Dnes odpoledne zveřejnil ruský statistický úřad data o cenovém vývoji v měsíci dubnu, která naznačují, že růst spotřebitelských cen již pravděpodobně dosáhnul svého vrcholu a kulminuje. Inflace by proto v nadcházejících měsících nemusela tak výrazně osekávat reálné příjmy a tudíž limitovat spotřebu v recesí stižené ekonomice.
Na meziměsíční bázi se index CPI zvýšil minulý měsíc o půl procenta, což je méně, než trhem očekávaných 0,7 % a současně se jedná o zpomalení tempa růstu oproti březnu, kdy inflace činila 1,2 %.
Meziročně dosáhla dubnová inflace na úroveň 16,4 %, což je opět nižší hodnota, než s jakou počítal konsensus (16,7 %). V březnu se přitom nákup průměrnému ruskému spotřebiteli zdražil o 16,9 % a také zde pozorujeme mírně pomalejší cenový růst. Od začátku roku CPI vyrostl na 7,9 % (konsensus 8,2 %) z březnové hodnoty 7,4 %.
Ochlazení cenové dynamiky na meziměsíční bázi sledujeme též u jádrové inflace (CPI bez energií a potravin). Ta v dubnu činila 0,8 %, v souladu s tržím očekáváním, avšak proti březnu se jedná o pokles o 0,7 p.b. Meziročně ukazatel jádrové inflace v dubnu stagnuje na 17,5 % (plně in-line s odhadem trhu).
Graf zobrazuje m/m vývoj ruského indexu spotřebitelských cen.
Při detailnějším pohledu na strukturu cenové statistiky vidíme, že ceny táhnou vzhůru především potraviny (m/m +0,9 %) a spotřební zboží (m/m + 0,5 %). Ceny naopak stagnovaly v sektoru služeb a o 5,2 % levnější byl v dubnu nákup dovolené v zahraničí, kde se positivně projevil silnější rubl.
Dnešní data signalizují, že osm měsíců trvající akcelerace růstu cen v Rusku, by mohla být u konce. Efekt slabého rublu z přelomu roku se již zřejmě vyčerpal, ruská měna navíc od začátku roku na páru s dolarem výrazně posiluje, což snižuje inflační tlaky. S kulminací inflace okolo poloviny roku počítá také ruská centrální banka, která letos již třikrát snížila sazby (na aktuální hodnotu 12,5 %) a v případě příznivého makrovývoje je připravena v uvolňování měnové politiky pokračovat. Ruská inflace dnes pravděpodobně překročila pomyslný Rubikon, hranici, za kterou by již ceny růst neměly.