Čínský internetový gigant plánuje emisi dluhopisů v celkové výši 8 miliard dolarů, která by měla být spuštěna ještě tento týden. Zájem o dluh Alibaby je mimořádně velký, firma již přijala (pouze z USA) objednávky v celkové výši 25 mld. USD, jak uvedl dobře informovaný zdroj obeznámený s plány společnosti. Finance z úpisu obligací by měly sloužit k úhradě (části) korporátního dluhu.
Emise dluhopisů přichází pouze dva měsíce po veleúspěšném akciovém IPO. V tom Alibaba získala kapitál v hodnotě 25 miliard dolarů a svou tržní kapitalizací se okamžitě zařadila mezi deset největších amerických společností kotovaných na burze v NYC.
Dluhopisy Alibaby budou mít investiční rating A+ (Standard & Poor´s), či ekvivalentně A1 (Moody´s). Dobré ratingové hodnocení reflektuje dominantní postavení Alibaby na čínském (online) trhu, vysokou profitabilitu společnosti a její silnou cash pozici.
Dluhopisy by měla Alibaba emitovat v celkem sedmi tranších jako dluhové cenné papíry s fixním kuponem a 3Y, 5Y, 7Y, 10Y a 20Y splatností. Firma též investorům nabídne obligace s flexibilním úrokem ve splatnostech 3Y a 5Y. Fixní 3Y dluhopisy by měly mít kupon přibližně o 80 bazických bodů vyšší než státní americké pokladniční poukázky se stejnou splatností. U 5Y a 7Y bondů by měl být kupon oproti bezrizikovému benchmarku státních obligací vyšší o 110 resp. 135 bodů a dluhopisy se splatností 10Y a 20Y by měly mít rizikovou prémii ve výši 150 a 175 bazických bodů.
Manažery emise jsou velká jména investičního světa: Morgan Stanely, , a Chase. I po emisi dluhopisů bude mít Alibaba, dle Fitch, velmi konservativní dluhovou strukturu, se silnou hotovostní pozicí a poměrem dluhu ke cash flow pod úrovní 1,5.
Zakladatel Alibaby, Jack Ma, v tomto týdnu prohlásil, že jeho firma nyní prochází nejtěžším obdobím své 15ti leté existence. Ještě před dvěma měsíci lidé nevěřili, že Alibaba dokáže generovat zisk a dnes je problém v tom, že jsou přesvědčeni, že firma dokáže cokoliv, uvedl Ma.
Akcie Alibaby od svého vstupu na burzu 18. září posílily o 60 % a aktuálně se pohybují na hladině 108 dolaru za akcii, přičemž 12M cílová cena je predikována (Bloomberg) na 118,5 USD.
To, že investoři Alibabě věří, je patrné nejen z vývoje ceny na burze, ale také z podílu akcií, které jsou drženy v short pozici - tedy spekulaci na pokles. Tento ukazatel (Short Interest Ratio) činí pouze 1,73 %, což je hluboko pod sektorovým průměrem 7,29 %.
Zdroj: Bloomberg