Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak se trhy připravují na Grexit

Jak se trhy připravují na Grexit

20.04.2015 12:59
Autor: Michal Putna, Patria Online

Drama vyjednávání o řeckém dluhu pokračuje i po víkendu, během kterého se ministr financí Varoufakis vyjádřil, že pokud by Řecko muselo opustit EMU, odstartoval by tento krok lavinu v celé Evropě. Dle Varoufakise by se měnová nákaza rozšířila i do ostatních zemí měnové unie, nejčastěji se hovoří o Španělsku, Portugalsku, případně Itálii.

Obavy z Grexitu začínají nabírat relativně konkrétní obrysy, minulý týden centrální banky zemí sousedících s Řeckem ohlásily, že budou chtít po pobočkách řeckých bank na svém území, aby se zbavily řeckých rizikových aktiv (státní dluhopisy, pokladniční poukázky, aj.). Důvodem je snaha zabránit nákaze v případě, že by jednání Řecka s věřiteli nakonec zkrachovala.

Kromě politických proklamací o potřebě rychlého řešení „dluhové otázky“ pokračují „přípravy“ na Grexit také na kapitálových trzích.

Nejlépe je postoj finančního světa k případnému vystoupení Řecka z EMU patrný na výnosu státních dluhopisů, ty řecké rostou napříč všemi splatnostmi. Nejcitlivěji na vyjednávání s mezinárodními věřiteli reaguje tříletý bond, protože jeho splatnost koresponduje s expirací záchranných fondů pro Řecko.

Dnes roste výnosy 3Y dluhopisu o více než 100 bps (+3,9 %) na 27,85 %. Od začátku roku vystřelil výnos na tomto bondu o 92 %! Vývoj výnosu 3Y řeckého státního dluhopisu za poslední půlrok, v porovnání s 3Y německým bundem (žlutá), ukazuje následující graf.

dluhopisy

Druhým indikátorem, který velmi dobře signalizuje náladu investorů ohledně možného vystoupení Řecka z měnové unie, je vývoj CDS kontraktů, kterými se držitelé dluhopisů zajišťují proti jejich defaultu. Cena tohoto „pojištění“ řeckých dluhopisů v posledním roce prudce roste, viz graf.

cds

Pravděpodobnost vystoupení Řecka z EMU v příštích pěti letech činí dle společnosti Markit aktuálně 77 %. Nekonečná vyjednávání o řeckém dluhu dostávají pod tlak i dluhopisy na evropské periferii, avšak na euro momentálně silný dopad nemají. Aténská burza (index ASE) si připisuje jedno procento a obchoduje se na 736 bodech.

Zdroj: Bloomberg, Markit


Čtěte více:

Další signál blížícího se Grexitu?!
17.04.2015 12:48
Vyjednávání řecké vlády s mezinárodními věřiteli o splátkách dluhu jso...
Varoufakis: Odchod Řecka z EMU by spustil lavinu
20.04.2015 9:36
Pokud by Řecko muselo opustit eurozónu, odstartoval by tento krok lavi...
T. Vlk: Řecká anabáze pokračuje (video)
20.04.2015 12:17
Žádný velký dopad na společnou měnu nemělo víkendové strašení řeckého ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.02.2025
17:53A komu tím prospějete?
17:25Akcie navyšují zisky, zatímco zlato se drží nad 2900 dolary  
16:24Bank of America: Tipy, co si koupit před výsledky  
14:47Cena zlata kvůli obavám z obchodní války poprvé překročila 2900 dolarů za unci
14:43Čína v odvetě zavedla dodatečná cla až 15 procent na některé zboží z USA
14:43Zadrhutý akciový trh se obává o hospodářský růst, zatímco titulkům dominují Trumpova cla
14:15Řetězci McDonald's klesl zisk, tržby v USA se snížily nejvíce za pět let
12:57Týdenní výhled: Powell vystoupí v Kongresu, americká inflace by měla držet tempo  
12:27CNBC: Svět má k odchodu od uhlí daleko, poptávka stále roste, hlavně v Asii
12:10Trhy vstupují pozitivně do týdne, kdy se čeká inflace a promluví Powell  
11:47Chanos: Trumponomie, její důsledky a akciová prémie ke slibům
11:15Cena plynu pro evropský trh je na dvouletém maximu, vliv má chladné počasí
10:11Komentář: Nezaměstnanost v Česku nejvýše od roku 2017
9:56Viceguvernérka ČNB: Bitcoin není vhodný pro devizové rezervy
9:54Nezaměstnanost v Česku v lednu vzrostla na 4,3 procenta
9:04Rozbřesk: Co dává ECB prostor pro nižší sazby a Trump volá po dalších vyšších clech
8:52ČNB by měla snižovat sazby opatrně, Trump zastavuje ražbu penny a zavede cla na ocel a hliník, evropské futures jsou v zeleném  
6:06Hartnett: Globální dominance amerického akciového trhu slábne
09.02.2025
9:00Víkendář: K Číně už nelze přistupovat jako před pár desetiletími
08.02.2025
14:45Český expert k DeepSeek: Koluje spousta polopravd. Pro využívání ve firmách je však určitě hodně rizikový

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Nezaměstnanost