Drama vyjednávání o řeckém dluhu pokračuje i po víkendu, během kterého se ministr financí Varoufakis vyjádřil, že pokud by Řecko muselo opustit EMU, odstartoval by tento krok lavinu v celé Evropě. Dle Varoufakise by se měnová nákaza rozšířila i do ostatních zemí měnové unie, nejčastěji se hovoří o Španělsku, Portugalsku, případně Itálii.
Obavy z Grexitu začínají nabírat relativně konkrétní obrysy, minulý týden centrální banky zemí sousedících s Řeckem ohlásily, že budou chtít po pobočkách řeckých bank na svém území, aby se zbavily řeckých rizikových aktiv (státní dluhopisy, pokladniční poukázky, aj.). Důvodem je snaha zabránit nákaze v případě, že by jednání Řecka s věřiteli nakonec zkrachovala.
Kromě politických proklamací o potřebě rychlého řešení „dluhové otázky“ pokračují „přípravy“ na Grexit také na kapitálových trzích.
Nejlépe je postoj finančního světa k případnému vystoupení Řecka z EMU patrný na výnosu státních dluhopisů, ty řecké rostou napříč všemi splatnostmi. Nejcitlivěji na vyjednávání s mezinárodními věřiteli reaguje tříletý bond, protože jeho splatnost koresponduje s expirací záchranných fondů pro Řecko.
Dnes roste výnosy 3Y dluhopisu o více než 100 bps (+3,9 %) na 27,85 %. Od začátku roku vystřelil výnos na tomto bondu o 92 %! Vývoj výnosu 3Y řeckého státního dluhopisu za poslední půlrok, v porovnání s 3Y německým bundem (žlutá), ukazuje následující graf.
Druhým indikátorem, který velmi dobře signalizuje náladu investorů ohledně možného vystoupení Řecka z měnové unie, je vývoj CDS kontraktů, kterými se držitelé dluhopisů zajišťují proti jejich defaultu. Cena tohoto „pojištění“ řeckých dluhopisů v posledním roce prudce roste, viz graf.
Pravděpodobnost vystoupení Řecka z EMU v příštích pěti letech činí dle společnosti Markit aktuálně 77 %. Nekonečná vyjednávání o řeckém dluhu dostávají pod tlak i dluhopisy na evropské periferii, avšak na euro momentálně silný dopad nemají. Aténská burza (index ASE) si připisuje jedno procento a obchoduje se na 736 bodech.
Zdroj: Bloomberg, Markit