Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?

Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?

2.7.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím amerických ekonomických dat, která se trochu neoprávněně schovávají ve stínu Akropole. Přitom již dnes - tedy nezvykle ve čtvrtek - máme na stole nejdůležitější měsíční makrostatistiky neboli oficiální data z amerického trhu práce.

Ještě než se k nim dostaneme, si ale řekněme, že americká ekonomika si vede v tomto čtvrtletí velmi dobře, což konec konců potvrdila i včera zveřejněná data v tomto týdnu - index podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM), data o nových pracovních místech v privátním sektoru a také velmi důležité výdaje ve stavebním sektoru. V součtu se tak potvrzuje náš názor, že americký růst po propadu v prvním čtvrtletí významně akceleruje ve druhém kvartálu. K tomu, abychom mohli ještě dále zpřesnit náš běžící odhad růstu amerického HDP, nám sice ještě chybí jeden důležitý údaj (zahraniční obchod za květen - bude zveřejněn příští týden), nicméně již dnes i bez něj nám data říkají, že růst se pohybuje na velmi solidní úrovni 4 %.

A jak dnes s americkými daty? Včerejší ADP report z trhu práce naznačil, že bychom po velmi silném přírůstku nových pracovních míst v květnu měli i v datech za červen očekávat číslo viditelně vyšší než 200 tisíc. Možná, že více než tento mediálně nejvíce citovaný údaj, bude trhy zajímat údaj o růstu mezd. Pokud ty by náhodou zrychlily nad květnový růst (2,3 % meziročně), byla by to nepochybně důležitá zpráva pro Fed a hlavně trhy dluhopisů, neboť by to byla indikace toho, že je šance na silnější poptávku taženou (nominálními) mzdami. Nehledě na Řecko by se pak v takovém případě mohly úrokové sazby tlačit výše, což by určitě uvítal dolar, přičemž na druhou stranu by z takového vývoje nemohly mít radost již tak dost dlouho zkoušené emerging markets.

Region

Bez ohledu na nejistou situaci kolem Řecka (jisté vyjasnění lze i dle komentářů šéfky MMF Lagardeové čekat až od víkendového referenda) se včera regionálním měnám na frontě s eurem dařilo. Koruně asi pomáhaly i dobré výsledky indexu podnikatelské nálady (PMI), který v červnu dosáhl na nejvyšší úroveň od loňského května. Velmi dobré byly i výsledky PMI v Polsku, zlotý nicméně včera za korunou a forintem zaostával.

I dnes a zítra bude hlavním tématem Řecko. Kromě toho však pozornost poutají i americká data z trhu práce, zejména v souvislosti s dobrými výsledky indexu ADP (vcelku spolehlivý předskokan payrolls). Vazba regionálních měn na pohyby eurodolaru je sice v posledních dnech slabá, nicméně dobrá čísla z USA by teoreticky neměla regionálním měnám příliš prospívat…

Dluhopisy

Výborná čísla z amerického trhu práce včera v případě amerických vládních dluhopisů hravě přebila nejistotu kolem Řecka. Tzv. ADP report, který je velmi solidním předskokanem oficiálních payrolls (výjimečně budou zveřejněny již dnes), včera naznačil růst počtu pracovních míst v červnu takřka o 240 tisíc. Americký desetiletý výnos pak vzrostl o 7 bps. Včera rostly i výnosy německých bundů, zatímco na jihu Evropy panoval klid a desetileté výnosy dokonce mírně klesaly (v případě Španělska a Itálie).

Jak jsme již naznačili, dnes je kromě obligátního Řecka v centru pozornosti zejména měsíční vládní report z amerického trhu práce za červen. Otázkou je, zda případné dobré číslo již po včerejším ADP reportu není trhy do velké míry očekáváno a zda nakonec nepřeváží nervozita před víkendovým řeckým referendem.


Čtěte více:

5 variant jak dopadne řecké drama
1.7.2015 17:30
Řecko je rozkročeno mezi dvěma stranami bytí a nebytí. V reálu ovšem e...
Čekání na bankrot, do výsledku referenda euroskupina s Řeckem vyjednávat nebude
2.7.2015 8:03
Ve vývoji kolem řecké dluhové krize se dnes zatím neočekávají výrazněj...
Moody's opět zhoršila rating Řecka
2.7.2015 8:40
Ratingová agentura Moody's jako poslední ze tří hlavních ratingových a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data