Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?

Rozbřesk - Americká data čím dál lepší. Potvrdí to i červnová data z trhu práce a hlavně mzdy?

02.07.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím amerických ekonomických dat, která se trochu neoprávněně schovávají ve stínu Akropole. Přitom již dnes - tedy nezvykle ve čtvrtek - máme na stole nejdůležitější měsíční makrostatistiky neboli oficiální data z amerického trhu práce.

Ještě než se k nim dostaneme, si ale řekněme, že americká ekonomika si vede v tomto čtvrtletí velmi dobře, což konec konců potvrdila i včera zveřejněná data v tomto týdnu - index podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM), data o nových pracovních místech v privátním sektoru a také velmi důležité výdaje ve stavebním sektoru. V součtu se tak potvrzuje náš názor, že americký růst po propadu v prvním čtvrtletí významně akceleruje ve druhém kvartálu. K tomu, abychom mohli ještě dále zpřesnit náš běžící odhad růstu amerického HDP, nám sice ještě chybí jeden důležitý údaj (zahraniční obchod za květen - bude zveřejněn příští týden), nicméně již dnes i bez něj nám data říkají, že růst se pohybuje na velmi solidní úrovni 4 %.

A jak dnes s americkými daty? Včerejší ADP report z trhu práce naznačil, že bychom po velmi silném přírůstku nových pracovních míst v květnu měli i v datech za červen očekávat číslo viditelně vyšší než 200 tisíc. Možná, že více než tento mediálně nejvíce citovaný údaj, bude trhy zajímat údaj o růstu mezd. Pokud ty by náhodou zrychlily nad květnový růst (2,3 % meziročně), byla by to nepochybně důležitá zpráva pro Fed a hlavně trhy dluhopisů, neboť by to byla indikace toho, že je šance na silnější poptávku taženou (nominálními) mzdami. Nehledě na Řecko by se pak v takovém případě mohly úrokové sazby tlačit výše, což by určitě uvítal dolar, přičemž na druhou stranu by z takového vývoje nemohly mít radost již tak dost dlouho zkoušené emerging markets.

Region

Bez ohledu na nejistou situaci kolem Řecka (jisté vyjasnění lze i dle komentářů šéfky MMF Lagardeové čekat až od víkendového referenda) se včera regionálním měnám na frontě s eurem dařilo. Koruně asi pomáhaly i dobré výsledky indexu podnikatelské nálady (PMI), který v červnu dosáhl na nejvyšší úroveň od loňského května. Velmi dobré byly i výsledky PMI v Polsku, zlotý nicméně včera za korunou a forintem zaostával.

I dnes a zítra bude hlavním tématem Řecko. Kromě toho však pozornost poutají i americká data z trhu práce, zejména v souvislosti s dobrými výsledky indexu ADP (vcelku spolehlivý předskokan payrolls). Vazba regionálních měn na pohyby eurodolaru je sice v posledních dnech slabá, nicméně dobrá čísla z USA by teoreticky neměla regionálním měnám příliš prospívat…

Dluhopisy

Výborná čísla z amerického trhu práce včera v případě amerických vládních dluhopisů hravě přebila nejistotu kolem Řecka. Tzv. ADP report, který je velmi solidním předskokanem oficiálních payrolls (výjimečně budou zveřejněny již dnes), včera naznačil růst počtu pracovních míst v červnu takřka o 240 tisíc. Americký desetiletý výnos pak vzrostl o 7 bps. Včera rostly i výnosy německých bundů, zatímco na jihu Evropy panoval klid a desetileté výnosy dokonce mírně klesaly (v případě Španělska a Itálie).

Jak jsme již naznačili, dnes je kromě obligátního Řecka v centru pozornosti zejména měsíční vládní report z amerického trhu práce za červen. Otázkou je, zda případné dobré číslo již po včerejším ADP reportu není trhy do velké míry očekáváno a zda nakonec nepřeváží nervozita před víkendovým řeckým referendem.


Čtěte více:

5 variant jak dopadne řecké drama
01.07.2015 17:30
Řecko je rozkročeno mezi dvěma stranami bytí a nebytí. V reálu ovšem e...
Čekání na bankrot, do výsledku referenda euroskupina s Řeckem vyjednávat nebude
02.07.2015 8:03
Ve vývoji kolem řecké dluhové krize se dnes zatím neočekávají výrazněj...
Moody's opět zhoršila rating Řecka
02.07.2015 8:40
Ratingová agentura Moody's jako poslední ze tří hlavních ratingových a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.07.2025
16:33Vyčkávání na celní politiku USA  
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení
11:32Trumpova celní politika na houpačce. EU hledá rovnováhu před srpnovým deadlinem
11:24Zatímco dluhopisy dál ztrácejí, akcie v Evropě se na směru neshodnou  
11:06Když Čína zavře kohoutky. Ceny vzácných zemin letí vzhůru
11:00Nezaměstnanost v červnu beze změny na 4,2 %, ochlazování ale plíživě pokračuje
10:09Červnová nezaměstnanost zůstala v Česku na 4,2 procenta, meziročně stoupla
10:03FX Strategie: Eurodolar i koruna čekají na obchodní dohodu  
10:01FT: Shein podal žádost o vstup na hongkongskou burzu, chce zvýšit tlak na Brity
9:11Rozbřesk: Donald Trump vyhrožuje Japonsku a Koreji, s Evropou ale dál jedná
8:57Trumpova cla už mají dopad: Německý vývoz do USA nejnižší od března 2022
8:45Trump opět mění celní pravidla, ale EU se zatím vyhýbá. Futures jsou smíšené  
6:38Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Co z toho vyplývá pro trhy?  
07.07.2025
21:52V hlavní roli opět D. Trump a jeho celní politika  
17:49Zmatení vedoucí k produktivnímu řešení? Verze s DPH
16:40Nervozita na evropských akciích  
16:36Spotřeba plynu a elektřiny v Česku rostla třetí čtvrtletí v řadě
16:09Bitva o mozky: Technologické firmy lákají AI experty na milionové odměny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Nezaměstnanost