Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?

Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?

02.07.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím amerických ekonomických dat, která se trochu neoprávněně schovávají ve stínu Akropole. Přitom již dnes - tedy nezvykle ve čtvrtek - máme na stole nejdůležitější měsíční makrostatistiky neboli oficiální data z amerického trhu práce.

Ještě než se k nim dostaneme, si ale řekněme, že americká ekonomika si vede v tomto čtvrtletí velmi dobře, což konec konců potvrdila i včera zveřejněná data v tomto týdnu - index podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM), data o nových pracovních místech v privátním sektoru a také velmi důležité výdaje ve stavebním sektoru. V součtu se tak potvrzuje náš názor, že americký růst po propadu v prvním čtvrtletí významně akceleruje ve druhém kvartálu. K tomu, abychom mohli ještě dále zpřesnit náš běžící odhad růstu amerického HDP, nám sice ještě chybí jeden důležitý údaj (zahraniční obchod za květen - bude zveřejněn příští týden), nicméně již dnes i bez něj nám data říkají, že růst se pohybuje na velmi solidní úrovni 4 %.

A jak dnes s americkými daty? Včerejší ADP report z trhu práce naznačil, že bychom po velmi silném přírůstku nových pracovních míst v květnu měli i v datech za červen očekávat číslo viditelně vyšší než 200 tisíc. Možná, že více než tento mediálně nejvíce citovaný údaj, bude trhy zajímat údaj o růstu mezd. Pokud ty by náhodou zrychlily nad květnový růst (2,3 % meziročně), byla by to nepochybně důležitá zpráva pro Fed a hlavně trhy dluhopisů, neboť by to byla indikace toho, že je šance na silnější poptávku taženou (nominálními) mzdami. Nehledě na Řecko by se pak v takovém případě mohly úrokové sazby tlačit výše, což by určitě uvítal dolar, přičemž na druhou stranu by z takového vývoje nemohly mít radost již tak dost dlouho zkoušené emerging markets.

Region

Bez ohledu na nejistou situaci kolem Řecka (jisté vyjasnění lze i dle komentářů šéfky MMF Lagardeové čekat až od víkendového referenda) se včera regionálním měnám na frontě s eurem dařilo. Koruně asi pomáhaly i dobré výsledky indexu podnikatelské nálady (PMI), který v červnu dosáhl na nejvyšší úroveň od loňského května. Velmi dobré byly i výsledky PMI v Polsku, zlotý nicméně včera za korunou a forintem zaostával.

I dnes a zítra bude hlavním tématem Řecko. Kromě toho však pozornost poutají i americká data z trhu práce, zejména v souvislosti s dobrými výsledky indexu ADP (vcelku spolehlivý předskokan payrolls). Vazba regionálních měn na pohyby eurodolaru je sice v posledních dnech slabá, nicméně dobrá čísla z USA by teoreticky neměla regionálním měnám příliš prospívat…

Dluhopisy

Výborná čísla z amerického trhu práce včera v případě amerických vládních dluhopisů hravě přebila nejistotu kolem Řecka. Tzv. ADP report, který je velmi solidním předskokanem oficiálních payrolls (výjimečně budou zveřejněny již dnes), včera naznačil růst počtu pracovních míst v červnu takřka o 240 tisíc. Americký desetiletý výnos pak vzrostl o 7 bps. Včera rostly i výnosy německých bundů, zatímco na jihu Evropy panoval klid a desetileté výnosy dokonce mírně klesaly (v případě Španělska a Itálie).

Jak jsme již naznačili, dnes je kromě obligátního Řecka v centru pozornosti zejména měsíční vládní report z amerického trhu práce za červen. Otázkou je, zda případné dobré číslo již po včerejším ADP reportu není trhy do velké míry očekáváno a zda nakonec nepřeváží nervozita před víkendovým řeckým referendem.


Čtěte více:

5 variant jak dopadne řecké drama
01.07.2015 17:30
Řecko je rozkročeno mezi dvěma stranami bytí a nebytí. V reálu ovšem e...
Čekání na bankrot, do výsledku referenda euroskupina s Řeckem vyjednávat nebude
02.07.2015 8:03
Ve vývoji kolem řecké dluhové krize se dnes zatím neočekávají výrazněj...
Moody's opět zhoršila rating Řecka
02.07.2015 8:40
Ratingová agentura Moody's jako poslední ze tří hlavních ratingových a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.02.2023
11:13Podcast MakroMixér: Silná koruna a sonda do českého zemědělství s Martinem Sedláčkem. Bezprecedentní zdražování potravin, přeceňovaný Agrofert a nezastavitelný dotační doping
9:30Schodek zahraničního obchodu byl v prosinci překvapivě nižší. Na bilanci stále působila drahá ropa a plyn
9:22Stavební produkce v prosinci reálně meziročně klesla o 0,2 %. Počet zahájených bytů meziročně klesl o 21,9 %
9:19Průmysl v prosinci opět táhly automobily. Za celý rok 2022 vzrostl o 1,7 %
9:05Rozbřesk: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
8:58Úvod týdne ovládá nervozita, trhy míří níže. Klíčové body konferenčního hovoru Monety i aktualizované pohledy analytiků na cílové ceny  
8:25Nižší dopad WFT na zisk, 10% růst poplatků, 80% výplatní poměr pro dividendu i za FY23 a další střípky z konferenčního hovoru Monety  
8:13Mojmír Hampl: Česká ekonomika by se měla co nejdříve navrátit k cenové stabilitě, jinak bude trpět
6:06Jsou evropské banky na nejpřekoupenějších úrovních od roku 1998?
05.02.2023
15:14Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
7:58Víkendář: Podle Morgan Stanley sazby porostou ještě dlouho poté, co si akcie sáhnou na dno
04.02.2023
15:53Summers: Čtyři důvody, proč se sazby nevrátí na mimořádně nízké úrovně
8:05Víkendář: Elektromobily ještě nejsou připraveny. Alternativa?
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Activision Blizzard Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
ON Semiconductor Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Simon Property Group Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (12/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y