Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
5 variant jak dopadne řecké drama

5 variant jak dopadne řecké drama

01.07.2015 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Řecko je rozkročeno mezi dvěma stranami bytí a nebytí. V reálu ovšem existuje ještě několik variant, jak drama dopadne.

1. Řecko zůstane v eurozóně. Tato varianta by způsobila pravděpodobně nejméně škody v krátkodobém horizontu na řecké ekonomice. Centrální banka by rychle doplnila zdroje likvidity od ECB a řecké banky by zůstaly nad vodou. Zdá se, že tato varianta se zdá být nejpravděpodobnější poté, co premiér Tsipras trochu povolil uzdu a je ochoten dělat nějaké ústupky. Proto, aby ale Řecko dostalo další balík pomoci, bude muset Řecko podstoupit podmínky věřitelů.

2. Řecko si ponechá eur, ale nebude členem eurozóny. Jacob Funk Kierkegaard z Peterson Institute for International Economics ve Washingtonu říká této variantě „varianta Černé hory“. Bohužel se nejedná o příliš dobrou variantu. Na první pohled to tak nevypadá, ale země by přišla o zdroj financování (přišla by o ECB), stala by se další europeizovanou zemí, která není členem EMU, přitom používá stejnou měnu, ale jakákoliv likviditní krize se stává krizí solventnosti. To vede k vzniku zakrnělého domácího finančního sektoru, což téměř každá akademická studie považuje za špatné pro obecný růst ekonomiky. Nebo bude celý bankovní systém vlastněn zahraničními vlastníky, které budou roli věřitele poslední instance přesouvat na nějaký jiný zahraniční subjekt. Například Mexiko v letech 94 – 95 raději než aby přijalo dolar při finanční krizi, povolilo, aby většina bank změnila vlastníka na zahraničního, aby se vyhnulo zmenšování bankovního sektoru.

3. Currency board. V tomto případě by Řecko muselo vytvořit novou měnu a navázalo její kurz na euro. Stejně to udělalo Estonsko v roce 1992 poté, co získalo nezávislost po rozpadu Sovětského Svazu. Objem nové měny by byl regulován na základě objemu mezinárodních rezerv země.

4. Duální systém. V této variantě by drachma a euro cirkulovalo vedle sebe v ekonomice. Tento scénář přichází na pořad dne v okamžiku, kdy Řekům dojdou úplně eura a bude muset zaplatit nějaké například domácí závazky v IOU (dokument o uznání dluhu). IOU může být v budoucnu zpět zaplacena eurami nebo drachmou. Používání IOU může fungovat dlouho, ale má to jednu nebezpečnou konsekvenci. Tyto cenné listy mají horší pověst než samotná eura a tak se eura postupně stanou uchovatelem hodnoty a vytratí se z oběhu.

5. Nová drachma. Přechod na drachmu nebude jako velký třesk v jeden okamžik, ale postupně. Ale přechod na vlastní měnu by dal Řekům kontrolu nad jejich monetární politikou. Nová měna by byla pravděpodobně v režimu float a v krátkém období by oslabila prudce proti euru. Což by ovšem vyvolalo nesolventnost tamních bank. V dlouhém období by to bylo pozitivní, protože by řecký export mohl získat tolik potřebnou konkurenceschopnost. Kromě toho by to přivodilo zemi inflaci skrze rostoucí ceny importů. Na druhé straně by bylo klíčové, jak by vláda kompenzovala růst cenové hladiny růstem platů a penzí. Čím rychleji penze a platy porostou, tím rychleji bude stimulativní efekt oslabení měny vyprchávat a tím rychleji přestane ekonomika z této výhody těžit.

Zdroj: WSJ


Čtěte více:

Většina Řeků by v referendu hlasovala proti návrhu věřitelů
01.07.2015 8:36
Většina Řeků by v plánovaném nedělním referendu o přijetí návrhu věřit...
Řečtí penzisté okupují banky, Merkelová chce jednat až po referendu
01.07.2015 14:09
Tisíce řeckých důchodců dnes zaplavily banky, jejichž některé pobočky ...
Nedělní termín řeckého referenda porušuje mezinárodní standardy
01.07.2015 15:42
Referendum o přijetí návrhu věřitelů, který nabízel Řecku finanční pod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data