Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské QE dostává dluhopisy a euro pod tlak

Evropské QE dostává dluhopisy a euro pod tlak

11.03.2015 14:37
Autor: Michal Putna, Patria Online

Evropská centrální banka nakupuje v rámci programu kvantitativního uvolňování státní dluhopisy teprve třetí den, avšak výnosy bondů klesají již nyní na rekordní minima. Například výnos francouzského dluhopisu s desetiletou splatností se dnes poprvé v historii podíval pod úroveň 0,5 % a také v ostatních státech EMU jsou výnosy velmi nízké, někde i záporné. Výjimkou je Řecko, kde výnosy rostou kvůli nekonečným vyjednáváním o mezinárodní pomoci a latentně přítomnému strachu z Grexitu.

ECB již dříve prohlásila, že bude kupovat i bondy se záporným výnosem a to do výše své depositní sazby, která aktuálně činí minus 0,2 %. Německý 5Y bund nese aktuálně negativní kupón 0,114 % a záporný výnos mají všechny německé dluhopisy až do splatnosti sedmi roků. Pokud by růst cen dluhopisů pokračoval, mohla by ECB čelit nedostatku bondů vhodných pro QE.

Šéf ECB Mario Draghi dnes na konferenci ve Frankfurtu řekl, že nákupy státních a dalších dluhopisů by mohly chránit země eurozóny před nákazou nové řecké krize. "I přes obnovenou řeckou krizi jsme zaznamenali další pokles výnosů u státních dluhopisů Portugalska a jiných zemí, které byly dříve v dluhové krizi. To naznačuje, že program nákupů aktiv by mohl ochránit země eurozóny před nákazou," řekl konkrétně Draghi.

Po vypuknutí řecké krize v roce 2010 začaly výrazně růst výnosy státních dluhopisů (a tedy také náklady na dluhovou službu) vysoce zadlužených zemí eurozóny, jako bylo Portugalsko, Irsko, Španělsko a Itálie. Portugalsko a Irsko to přimělo požádat eurozónu a Mezinárodní měnový fond o záchranný program, finanční pomoc pro banky pak dostalo i Španělsko.

ECB hodlá prostřednictvím QE pumpovat do ekonomiky eurozóny nejméně do září 2016 zhruba 60 miliard eur měsíčně. Doufá, že zvýšením objemu peněz ve finančním systému přiměje komerční banky k větší úvěrové aktivitě, která podpoří ekonomiku a zvýší tlak na růst cen a stabilizuje inflační očekávání.

Kromě dluhopisů dopadá program QE i na euro, které oslabuje. Na páru s dolarem se měna eurozóny obchoduje na svém 12letém minimu, od začátku roku kurz eurodolaru odepsal přes 12 %. Z USA navíc přišla minulý pátek skvělá data z trhu práce, která zvýšila pravděpodobnost dřívějšího utažení měnové politiky ze strany Fedu. Vývoj páru EURUSD od začátku roku zachycuje graf níže.

stret


Čtěte více:

O2 vyplatí dividendu 13 Kč/akcii (komentář analytika)
11.03.2015 8:37
Společnost O2 CR dnes ráno oznámila návrh výše dividendy z loňského zi...
Dolar pokračuje v rally
11.03.2015 10:56
Nezadržitelný dolar dnes rozšiřuje své zisky a mílovými kroky se blíž...
USA - Zájem o hypotéky klesá
11.03.2015 12:58
Počet žádostí o hypotéku v USA se t/t v týdnu končícím 6. března sníži...

Váš názor
  •  
    11.03.2015 16:57

    CO TAKHLE TISKNOUT PRO LIDI, ...LOL NECHÁPU TEDY V DOBĚ KDY SI MŮŽE KDEJAKÁ CENTRÁLNÍ BANKA NATISKNOUT CO CHCE, PROČ STÁTY BANKROTUJÍ, KDYŽ SI MŮŽOU NATISKNOUT CO CHTĚJÍ, STAČÍ PAPÍR A STROJE, PENÍZE DNES NEJSOU PODLOŽENÝ VŮBEC NIČÍM..TO ŽE STÁTY UŽ SI NA SEBE NEVYDĚLAJÍ VYBÍRÁNÍM DANÍ JE SNAD UŽ JASNÝ LÉTA, DEBILITA
    idoscon
    •  
      11.03.2015 17:02

      to neni mozne z duvodu, ze by lidi ziskali svobodu a nezavislost.. to proste neni pripustne. na to maji narok jen bankeri.
      Azb
Aktuální komentáře
18.06.2021
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
17.06.2021
22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí
17:33Odpolední korekce na výnosech pomáhá technologiím, dolar zisky drží  
17:05Komerční banka, a. s. - Aktuální výpis z obchodního rejstříku
16:35Žebříček konkurenceschopnosti vede Švýcarsko, Česko kleslo na 34. místo

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba