůměroval nahoru započtením rizikovosti dalších zemí). Schäble, Juncker a Tremonti přesto v debatách na toto téma chtějí pokračovat. Nové "E-bonds" by byly dalším stupněm integrace evropských finančních trhů i ekonomiky jako takové, byly by další metlou tlačící na fiskální disciplínu vlád (které by ještě viditelněji v případně nedodržení kritérií poškozovaly přímo ostatní členy eurozóny) a omezily by spekulativní útoky na jednotlivé slabé země eurozóny.

Návrh má být řešením, které by pomohlo stabilizovat situaci na finančních trzích poté, co skončí v roce 2013 mandát stávajícího záchranného fondu eurozóny v objemu 750 miliard eur. „Evropská dluhová agentura by mohla vydávat dluhopisy až do limitu 40 procent HDP celé eurozóny,“ míní autoři návrhu. Alternativou k dluhopisovému nápadu je ale právě rozšíření stávajícího záchranného fondu EU ze současných zdrojů. Za tímto řešením stojí šéf ECB Jean Claude Trichet či belgický ministr financí Didier Reynders. Německo zároveň se svým důrazem na fiskální disciplínu zemí eurozóny nevidí nezbytné důvody ani k této cestě.

(Zdroj: FT, CNBC, AP)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.11.2020
17:03DPA:Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur
16:56Výhled nerušeného růstu a podpory udržuje optimismus na trzích  
16:25Bitcoin: Příští rok už za 100.000 USD?
15:46IATA zhoršila odhad ztráty aerolinek na 157 miliard USD
15:10JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
13:16Fidelity: Vliv prezidenta Bidena na technologické trhy
12:19Cyber Punk, už za chvíli? (komentář analytika)  
12:01Pražská burza spustí novinku: Obchodování za závěrečnou cenu
11:21Trump dal pokyn k předání moci, Biden chce na ministerstvu financí Yellenovou
10:43Šéf Tesly Musk předstihl v žebříčku miliardářů Billa Gatese
10:25Evropská komise neproplatí dotaci 100 milionů korun pro linku toastů Penamu. Nešlo o inovaci, vzkazuje
10:18Amerika po volbách, covid vs. vakcína i aktuální akciové tipy. Inspirujte se na webináři 25. listopadu!
9:59Revoluce na německém akciovém trhu: DAX dostane deset nových členů a mění pravidla
9:48Petr Dufek: Nálada v ekonomice se dál zhoršuje
9:45Příznivé zprávy o epidemii i politice. Akcie a euro rostou  
9:43Evropská komise chce zjednodušit přístup ke generickým lékům
9:35Poslanecká sněmovna schválila daňový balíček na rok 2021. Jaké změny nás čekají?
9:15Rozbřesk: Průmysl brzdí pád evropské ekonomiky, Yellenová americkou ministryní financí?
8:58Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí rostla o silných 8,5 procenta, ukázala finální čísla
8:58CZG výrazně roste, výnosy za prvních 9 měsíců roku dosáhly 5 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Best Buy Co Inc (10/20 Q3, Bef-mkt)
Dell Technologies Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Dollar Tree Inc (10/20 Q3, Bef-mkt)
HP Inc (10/20 Q4, Aft-mkt)
Tiffany & Co (10/20 Q3)
VMware Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
8:00DE - HDP, q/q
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
12:45Medtronic PLC (10/20 Q2)
14:00Analog Devices Inc (10/20 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
22:15Gap Inc/The (10/20 Q3)