V loňském roce se německý akciový trh řadil z pohledu investorů k těm zdaleka nejoblíbenějším. Letos se ale trend obrací a na DAX se investoři dívají medvědíma očima plnýma strachu. A německý index se obchoduje blízko minim z podzimu 2014, ani středeční krátkodobé oživení nepomohlo uhasit obavy o trh, který se letos pomalu ale jistě stává jedním z nejméně výkonných na světě.
Padající DAX
Německý DAX spadl jen od počátku letošního roku ke středečnímu závěru o 16 procent, ke čtvrtečnímu dopoledni prohloubil tyto ztráty na bezmála 19 procent. Propad německého indexu překonává pády evropských konkurentů ve Francii, Velké Británii nebo Švýcarsku až o 7 procent. Investoři briskně opouštějí své pozice a vybírají zisky z burzovně obchodovaných fondů právě na německý DAX zdaleka nejrychleji od loňského srpna.
Obavy spojené s bonitou ve vztahu k hlavně vysoce rizikovým dluhopisům jsou však pouze jedním z faktorů, který tlačí německý index jižním směrem. Mnohokrát omílaný strach o globální ekonomické zdraví si i v Německu vybral svou daň. Spolková republika udržuje poměrně blízké obchodní vztahy s Čínou, která je mimo Evropu největším německým obchodním partnerem. Země tak s ohledem na čínské hospodářství zpomalující růst na nejnižší úrovně za poslední čtvrtstoletí, může ztratit více než jiné trhy v regionu. Slábnoucí poptávku z druhé největší světové ekonomiky pocítil i německý automobilový průmysl a akcie výrobců osobních vozů od po spadly jen od začátku roku o více než 20 procent.
Německý DAX a automobilky
žlutě, zeleně a fialově.
Letošní rok se od samého počátku vyznačoval výraznou volatilitou a nervozitou. Za rok 2015 tak prozatím zaznamenává zisky zhruba tucet z 93 burzovních indexů sledovaných agenturou Bloomberg. Německo však rozsahem letošních ztrát jednoznačně vyčnívá z davu. Jakkoliv byl DAX pro investory loni jasnou a populární volbou, letos zkrátka ani jeden z 30 titulů v německém indexu nepřidává zisky. Ke středečnímu závěru německý burzovní index od vrcholu vloni v dubnu odepsal 27 procent.
Německý DAX je letos výkonnostně téměř na úrovni akciového indexu Nigérie
Procentní propad od počátku roku v %.
Německý DAX se tak dostává na úroveň burzy v Nigérii a hůře se letos vede snad jen akciovému trhu na Ukrajině, ve zbídačeném Řecku nebo kolísavé Číně. Zdaleka nejhůře si v rámci DAXu letos suverénně vede . Její akcie letos ztrácejí desítky procent. Obavy o schopnost německé banky splácet závazky plynoucí z vysoce rizikových dluhopisů poslaly německý finanční titul o více než 40 procent níže. Akcie nespasila ani chlácholivá vyjádření generálního ředitele společnosti nebo německého ministra financí a nadále se vezou na vlně negativního tržního sentimentu. Ani středeční skokový nárůst, který byl zdaleka největší v rámci jednoho dne od roku 2011, titul nespasil,
Akcie od počátku roku
Posilující euro navíc ubírá na atraktivnosti německému vývozu a ačkoliv tamní ekonomika by měla dle odhadů růst v letošním roce tempem 1,8 procenta, což překonává průměr eurozóny, zpomalující průmyslové objednávky nebo výroba zvyšují skepticismus s ohledem na efektivitu stimulu ekonomiky Evropskou centrální bankou. Dlouhodobí investoři tak navzdory množícím se uklidňujícím vyjádřením ztrácejí důvěru v nervózní trh.
Technicky
DAX si podle vedoucího Patria Forex Jana Kovalovského prolomením úrovně 10407 bodů (Fibo 50 %) a EMA200 s EMA50 otevřel cestu k nižším úrovním. „Další supportní hladiny z pohledu Fiba selhaly. Nyní má DAX z technického pohledu otevřenou cestu k 8429 bodům, kde se nachází další podpora z pohledu Fiba. Další technické indikátory přešlapují v silně přeprodaných úrovních díky výraznému poklesu indexu v posledních dnech,“ říká Kovalovský.
Zdroj: BBG