Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské QE dostává dluhopisy a euro pod tlak

Evropské QE dostává dluhopisy a euro pod tlak

11.03.2015 14:37
Autor: Michal Putna, Patria Online

Evropská centrální banka nakupuje v rámci programu kvantitativního uvolňování státní dluhopisy teprve třetí den, avšak výnosy bondů klesají již nyní na rekordní minima. Například výnos francouzského dluhopisu s desetiletou splatností se dnes poprvé v historii podíval pod úroveň 0,5 % a také v ostatních státech EMU jsou výnosy velmi nízké, někde i záporné. Výjimkou je Řecko, kde výnosy rostou kvůli nekonečným vyjednáváním o mezinárodní pomoci a latentně přítomnému strachu z Grexitu.

ECB již dříve prohlásila, že bude kupovat i bondy se záporným výnosem a to do výše své depositní sazby, která aktuálně činí minus 0,2 %. Německý 5Y bund nese aktuálně negativní kupón 0,114 % a záporný výnos mají všechny německé dluhopisy až do splatnosti sedmi roků. Pokud by růst cen dluhopisů pokračoval, mohla by ECB čelit nedostatku bondů vhodných pro QE.

Šéf ECB Mario Draghi dnes na konferenci ve Frankfurtu řekl, že nákupy státních a dalších dluhopisů by mohly chránit země eurozóny před nákazou nové řecké krize. "I přes obnovenou řeckou krizi jsme zaznamenali další pokles výnosů u státních dluhopisů Portugalska a jiných zemí, které byly dříve v dluhové krizi. To naznačuje, že program nákupů aktiv by mohl ochránit země eurozóny před nákazou," řekl konkrétně Draghi.

Po vypuknutí řecké krize v roce 2010 začaly výrazně růst výnosy státních dluhopisů (a tedy také náklady na dluhovou službu) vysoce zadlužených zemí eurozóny, jako bylo Portugalsko, Irsko, Španělsko a Itálie. Portugalsko a Irsko to přimělo požádat eurozónu a Mezinárodní měnový fond o záchranný program, finanční pomoc pro banky pak dostalo i Španělsko.

ECB hodlá prostřednictvím QE pumpovat do ekonomiky eurozóny nejméně do září 2016 zhruba 60 miliard eur měsíčně. Doufá, že zvýšením objemu peněz ve finančním systému přiměje komerční banky k větší úvěrové aktivitě, která podpoří ekonomiku a zvýší tlak na růst cen a stabilizuje inflační očekávání.

Kromě dluhopisů dopadá program QE i na euro, které oslabuje. Na páru s dolarem se měna eurozóny obchoduje na svém 12letém minimu, od začátku roku kurz eurodolaru odepsal přes 12 %. Z USA navíc přišla minulý pátek skvělá data z trhu práce, která zvýšila pravděpodobnost dřívějšího utažení měnové politiky ze strany Fedu. Vývoj páru EURUSD od začátku roku zachycuje graf níže.

stret


Čtěte více:

O2 vyplatí dividendu 13 Kč/akcii (komentář analytika)
11.03.2015 8:37
Společnost O2 CR dnes ráno oznámila návrh výše dividendy z loňského zi...
Dolar pokračuje v rally
11.03.2015 10:56
Nezadržitelný dolar dnes rozšiřuje své zisky a mílovými kroky se blíž...
USA - Zájem o hypotéky klesá
11.03.2015 12:58
Počet žádostí o hypotéku v USA se t/t v týdnu končícím 6. března sníži...

Váš názor
  •  
    11.03.2015 16:57

    CO TAKHLE TISKNOUT PRO LIDI, ...LOL NECHÁPU TEDY V DOBĚ KDY SI MŮŽE KDEJAKÁ CENTRÁLNÍ BANKA NATISKNOUT CO CHCE, PROČ STÁTY BANKROTUJÍ, KDYŽ SI MŮŽOU NATISKNOUT CO CHTĚJÍ, STAČÍ PAPÍR A STROJE, PENÍZE DNES NEJSOU PODLOŽENÝ VŮBEC NIČÍM..TO ŽE STÁTY UŽ SI NA SEBE NEVYDĚLAJÍ VYBÍRÁNÍM DANÍ JE SNAD UŽ JASNÝ LÉTA, DEBILITA
    idoscon
    •  
      11.03.2015 17:02

      to neni mozne z duvodu, ze by lidi ziskali svobodu a nezavislost.. to proste neni pripustne. na to maji narok jen bankeri.
      Azb
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)