Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Armageddon na akciích NWR - cesta ke ztrátě 99 % hodnoty

Armageddon na akciích NWR - cesta ke ztrátě 99 % hodnoty

03.07.2014 11:20
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Devastace akcií NWR na pražské burze pokračuje. Včera zveřejněné bližší informace k návrhu restrukturalizace nepotěšily a akcie po nich ztratily 26 %. Dnes na katastrofický vývoj „úspěšně“ navázaly a odepisují dalších 40 %.

Poslední měsíce schytává společnost jednu ránu za druhou. Nepřesvědčivé výsledky za první kvartál, vysychající hotovostní zůstatky, pokračující pokles cen uhlí či nižší dlouhodobý úvěrový rating od agentury S&P, to všechno patří do dlouhého výčtu negativních zpráv dopadajících na bedra NWR. To všechno pak na společnost vyvinulo tlak, který statečně snáší. Nebo spíše snášela. Poslední kapku v podobě restrukturalizačních plánů již totiž její akcie neustály.

Přesto ne vždy se o NWR mluvilo jako o společnosti „na odstřel“. Když začátkem května 2008 zamířila na burzu při ceně 425,8 za akcii, vysloužila si okamžitou oblibu investorů. Hned první den připsala 4,5 %, přičemž poptávka převýšila horní hranici nabídkového cenového rozpětí přibližně 7,3krát. Ještě v polovině června pak cena akcie vyšplhala na své historické maximum 620 za akcii. Krátce po něm však započal jeden z nejděsivějších pádů v historii pražské burzy.

nwr

Ještě v průběhu léta 2008 zasáhly český finanční trh výprodeje, které odstartovala globální krize. V rámci ní došlo také k poklesu cen komodit, mezi jinými i uhlí, které bylo a je klíčovou proměnnou pro tvorbu tržeb NWR. Suma sumárum akcie společnosti prodejnímu tlaku nedokázaly čelit a ze svého maxima (620 Kč) do konce října ztratily takřka 90 % hodnoty, čímž zamířily k úrovni 70 za akcii.

V následujících letech se však NWR podařilo stabilizovat odběratelské ceny pro svou produkci uhlí, což dopomohlo k postupnému růstu ceny akcií až k úrovni 300 . Za celý rok 2010 zisk společnosti vyšplhal na 233 mil. EUR a mohlo se tak zdát, že problémům odzvonilo. S trochou nadsázky se však dá spíše říci, že to byla ta úplně poslední světlá chvilka v akciovém životě NWR.

Počínaje rokem 2011 totiž započalo dramatického snižování cen prodávaného uhlí. Především pak toho koksovatelného, které v hospodaření NWR zaujímalo zcela zásadní roli. Nestálost prodaných objemů v kombinaci s klesající cenou podkladové komodity vedla v roce 2011 k propadu zisku o 44 % na 130 mil. EUR, když se projevilo nižší využití výrobních kapacit ze strany odběratelů v ocelářském průmyslu. Díky němu totiž došlo ke zvýšení nákladů na výrobu koksu. Svou roli sehrála také jednorázová neprovozní položka roku 2010.

Zlepšení nepřinesl ani rok 2012, kdy společnost zamířila do ztráty (-1,4 mil. EUR). Horší kvartální výsledky pak v průběhu roku poslaly akcie pod hranici 100 , přičemž koncem listopadu dokonce nechybělo mnoho, aby posunuly svou historicky nejnižší hodnotu. Na to si spekulanti ještě chvíli přece jen museli počkat.

Veškeré naděje na obrat spláchl rok 2013, během něhož klesly tržby NWR o třetinu a poprvé od uvedení na burzu nepřekonaly hranici 1 mld. USD. Svou daň si vybrala snížená velikost těžby a pokračující pokles cen koksovatelného uhlí. Díky němu klesly také dojednané ceny pro letošní rok. Akcie NWR se pak doslova každým dnem sunuly níž, aby do letošního roku vstoupily na úrovni 23,75 .

No a dál je (takřka) vše už vlastně známo. Slabé hospodářské výsledky, postupné odčerpávání hotovosti, dohoda se státem na utlumení těžby v dole Paskov a restrukturalizace dluhu společnosti. Právě ta však skýtá poslední neznámou. Je jí finální postoj držitelů nezajištěných dluhopisů, bez jejichž podpory plán restrukturalizace ztroskotá. Právě oni tak de facto rozhodnou, zda armageddon v podobě ztráty takřka 100 % hodnoty akcií skončí bankrotem společnosti, či se najde nějaký (zázračný) způsob, jak NWR zachránit.

Zdroj: Bloomberg

 


Čtěte více:

NWR v 1Q opět ve ztrátě, ceny uhlí nadále klesají (+ komentář)
14.05.2014 8:18
Producent černého uhlí a koksu skupina NWR dnes reportovala své hospod...
Mládek podepsal s NWR dohodu o útlumu těžby v Dole Paskov
06.06.2014 15:58
Ministr průmyslu a obchodu Jan Mládek dnes podepsal dohodu státu s těž...
NWR může prodat OKD, pokud se nedohodne s věřiteli
02.07.2014 8:18
Těžař New World Resources (NWR) dnes ráno před otevřením trhu oznámil,...
Výprodej na NWR, za dva dny titul odepsal 56 %! (komentář analytika + cílová cena)
03.07.2014 9:46
Včera odpoledne jsme zveřejnili text analytika Patria Direct Tomáše To...

