Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie BG Group (DIP) rostou o raketových 38 %, přistupujeme ke změně doporučení!

Akcie BG Group (DIP) rostou o raketových 38 %, přistupujeme ke změně doporučení!

8.4.2015 10:56
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell dnes oznámil úspěšné dotažení dohody na převzetí britské plynárenské skupiny BG Group (DIP) za 47 mld. GBP (13,5 GBP za akcii). Proti včerejší závěrečné hodnotě nabídka poskytuje prémii ve výši zhruba 50 %. Akciím BG Group se tak dnes dostává líbezné podpory a připisují 38 %. Z tohoto důvodu přistupujeme k vyřazení společnosti ze seznamu DIP. Domníváme se totiž, že s ohledem na dramatický pokles cen ropy, který negativně doléhá na energetický sektor, se jedná o vhodnou příležitost, jak opustit strukturálně nestabilní oblast bez realizace ztrát (vyjma obětované příležitosti). Přebytek zásob a pokračující volatilita v ceně ropy, totiž prozatím neindikují vytvoření cenového dna, které by umožňovalo přesnější predikci možného vývoje klíčové komodity. Dokazuje to i pokračující proces osekávání kapitálových výdajů, který má dopomoci v odstranění přebytečných kapacit a k vyšší cenové efektivitě.

Samotná nabídka Shell je konstituována jako kombinace hotovosti (3,83 GBP) a vlastních akcií třídy B (0,4454 ks) za každou akcii BG Group. Již v úvodu zmiňovaná prémie pak nikterak nevybočuje z průměru posledních dvaceti let. Podle údajů databáze Bloomberg prémie u transakcí v sektoru Oil & Gas s minimální hodnotou 10 mld. USD za posledních 20 let vyšplhala na 56 %. I proto dnes pravděpodobně akcie Shell navzdory „přeplatku“ nereagují přespříliš negativním pohybem. Trh pak pozitivně vnímá také konsolidační snahu, kterou v energetickém sektoru již nějaký čas vyhlíží. S ohledem na očekávaný meziroční propad zisků sektoru (například pro firmy zařazené v indexu S&P500 konsensus v 1Q počítá s y/y propadem o 63 %) je právě konsolidace společně s osekáváním nákladů logickým krokem k zefektivnění provozu. To ostatně potvrzuje také dnešní oznámení Shell o plánovaného navýšení objemu prodeje aktiv na 30 mld. USD mezi lety 2016 – 2018 (pro letošní rok hodnota dosáhne 5-6 mld. USD).

Pro britsko-nizozemského těžaře představuje spojení taktéž výrazné posílení portfolia v oblasti těžby zemního plynu. BG Group je totiž velice aktivní v oblastech Brazílie či Afriky. Celkový objem rezerv ropy a plynu v portfoliu Shell se tak po transakci zvýší o 25 %. Pouze mírně nepříznivé reakci akcií Shell  pak nahrává i oznámená kapitálová politika. Kombinovaná společnost vyplatí letos dividendu ve výši 1,88 USD (příští rok pak hodlá hodnotu minimálně zopakovat) a v letech 2017 – 2020 spustí akciový odkup v rozsahu alespoň 25 mld. USD.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE.



Čtěte více:

Ani pokles zásob ceny ropy příliš nezvedne
7.4.2015 16:02
Po pondělní divoké jízdě, kdy ceny ropy v USA vzrostly o více než 6 %...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data