Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak se trhy připravují na Grexit

Jak se trhy připravují na Grexit

20.04.2015 12:59
Autor: Michal Putna, Patria Online

Drama vyjednávání o řeckém dluhu pokračuje i po víkendu, během kterého se ministr financí Varoufakis vyjádřil, že pokud by Řecko muselo opustit EMU, odstartoval by tento krok lavinu v celé Evropě. Dle Varoufakise by se měnová nákaza rozšířila i do ostatních zemí měnové unie, nejčastěji se hovoří o Španělsku, Portugalsku, případně Itálii.

Obavy z Grexitu začínají nabírat relativně konkrétní obrysy, minulý týden centrální banky zemí sousedících s Řeckem ohlásily, že budou chtít po pobočkách řeckých bank na svém území, aby se zbavily řeckých rizikových aktiv (státní dluhopisy, pokladniční poukázky, aj.). Důvodem je snaha zabránit nákaze v případě, že by jednání Řecka s věřiteli nakonec zkrachovala.

Kromě politických proklamací o potřebě rychlého řešení „dluhové otázky“ pokračují „přípravy“ na Grexit také na kapitálových trzích.

Nejlépe je postoj finančního světa k případnému vystoupení Řecka z EMU patrný na výnosu státních dluhopisů, ty řecké rostou napříč všemi splatnostmi. Nejcitlivěji na vyjednávání s mezinárodními věřiteli reaguje tříletý bond, protože jeho splatnost koresponduje s expirací záchranných fondů pro Řecko.

Dnes roste výnosy 3Y dluhopisu o více než 100 bps (+3,9 %) na 27,85 %. Od začátku roku vystřelil výnos na tomto bondu o 92 %! Vývoj výnosu 3Y řeckého státního dluhopisu za poslední půlrok, v porovnání s 3Y německým bundem (žlutá), ukazuje následující graf.

dluhopisy

Druhým indikátorem, který velmi dobře signalizuje náladu investorů ohledně možného vystoupení Řecka z měnové unie, je vývoj CDS kontraktů, kterými se držitelé dluhopisů zajišťují proti jejich defaultu. Cena tohoto „pojištění“ řeckých dluhopisů v posledním roce prudce roste, viz graf.

cds

Pravděpodobnost vystoupení Řecka z EMU v příštích pěti letech činí dle společnosti Markit aktuálně 77 %. Nekonečná vyjednávání o řeckém dluhu dostávají pod tlak i dluhopisy na evropské periferii, avšak na euro momentálně silný dopad nemají. Aténská burza (index ASE) si připisuje jedno procento a obchoduje se na 736 bodech.

Zdroj: Bloomberg, Markit


Čtěte více:

Další signál blížícího se Grexitu?!
17.04.2015 12:48
Vyjednávání řecké vlády s mezinárodními věřiteli o splátkách dluhu jso...
Varoufakis: Odchod Řecka z EMU by spustil lavinu
20.04.2015 9:36
Pokud by Řecko muselo opustit eurozónu, odstartoval by tento krok lavi...
T. Vlk: Řecká anabáze pokračuje (video)
20.04.2015 12:17
Žádný velký dopad na společnou měnu nemělo víkendové strašení řeckého ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.09.2022
15:20ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Zpráva emitenta za 1. pololetí 2022
14:37ČNB nechává základní sazbu podruhé za sebou na sedmi procentech
13:33Rusko hodlá v pátek vyhlásit anexi všech čtyř území Ukrajiny, kde se konala pseudoreferenda
13:00Siegel: Monetární politika nedává smysl, Fed dělá tu samou chybu znovu, jen na druhou stranu
12:55RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
12:54Index: Nákupní cena bytů v Česku se za deset let více než zdvojnásobila
12:43Trigema Real Estate Finance a.s.: Pololetní zpráva, závěrka a Potvrzení o výpočtu finančního ukazatele
12:00BoE jeden požár hasí a druhý rozdmýchává. Prvotní nadšení vyprchalo  
11:17Trussová obhajuje ekonomický plán, který potopil libru. Jiní ho kritizují
10:51Sentiment na akciích je natolik negativní, že už vysílá signály k nákupu, domnívá se Bernstein
10:36EPH Financing CZ, a.s.: Pololetní zpráva Emitenta za 1. pololetí roku 2022
10:25J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.:Záznam z konference pro investory
9:13Rozbřesk: ČNB dnes ponechá sazby beze změny, jak bude reagovat koruna?
8:59Akcie Porsche AG v burzovním debutu stouply až na 84 EUR
8:57ČNB dnes bude jednat o sazbách, Tabák navýšil tržby a Velká Británie bojuje se slabou librou  
8:39Philip Morris ČR zvýšil v pololetí tržby o desetinu na 9,8 miliardy Kč
8:31Švédská pobřežní hlídka objevila již čtvrtý únik plynu v plynovodech Nord Stream. Rusko případ vyšetřuje jako mezinárodní terorismus
6:26Do jednotlivých akcií bych nyní nešel, přiznává El-Erian. Makroekonomickým vlivům se nelze vyhnout
28.09.2022
22:00Wall Street přerušila šestidenní propad a rostla nejrychleji v tomto měsíci  
16:52Co říkají reálné výnosy o možné našponovanosti akciového trhu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bed Bath & Beyond Inc (08/22 Q2, Bef-mkt)
CarMax Inc (08/22 Q2, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (08/22 Q4, Aft-mkt)
8:00H & M Hennes & Mauritz AB (08/22 Q3)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15NIKE Inc (08/22 Q1)