Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
5 variant jak dopadne řecké drama

5 variant jak dopadne řecké drama

01.07.2015 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Řecko je rozkročeno mezi dvěma stranami bytí a nebytí. V reálu ovšem existuje ještě několik variant, jak drama dopadne.

1. Řecko zůstane v eurozóně. Tato varianta by způsobila pravděpodobně nejméně škody v krátkodobém horizontu na řecké ekonomice. Centrální banka by rychle doplnila zdroje likvidity od ECB a řecké banky by zůstaly nad vodou. Zdá se, že tato varianta se zdá být nejpravděpodobnější poté, co premiér Tsipras trochu povolil uzdu a je ochoten dělat nějaké ústupky. Proto, aby ale Řecko dostalo další balík pomoci, bude muset Řecko podstoupit podmínky věřitelů.

2. Řecko si ponechá eur, ale nebude členem eurozóny. Jacob Funk Kierkegaard z Peterson Institute for International Economics ve Washingtonu říká této variantě „varianta Černé hory“. Bohužel se nejedná o příliš dobrou variantu. Na první pohled to tak nevypadá, ale země by přišla o zdroj financování (přišla by o ECB), stala by se další europeizovanou zemí, která není členem EMU, přitom používá stejnou měnu, ale jakákoliv likviditní krize se stává krizí solventnosti. To vede k vzniku zakrnělého domácího finančního sektoru, což téměř každá akademická studie považuje za špatné pro obecný růst ekonomiky. Nebo bude celý bankovní systém vlastněn zahraničními vlastníky, které budou roli věřitele poslední instance přesouvat na nějaký jiný zahraniční subjekt. Například Mexiko v letech 94 – 95 raději než aby přijalo dolar při finanční krizi, povolilo, aby většina bank změnila vlastníka na zahraničního, aby se vyhnulo zmenšování bankovního sektoru.

3. Currency board. V tomto případě by Řecko muselo vytvořit novou měnu a navázalo její kurz na euro. Stejně to udělalo Estonsko v roce 1992 poté, co získalo nezávislost po rozpadu Sovětského Svazu. Objem nové měny by byl regulován na základě objemu mezinárodních rezerv země.

4. Duální systém. V této variantě by drachma a euro cirkulovalo vedle sebe v ekonomice. Tento scénář přichází na pořad dne v okamžiku, kdy Řekům dojdou úplně eura a bude muset zaplatit nějaké například domácí závazky v IOU (dokument o uznání dluhu). IOU může být v budoucnu zpět zaplacena eurami nebo drachmou. Používání IOU může fungovat dlouho, ale má to jednu nebezpečnou konsekvenci. Tyto cenné listy mají horší pověst než samotná eura a tak se eura postupně stanou uchovatelem hodnoty a vytratí se z oběhu.

5. Nová drachma. Přechod na drachmu nebude jako velký třesk v jeden okamžik, ale postupně. Ale přechod na vlastní měnu by dal Řekům kontrolu nad jejich monetární politikou. Nová měna by byla pravděpodobně v režimu float a v krátkém období by oslabila prudce proti euru. Což by ovšem vyvolalo nesolventnost tamních bank. V dlouhém období by to bylo pozitivní, protože by řecký export mohl získat tolik potřebnou konkurenceschopnost. Kromě toho by to přivodilo zemi inflaci skrze rostoucí ceny importů. Na druhé straně by bylo klíčové, jak by vláda kompenzovala růst cenové hladiny růstem platů a penzí. Čím rychleji penze a platy porostou, tím rychleji bude stimulativní efekt oslabení měny vyprchávat a tím rychleji přestane ekonomika z této výhody těžit.

Zdroj: WSJ


Čtěte více:

Většina Řeků by v referendu hlasovala proti návrhu věřitelů
01.07.2015 8:36
Většina Řeků by v plánovaném nedělním referendu o přijetí návrhu věřit...
Řečtí penzisté okupují banky, Merkelová chce jednat až po referendu
01.07.2015 14:09
Tisíce řeckých důchodců dnes zaplavily banky, jejichž některé pobočky ...
Nedělní termín řeckého referenda porušuje mezinárodní standardy
01.07.2015 15:42
Referendum o přijetí návrhu věřitelů, který nabízel Řecku finanční pod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.10.2021
18:17Narušení komoditního cyklu na ropě?
17:19Velký kontrakt pro Teslu, pokles velkých techů a další ústup koruny  
17:09Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu čtvrtý měsíc za sebou zhoršila
14:42Hertz chce do půjčoven sto tisíc tesel a k tomu svou síť stanic. Rýsuje se zemětřesení v odvětví?
14:10Týdenní výhled: ECB zatím bez akce, americké zpomalení a výsledky FAAMG  
13:29PayPal aktuálně Pinterest nepřevezme. Akcie Pinterestu klesají, PayPal naopak roste
12:29Začátek týdne je opatrný. Powell čeká delší inflační tlaky  
12:01Čína usiluje o vývoj vlastních čipů, potřebuje ale zahraniční technologii
10:48Žádná další sedmdesátá léta. Technologie změní celou ekonomiku, říká sledovaná investorka
10:17Petr Dufek: Nálada v ekonomice od začátku léta soustavně klesá
9:42Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
9:14Důvěra v ekonomiku v říjnu opět klesala. Podnikatelé důvěřují ekonomice nejméně od března
9:04Rozbřesk: Koruna navzdory jestřábí ČNB dál slábne
8:53Jednání o Monte dei Paschi zkrachovala, výsledky zveřejní Facebook. Evropa zahájí nový týden pozitivně  
8:38HSBC prudce zvedla zisk a spustí odkup akcií za dvě miliardy dolarů
8:37Jednání italské vlády a UniCredit o prodeji Monte dei Paschi zkrachovalo
6:02Poučení z historie výroby polovodičů: Od americké dominance až po asijský úspěch
24.10.2021
14:14Chytré, anebo švýcarské hodinky?
8:42Víkendář: Banka jako restaurace, kde zaplatíte předem a pak čekáte, co vám přinesou
23.10.2021
8:02Víkendář: Jak moc zpomaluje americká ekonomika? Postupně až k 2 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Facebook Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kimberly-Clark Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
6:00HSBC Holdings PLC (09/21 Q3)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo