Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
P. Morris CR - Vyšší prodeje a slabá koruna pomohly k dobrému výsledku (komentář k výsledkům za 1H14)

P. Morris CR - Vyšší prodeje a slabá koruna pomohly k dobrému výsledku (komentář k výsledkům za 1H14)

19.08.2014 12:55
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Výsledky za první pololetí 2014 dnes před trhem zveřejnil tabákový koncern Philip Morris CR. Čistý zisk společnosti meziročně vzrostl o 23,4 % na 1,05 mld. díky vyšším prodaným objemům a příznivému cenovému vývoji v ČR a SR, nižším provozním nákladům a měnovému vlivu. Výsledky celkově hodnotíme mírně pozitivně.

pm

Tržby firmy v 1H14 dosáhly 6,4 mld. , což je meziročně více o 6,2 % a asi 5,6 % nad naším odhadem. K vyšším tržbám firmě dopomohly vyšší objemy prodeje, příznivý cenový vývoj v ČR a SR v návaznosti na zvýšení prodejních cen v roce 2013 a 2014 a slabá koruna. Pod vyšší objemy domácího odbytu společnosti se podepsal nárůst objemu prodeje jemně řezaného tabáku s nižším daňovým zatížením, což bylo částečně eliminováno nižšími objemy prodeje cigaret. Lepší byly i výsledky na provozní úrovni. Provozní marže z EBITDA doznala zlepšení z 21,7 % před rokem na 23,7 % v 1H14 především díky nižším provozním nákladům a efektu slabé koruny. Čistý (konsolidovaný) zisk koncernu tak vzrostl o 23,4 % na 1,05 mld. . Nekonsolidovaný čistý zisk (pro účely nastavení dividendové politiky) dokonce vzrostl až o 29,8 % na 1,1 mld. pravděpodobně i zásluhou vyšších prodejů dceřiné společnosti na Slovensku.

Výsledky celkově hodnotíme mírně pozitivně. Vyšší objemy prodeje jemně řezaného tabáku a slabá koruna by měly nadále kompenzovat pokles na tuzemském cigaretovém trhu a ztrátu tržního podílu firmy. Očekáváme, že firma by v příštím roce měla mít prostor vyplatit dividendu ve výši až 900 Kč/akcii po letošních 880 (820+60 Kč/akcii). Otázkou zůstává dopad dalšího zvýšení spotřební daně (do konce roku 2014) do hospodaření firmy. Cílovou cenu ponecháváme na 11000 Kč/akcii a doporučení na stupni DRŽET.


Čtěte více:

Philip Morris International snižuje odhad zisku pro letošní rok
26.06.2014 12:44
Největší světový producent cigaret a tabákových výrobků Philip Morris...
Philip Morris Int. uveřejnil výsledky za 2Q14; adj. EPS 1,41 USD, konsensus 1,24 USD
17.07.2014 13:08
Společnost Philip Morris International vyhlásila svoje výsledky za 2Q...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data