Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonom Petr Dufek: Po krátké přestávce lze čekat další růst sazeb ČNB

Ekonom Petr Dufek: Po krátké přestávce lze čekat další růst sazeb ČNB

1.11.2018 15:01, aktualizováno: 1.11. 15:06
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Aktualizováno

ČNB na svém listopadovém zasedání opět zvýšila své úrokové sazby. Počtvrté v řadě, celkově popáté letos a posedmé od konce kurzového režimu. Dvoutýdenní repo sazba se tak dostává na 1,75 %, diskontní sazba na 0,75 a lombardní sazba na 2,75 %. 

Samotné rozhodnutí ani tak nepřekvapilo, i když nebylo zdaleka jednohlasné. Pro navýšení sazeb o čtvrt procentního bodu hlasovalo pět ze sedmi členů bankovní rady, jeden chtěl navýšit sazby o půl procentního bodu, jeden vůbec. Bylo to zároveň poslední zasedání rady v současném složení, neboť v prosinci dochází k obměně dvou členů rady, současných dvou viceguvernérů. 

Jestli se však čekalo nějaké překvapení, tak jím měla být nejnovější prognóza. Jak ale vyplývá z dosud zveřejněných parametrů nového výhledu ČNB, tak „příběh“, s nímž ČNB pracuje, se vlastně od srpna nemění. V hlavním scénáři tak ČNB předpokládá, že aktuální zvýšení sazeb bylo na čas posledním. K dalšímu růstu sazeb by mohlo dojít teprve při naplnění rizik v podobě slabší koruny, respektive pokud se bude kurz koruny dále odchylovat od prognózovaných hodnot. 

Pro úplnost můžeme dodat, že centrální banka i nadále předpokládá, že po krátké přestávce česká ekonomika začne opět akcelerovat a ekonomický růst brzy znovu překročí hranicí tří procent. Inflace by podle modelu ČNB měla na velmi omezený čas vyskočit až do blízkosti tří procent (už v úvodu příštího roku), nicméně poté začne zase velmi rychle klesat. 

Co lze čekat dále? Vzhledem k silnému předpokladu ČNB o brzkém posilování koruny je docela pravděpodobné, že bankovní rada se po krátké přestávce nejspíše ke zvyšování úrokových sazeb vrátí. Předpokládáme však, že nepůjde o pokračování dosavadní série rychlého zvyšování sazeb, ale o jednotlivé kroky s větším časovým odstupem. Koruna sice nemusí posilovat tak rychle, jak ČNB předpokládá, nicméně stejně tak rychle nemusí růst ani inflace nebo zrychlovat ekonomický růst. Proto prozatím pro rok 2019 očekáváme pouze jedno zvýšení sazeb, a to hned v úvodu roku. 

Koruna na zvýšení úrokových sazeb a následná slova guvernéra reagovala jen minimálně a dál se pohybuje nad úrovní 25,80 CZK/EUR. 

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 15:05 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.8460 -0.3599 25.9488 25.8259
CZK/USD 22.6809 -1.0388 22.9290 22.6700
HUF/EUR 322.5143 -0.6763 324.6900 322.4015
PLN/EUR 4.3271 -0.3570 4.3402 4.3228
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.9126 0.3412 7.9260 7.8877
JPY/EUR 128.4915 0.5395 128.7671 128.0020
JPY/USD 112.6615 -0.2492 113.0010 112.6460
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8829 -0.3679 0.8864 0.8800
CHF/EUR 1.1436 0.2428 1.1454 1.1410
NOK/EUR 9.5274 -0.1698 9.5363 9.5043
SEK/EUR 10.3310 -0.3400 10.3531 10.2940
USD/EUR 1.1397 0.6980 1.1418 1.1348
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3914 -1.5166 1.4128 1.3910
CAD/USD 1.3081 -0.5924 1.3141 1.3072
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 
 
 

Čtěte více:

Průzkum Reuters: Koruna i měny regionu budou zpevňovat, hlas jestřábů v centrálních bankách sílí
1.11.2018 11:49
Nejlikvidnější měny středoevropského regionu by měly v příštích 12 měs...
ČNB zvyšuje sazby. Na koruně záleží, zda to letos stačilo (videozáznam)
1.11.2018 13:00
Česká národní banka v souladu s odhady analytiků a ekonomů zvyšuje zák...
Britská centrální banka varuje před přehříváním, ale i před riziky (komentář analytika)
1.11.2018 13:29
Změna v nastavení měnové politiky se nekoná. Britská centrální banka v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.11.2018
18:34Trendový obrázek světové ekonomiky a trochu symbolické Polsko s UK
17:27Zadržení šéfa stálo Renault 9 procent, Apple po spekulacích o utlumení výroby klesá o 3,3 procenta  
16:58Start Wall Street podtrhl negativní obrat. Pod tlakem technologie, výnosy se však drží  
16:52Project Syndicate: Trumpův protekcionistický močál
15:46Regulace technologického sektoru je podle šéfa Applu nevyhnutelná
15:31Goldman Sachs: Oficiální růstový příběh se na trhu moc nekupuje
14:37WSJ: Apple snížil výrobní objednávky nových iPhonů
14:03Na žebříčku zemí v Evropě dle příjmu si ČR polepšila na 23. místo
13:39Málo známá ekonomická fakta a mýty první světové války
12:33Týdenní výhled: Zmatek britské politiky a čínsko-americké obchodní spory  
11:59Vstřícný Trump i nervozita z Británie. Úvod týdne je na trzích opatrný  
11:09Matador autoprůmyslu Ghosn prý lhal o svých příjmech. Akcie Renaultu i Nissanu se propadly
10:52V evropském obchodování dnes rostou zejména banky  
10:50Výrobce laserových spektroskopů AtomTrace vstupuje na trh START pražské burzy
10:11Jak na sestavení prvního portfolia? Pokračuje podzimní série webinářů Patria Finance!
9:18Rozbřesk: Libra sleduje boj Theresy Mayové o přežití…
8:54Evropské burzy mohou ráno hledat směr  
8:44Na summitu APEC vystoupily do popředí čínsko-americké spory
8:29USA podle Trumpa možná neuvalí další cla na zboží z Číny
8:22Babiš: Minimální mzda by za tři roky mohla být 15.200 korun

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
22:00Agilent Technologies Inc (10/18 Q4)