Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské QE dostává dluhopisy a euro pod tlak

Evropské QE dostává dluhopisy a euro pod tlak

11.03.2015 14:37
Autor: Michal Putna, Patria Online

Evropská centrální banka nakupuje v rámci programu kvantitativního uvolňování státní dluhopisy teprve třetí den, avšak výnosy bondů klesají již nyní na rekordní minima. Například výnos francouzského dluhopisu s desetiletou splatností se dnes poprvé v historii podíval pod úroveň 0,5 % a také v ostatních státech EMU jsou výnosy velmi nízké, někde i záporné. Výjimkou je Řecko, kde výnosy rostou kvůli nekonečným vyjednáváním o mezinárodní pomoci a latentně přítomnému strachu z Grexitu.

ECB již dříve prohlásila, že bude kupovat i bondy se záporným výnosem a to do výše své depositní sazby, která aktuálně činí minus 0,2 %. Německý 5Y bund nese aktuálně negativní kupón 0,114 % a záporný výnos mají všechny německé dluhopisy až do splatnosti sedmi roků. Pokud by růst cen dluhopisů pokračoval, mohla by ECB čelit nedostatku bondů vhodných pro QE.

Šéf ECB Mario Draghi dnes na konferenci ve Frankfurtu řekl, že nákupy státních a dalších dluhopisů by mohly chránit země eurozóny před nákazou nové řecké krize. "I přes obnovenou řeckou krizi jsme zaznamenali další pokles výnosů u státních dluhopisů Portugalska a jiných zemí, které byly dříve v dluhové krizi. To naznačuje, že program nákupů aktiv by mohl ochránit země eurozóny před nákazou," řekl konkrétně Draghi.

Po vypuknutí řecké krize v roce 2010 začaly výrazně růst výnosy státních dluhopisů (a tedy také náklady na dluhovou službu) vysoce zadlužených zemí eurozóny, jako bylo Portugalsko, Irsko, Španělsko a Itálie. Portugalsko a Irsko to přimělo požádat eurozónu a Mezinárodní měnový fond o záchranný program, finanční pomoc pro banky pak dostalo i Španělsko.

ECB hodlá prostřednictvím QE pumpovat do ekonomiky eurozóny nejméně do září 2016 zhruba 60 miliard eur měsíčně. Doufá, že zvýšením objemu peněz ve finančním systému přiměje komerční banky k větší úvěrové aktivitě, která podpoří ekonomiku a zvýší tlak na růst cen a stabilizuje inflační očekávání.

Kromě dluhopisů dopadá program QE i na euro, které oslabuje. Na páru s dolarem se měna eurozóny obchoduje na svém 12letém minimu, od začátku roku kurz eurodolaru odepsal přes 12 %. Z USA navíc přišla minulý pátek skvělá data z trhu práce, která zvýšila pravděpodobnost dřívějšího utažení měnové politiky ze strany Fedu. Vývoj páru EURUSD od začátku roku zachycuje graf níže.

stret


Čtěte více:

O2 vyplatí dividendu 13 Kč/akcii (komentář analytika)
11.03.2015 8:37
Společnost O2 CR dnes ráno oznámila návrh výše dividendy z loňského zi...
Dolar pokračuje v rally
11.03.2015 10:56
Nezadržitelný dolar dnes rozšiřuje své zisky a mílovými kroky se blíž...
USA - Zájem o hypotéky klesá
11.03.2015 12:58
Počet žádostí o hypotéku v USA se t/t v týdnu končícím 6. března sníži...

Váš názor
  •  
    11.03.2015 16:57

    CO TAKHLE TISKNOUT PRO LIDI, ...LOL NECHÁPU TEDY V DOBĚ KDY SI MŮŽE KDEJAKÁ CENTRÁLNÍ BANKA NATISKNOUT CO CHCE, PROČ STÁTY BANKROTUJÍ, KDYŽ SI MŮŽOU NATISKNOUT CO CHTĚJÍ, STAČÍ PAPÍR A STROJE, PENÍZE DNES NEJSOU PODLOŽENÝ VŮBEC NIČÍM..TO ŽE STÁTY UŽ SI NA SEBE NEVYDĚLAJÍ VYBÍRÁNÍM DANÍ JE SNAD UŽ JASNÝ LÉTA, DEBILITA
    idoscon
    •  
      11.03.2015 17:02

      to neni mozne z duvodu, ze by lidi ziskali svobodu a nezavislost.. to proste neni pripustne. na to maji narok jen bankeri.
      Azb
Aktuální komentáře
16.02.2025
9:00Víkendář: Běžně přijímané mýty o vzniku a průběhu Velké recese (část druhá)
15.02.2025
9:00Víkendář: Běžně přijímané mýty o vzniku a průběhu Velké recese
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data