Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna rýsuje plán „evropských“ dluhopisů k posílení důvěry v euro a protiváhy americkému trhu. Německo proti,utrpělo by…

Eurozóna rýsuje plán „evropských“ dluhopisů k posílení důvěry v euro a protiváhy americkému trhu. Německo proti,utrpělo by…

06.12.2010 12:08
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Zástupci části zemí eurozóny v čele šéfem Ecofin a lucemburským ministerským předsedou Jean-Claude Junckerem a italským ministrem financí Giuliem Tremontim prosazují plán na uvedení „E-bonds“, dluhopisů nikoli vládních na úrovni jedné země, ale souhrnných za celou eurozónu. Takové řešení by podle nich poskytlo finančním trhům i samotným obyvatelům eurozóny jasný signál o „neohrozitelnosti“ eura. „Takový trh by se stal nejvýznamnějším dluhopisovým trhem v Evropě a disponoval likviditou srovnatelnou s americkými Treasuries,“ míní zastánci návrhu. Ten má ale háček – odpor Německa.

Kontury návrhu prezentoval deník Financial Times, který německého ministra financí Schäubleho jmenoval evropským ministrem financí roku. Právě on ale k návrhu říká, že takový druh garantovaných dluhopisů není možný bez hlubší fundamentální změny v evropských smlouvách. „Evropské vlády musí především dodržovat fiskální disciplínu a v případě jejího porušení čelit sankcím. Jinak euro selže,“ uvedl Wolfgang Schäuble. "E-bondy nejsou řešením, protože by vyžadovaly zásadní změny v evropských smlouvách. "Dokud máme ve fiskální politice národní kompetence, nemůžeme se vzdát nástroje pro pobídky a sankce, které v rozpočtové politice členských zemích zajistí disciplínu. Jinak by euro padlo," řekl ministr. Strach a odpor Německa má ale jinou, mnohem pragmatičtější rovinu. a) Právě ono je nyní klíčovým dluhopisovým trhem, sloužícím jako benchmark pro ostatní a o tuto pozici by přišlo. b) Souhlasilo by se „společnými“ dluhopisy, které logicky navýší jeho vlastní výpůjční náklady (neboť výnos by se zprůměroval nahoru započtením rizikovosti dalších zemí). Schäble, Juncker a Tremonti přesto v debatách na toto téma chtějí pokračovat. Nové "E-bonds" by byly dalším stupněm integrace evropských finančních trhů i ekonomiky jako takové, byly by další metlou tlačící na fiskální disciplínu vlád (které by ještě viditelněji v případně nedodržení kritérií poškozovaly přímo ostatní členy eurozóny) a omezily by spekulativní útoky na jednotlivé slabé země eurozóny.

Návrh má být řešením, které by pomohlo stabilizovat situaci na finančních trzích poté, co skončí v roce 2013 mandát stávajícího záchranného fondu eurozóny v objemu 750 miliard eur. „Evropská dluhová agentura by mohla vydávat dluhopisy až do limitu 40 procent HDP celé eurozóny,“ míní autoři návrhu. Alternativou k dluhopisovému nápadu je ale právě rozšíření stávajícího záchranného fondu EU ze současných zdrojů. Za tímto řešením stojí šéf ECB Jean Claude Trichet či belgický ministr financí Didier Reynders. Německo zároveň se svým důrazem na fiskální disciplínu zemí eurozóny nevidí nezbytné důvody ani k této cestě.

(Zdroj: FT, CNBC, AP)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.04.2024
17:48Inflace a sazby v letošním roce – scénář od Bank of America
17:21Stres z výnosů pokračuje a brání akciím se zvednout, banky sentiment nezlepšily  
16:06MMF: Česká ekonomika letos poroste o 0,7 %, světová více než čtyřnásobným tempem
15:45Komentář analytika k Morgan Stanley: Oživení investičního bankovnictví a rostoucí příjmy ze správy majetku  
14:20RMS Mezzanine, a.s.: Přijetí nového úvěru od společnosti JTPEG INVESTMENTSFUND I SICAV, a.s.
14:20ÚOHS povolil skupině Colt CZ nákup výrobce munice Sellier&Bellot
13:56Morgan Stanley (+3 %) posiluje obraz silných výsledků amerických bank díky tradingu i správě aktiv
13:19Obchodníci Bank of America podpořili výsledky, čistý zisk za 1Q skončil v souladu s očekáváním
12:08Důvěra investorů v německou ekonomiku se zlepšila více, než se čekalo
12:06Akcie, které jsou tento týden po výsledcích připravené na divokou jízdu  
11:23Dnešní trhy: Čína nedokáže vyvážit zklamání z amerických sazeb  
9:34Microsoft investuje do AI firmy G42 ze Spojených arabských emirátů
9:05Rozbřesk: Geopolitika opět v centru pozornosti, koruna odolává vyšším sazbám v zahraničí
8:46Avast nesouhlasí s pokutou za neanonymizované údaje, čínská data přinesla smíšený obrázek o ekonomice a evropské futures jsou temně rudé  
8:32Čínská ekonomika ve čtvrtletí meziročně stoupla o 5,3 pct, předčila očekávání
6:35Siegel: Momentum může stále nahrávat velkým technologiím, nakonec se ale projeví valuační diskonty jiných firem
15.04.2024
22:02Wall Street zahájila týden obdobně jako zakončila ten minulý  
17:10Funguje to, ale s použitelností je to horší…
17:05Investoři se začínají víc bát Fedu než Íránu  
16:20Strážce internetového bezpečí Avast dostal pokutu za neoprávněné předávání osobních údajů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m