Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Goldman Sachs: Na dravý růst sazeb ČNB nesázejte. Co čeká Patria?

Goldman Sachs: Na dravý růst sazeb ČNB nesázejte. Co čeká Patria?

27.11.2018 16:26
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Slabost české koruny vede řadu analytiků k nárůstu sázek na zvyšování sazeb Českou národní bankou co do síly i počtu v průběhu roku 2019. Stratégové Goldman Sachs ale dnes vydali poznámku, v níž před přehnanými úvahami tímto směrem varují. Co směrem sazeb ČNB a vývoje koruny očekává Patria?

„Po sérii pohybů sazeb v letošním roce bude následovat jedno další zvýšení v prvním čtvrtletí příštího roku, které vystřídá delší období beze změny,“ soudí ekonom Goldman Sachs Kevin Daly. Řada analytiků přitom sází na dvě či tři zvýšení sazeb ČNB v průběhu příštího roku. Analytici blíže peněžnímu trhu pak obvykle usuzují na jedno či dvě zvýšení sazeb centrální banky v roce 2019.

„Očekávám zhoršení ekonomického vývoje proti platnému výhledu České národní banky, faktorem proti růstu sazeb mohou být také ve finále slabší mzdy. Na druhou stranu je a také dále očekáváme výrazně slabší českou korunu proti tomu, co očekává ve svém výhledu ČNB a to může hovořit pro další růsty sazeb. My očekáváme další zvýšení sazeb ČNB v únoru roku 2019 a pak případně na konci roku 2019 ruku v ruce s tím, jak se přiblíží růst sazeb ECB,“ uvádí hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš

Vývoj kurzu EURCZK za poslední rok:

Daly z Goldman Sachs souhlasí s názorem, že koruna bude také v příštím roce zaostávat za výhledem centrální banky, na druhé straně očekává zpomalení růstu spotřebitelských cen. „Inflace (CPI) zvolní ve druhé polovině příštího roku pod 2% cíl centrální banky ve spojení s přísnějšími měnovými podmínkami doma a zhoršením ekonomického výhledu globálně,“ soudí dnes Daly s tím, že to také do české ekonomiky vnese pokles vnější poptávky.

„Očekávání o úrokových sazbách a koruně jsou částečně spojené nádoby a ČNB se nyní s analytiky v prognóze úplně neshoduje. Obvykle se kalkuluje s tím, že vyšší sazby podpoří měnu a jejich efekt na finanční podmínky se tím umocní. Z tohoto pohledu je ale zajímavé, že koruně letošní série zvyšování sazeb žádné zisky nepřinesla. Velkou otázkou pro příští rok tedy je, zda fundament dokáže korunu opravdu citelně posílit, tedy jestli vyšší úročení přiláká ještě dodatečný kapitál. Toho je ale v domácí měně zaparkováno už opravdu hodně, proto bych osobně byl ve výhledu pro korunu opatrnější a přiklonil se k mírnějším ziskům,“ uvádí směrem k české měně hlavní analytik Patria Finance Tomáš Vlk

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 16:25 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.9447 0.0433 25.9696 25.8997
CZK/USD 22.9467 0.2468 22.9886 22.8601
HUF/EUR 324.6888 0.2754 325.0900 323.2146
PLN/EUR 4.2945 -0.0075 4.2996 4.2877
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8596 -0.1500 7.8827 7.8496
JPY/EUR 128.5750 -0.0699 128.8350 128.2980
JPY/USD 113.7090 0.1683 113.7950 113.4140
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8867 0.2980 0.8888 0.8862
CHF/EUR 1.1295 -0.1600 1.1326 1.1287
NOK/EUR 9.7150 -0.1238 9.7475 9.7075
SEK/EUR 10.2707 -0.2937 10.3053 10.2623
USD/EUR 1.1308 -0.1915 1.1340 1.1291
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3843 -0.0554 1.3864 1.3759
CAD/USD 1.3266 0.2115 1.3291 1.3238
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

ČNB zvyšuje sazby. Na koruně záleží, zda to letos stačilo (videozáznam)
1.11.2018 13:00
Česká národní banka v souladu s odhady analytiků a ekonomů zvyšuje zák...
Ekonom Petr Dufek: Po krátké přestávce lze čekat další růst sazeb ČNB
1.11.2018 15:01
ČNB na svém listopadovém zasedání opět zvýšila své úrokové sazby. Poč...
Rozbřesk: ČNB vyhlásila přestávku
2.11.2018 9:13
Letos už počtvrté v řadě a celkově popáté zvýšili centrální bankéři hl...
ČNB zhoršila odhad vývoje veřejných financí
2.11.2018 9:37
Česká národní banka mírně zhoršila pro letošní rok odhad vývoje veřejn...
Záznam ČNB: Pro sazby beze změny byl Dědek, pro vyšší růst Hampl
9.11.2018 10:17
Pro ponechání úrokových sazeb beze změny hlasoval na měnovém zasedán...
Rusnok: Příští zvýšení sazeb ČNB může počkat na únor
9.11.2018 11:51
Guvernér České národní banky (ČNB) Jiří Rusnok dnes řekl, že s utahová...
Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
13.11.2018 14:52
Jediné, co víme s naprostou jistotou o recesích a krizích, je, že jed...
Viceguvernéry ČNB budou Mora a Nidetzký
20.11.2018 10:34
Prezident Miloš Zeman jmenuje ve středu současné členy bankovní rady Č...
Zeman jmenoval Michla a Holuba novými členy bankovní rady ČNB
21.11.2018 15:26
Bankovní radu České národní banky čeká 1. prosince 2018 obměna. Prezid...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.12.2018
9:06Rozbřesk: ČNB ve vyčkávacím módu?
8:35Úvod nového týdne vypadá pozitivně. 100 dní do brexitu, ČNB sazbami nejspíš nepohne  
8:17ČEZ: Odchod Británie oslabí v EU země s jadernou energetikou
6:46Franklin Templeton: Neamerické akcie. Budou příští rok v kurzu?
16.12.2018
10:20Víkendář: Německo a Francie ztrácí vliv, dopředu se dere Hanzovní liga
15.12.2018
15:23Project Syndicate: Lži, hnusné lži a umělá inteligence
7:08Víkendář: Edison, Musk a Tesla za deset let v náručí Amazonu
14.12.2018
22:03Páteční nálada na Wall Street se nesla v medvědí náladě
17:52Křivka zase hrozí a kolem letiště se prohání hejno černých labutí
17:18Americká čísla trhům nepomohla. Závěr týdne zůstává v sevření obav ze zpomalování  
16:55Technická analýza: Koruna kráčela pro drobné zisky, eurodolar nerozhodně
16:43Jakub Lukáš: Investice do Deutsche Bank je velmi riziková (video)
16:01Merck posiluje ve veterinární péči, kupuje francouzský Antelliq
15:41BMW s Porsche předjíždějí Teslu, 100 kilometrů nabijí pod 3 minuty
15:07Česká zbrojovka, a.s. - Oznámení o svolání řádné valné hromady
14:59Česká zbrojovka, a.s. - Zápis z valné hromady
14:53VW prodal v listopadu opět méně aut, přesto letos čeká rekord
13:51Perly týdne: Nejlepší investiční nápad a šedé labutě pro rok 2019, u nás konec stavebních úřadů
12:27Adobe po dlouhé době zaváhala, rozhodila ji akvizice Marketo (komentář analytika)  
12:21Výnosová křivka, nezaměstnanost, inflace...Příští rok bude složitý

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Oracle Corp (11/18 Q2, Aft-mkt)
Red Hat Inc (11/18 Q3, Aft-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index