Váš názor
  •  
    03.07.2014 13:35

    nechapu jak nekdo si mohl kupovat akcie nwr at jiz za 500 ci za 70kc .je to jak cpat prachy do cerny diry... tak po cme,kit.orcu je to dalsi mrtvola prazske burzy .uprimnou soustrast vsem pozustalym
    x wave
  •  
    03.07.2014 12:14

    Ano šmejd Bakala , vyvolal globální krizy , uměle srazil cenu uhlí a postupně úmyslně zlikvidoval svoji firmu.To že ukradl zmizelé letadlo a zastřelil Kennedyho je jen třešnička na dortu.
    Dav.
    • no
      03.07.2014 13:43

      a jaktože potom jiní těžaři, třeba i polsští jedou, Bakala opravdu šikovně vytěžil z někdeších OKD co se dalo, osobně by mě zajímalo kolik miliard vysál
      sid_cz
      • Re: no
        03.07.2014 20:44

        V každém státě se podniká jinak, jsou jiné podmínky a jsou různé náklady. Některé doly i u nás jsou pořád výdělečné, bohužel zase jiné násobně prodělečné .. to ovšem neznamená, že někdo jiný by to dotáhnul jinam .. o tom pochybuji, rozhodující je vždy cena uhlí na trhu, nic víc a tu nevlivní Bakala ani nikdo jinej ..
        Dav.
      • Re: no
        03.07.2014 16:07

        To opravdu obviňujete nevinného. Celou situaci přece způsobily Spojené státy. V roce 2008 vyvoláním největší hospodářské krize od dvacátých let (tu ostatně také způsobili oni) a následně masivním vývozem levného uhlí do Evropy, který jim umožnila těžba břidlicového plynu frakováním - technologií bezohlednou k životnímu prostředí. Už si konečně zvykněte na to, že potomci otrokářů jsou stále stejní ............
        FZ
  •  
    03.07.2014 11:54

    Šmejd Bakala to dovedl do haje....hlavne, ze si napakoval....jeho IPO za 500 byl ulet, co na to analytici....ta vase profese je na nic, co, kdy kde trefíte....
    abc
    •  
      03.07.2014 12:11

      IPO si Bakič mohl udělat, jaký chtěl. To byla jeho věc. Já u něho vidím problém v tom, že se tu snaží vystupovat ve společnosti jako chlebodárce a filantrop, když svým chováním připomíná otrokáře. Kdyby to byl takový frajer, tak NWR doopravdy podpoří i za cenu, že sáhne hluboko do vlastní kapsy.
      Kapi
      •  
        03.07.2014 12:16

        Snad by jsi z Bajaje nechtěl udělat Jánošíka, on je dobyvatel, né spasitel!!!
        mamon
        •  
          03.07.2014 12:32

          Já to z něho dělat nechci. Ale pokud on se chce tak prezentovat - viz různé společenské akce, tak by měl mít přístup jiný. Jinak řečeno, tady se každý ohání kapitány průmyslu a Baťou, ale ve skutečnosti je to prostě jenom rubání prachů.
          Kapi
Aktuální komentáře
06.10.2022
22:02Data z trhu práce nebyla dostatečně špatná, aby otočila trh do zelena  
21:56Webinář ke vstupu HARDWARIO na burzu: Alan Fabik a Tomáš Morava odpovídají 12. října od 14:00
18:10Daň z mimořádných zisků zasáhne banky, energetiky či těžbu paliv. Stát čeká příští rok výnos 85 miliard korun a krytí nákladů na vysoké ceny energií
17:54Výnosy dluhopisů vysoko nad výnosy dividendovými. Co k tomu říká historie a co fundament
17:21Pevný postoj Fedu tlačí výnosy nahoru, akcie pod tlakem  
16:47Při poklidném obchodování se nedaří utilitám, Praze dnes vévodil ČEZ  
16:32Šéfka MMF: Výhled globální ekonomiky se na všech kontinentech zhoršuje a může dále klesat
16:22S hrozící recesí upřednostňují stratégové Citi technologie a americké akcie
15:14Švédské vyšetřování škod na Nord Stream podpořilo teorii sabotáže. Evropská komise a Norsko spolupracují na snížení cen plynu
14:34Porsche je nejhodnotnější obchodovanou automobilkou Evropy. Akcie poskočily nad 93 eur
13:28Hypoteční banka, a.s.: Zveřejnění dokumentů
13:18Powell by neměl dělat to, co Volcker, domnívá se Paulsen. Současná korekce je už vyšší než začátkem 80. let
12:44EU schválila nové protiruské sankce. Součástí je strop na cenu ropy vyvážené do třetích zemí
11:27Trhy jsou nerozhodné. Fed a blížící se data zdrojem opatrnosti  
11:20Kdo všechny ty dluhopisy koupí? JPMorgan upozorňuje na "udivující" obrat v poptávce
11:12Jan Bureš: Maloobchod dál padá a ukazuje na prudší propad hospodářství
11:09Akciové trhy, ekonomika, investiční tipy. Příhlaste se na setkání s analytikem a makléřem v úterý 11.10. v Olomouci
10:59Úpisu akcií společnosti HARDWARIO se zúčastní také Národní rozvojová banka, koupí až 30 % nabízených akcií
10:09Návrh na zdanění mimořádných zisků bank je neefektivní a nesystémový, sdělila Česká bankovní asociace
10:02Meziroční propad maloobchodních tržeb v srpnu zesílil na 8,8 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
J D Wetherspoon PLC (Bef-mkt)
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst