Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonom Petr Dufek: Po krátké přestávce lze čekat další růst sazeb ČNB

Ekonom Petr Dufek: Po krátké přestávce lze čekat další růst sazeb ČNB

1.11.2018 15:01, aktualizováno: 1.11. 15:06
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Aktualizováno

ČNB na svém listopadovém zasedání opět zvýšila své úrokové sazby. Počtvrté v řadě, celkově popáté letos a posedmé od konce kurzového režimu. Dvoutýdenní repo sazba se tak dostává na 1,75 %, diskontní sazba na 0,75 a lombardní sazba na 2,75 %. 

Samotné rozhodnutí ani tak nepřekvapilo, i když nebylo zdaleka jednohlasné. Pro navýšení sazeb o čtvrt procentního bodu hlasovalo pět ze sedmi členů bankovní rady, jeden chtěl navýšit sazby o půl procentního bodu, jeden vůbec. Bylo to zároveň poslední zasedání rady v současném složení, neboť v prosinci dochází k obměně dvou členů rady, současných dvou viceguvernérů. 

Jestli se však čekalo nějaké překvapení, tak jím měla být nejnovější prognóza. Jak ale vyplývá z dosud zveřejněných parametrů nového výhledu ČNB, tak „příběh“, s nímž ČNB pracuje, se vlastně od srpna nemění. V hlavním scénáři tak ČNB předpokládá, že aktuální zvýšení sazeb bylo na čas posledním. K dalšímu růstu sazeb by mohlo dojít teprve při naplnění rizik v podobě slabší koruny, respektive pokud se bude kurz koruny dále odchylovat od prognózovaných hodnot. 

Pro úplnost můžeme dodat, že centrální banka i nadále předpokládá, že po krátké přestávce česká ekonomika začne opět akcelerovat a ekonomický růst brzy znovu překročí hranicí tří procent. Inflace by podle modelu ČNB měla na velmi omezený čas vyskočit až do blízkosti tří procent (už v úvodu příštího roku), nicméně poté začne zase velmi rychle klesat. 

Co lze čekat dále? Vzhledem k silnému předpokladu ČNB o brzkém posilování koruny je docela pravděpodobné, že bankovní rada se po krátké přestávce nejspíše ke zvyšování úrokových sazeb vrátí. Předpokládáme však, že nepůjde o pokračování dosavadní série rychlého zvyšování sazeb, ale o jednotlivé kroky s větším časovým odstupem. Koruna sice nemusí posilovat tak rychle, jak ČNB předpokládá, nicméně stejně tak rychle nemusí růst ani inflace nebo zrychlovat ekonomický růst. Proto prozatím pro rok 2019 očekáváme pouze jedno zvýšení sazeb, a to hned v úvodu roku. 

Koruna na zvýšení úrokových sazeb a následná slova guvernéra reagovala jen minimálně a dál se pohybuje nad úrovní 25,80 CZK/EUR. 

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 15:05 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.8460 -0.3599 25.9488 25.8259
CZK/USD 22.6809 -1.0388 22.9290 22.6700
HUF/EUR 322.5143 -0.6763 324.6900 322.4015
PLN/EUR 4.3271 -0.3570 4.3402 4.3228
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.9126 0.3412 7.9260 7.8877
JPY/EUR 128.4915 0.5395 128.7671 128.0020
JPY/USD 112.6615 -0.2492 113.0010 112.6460
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8829 -0.3679 0.8864 0.8800
CHF/EUR 1.1436 0.2428 1.1454 1.1410
NOK/EUR 9.5274 -0.1698 9.5363 9.5043
SEK/EUR 10.3310 -0.3400 10.3531 10.2940
USD/EUR 1.1397 0.6980 1.1418 1.1348
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3914 -1.5166 1.4128 1.3910
CAD/USD 1.3081 -0.5924 1.3141 1.3072
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 
 
 

Čtěte více:

Průzkum Reuters: Koruna i měny regionu budou zpevňovat, hlas jestřábů v centrálních bankách sílí
1.11.2018 11:49
Nejlikvidnější měny středoevropského regionu by měly v příštích 12 měs...
ČNB zvyšuje sazby. Na koruně záleží, zda to letos stačilo (videozáznam)
1.11.2018 13:00
Česká národní banka v souladu s odhady analytiků a ekonomů zvyšuje zák...
Britská centrální banka varuje před přehříváním, ale i před riziky (komentář analytika)
1.11.2018 13:29
Změna v nastavení měnové politiky se nekoná. Britská centrální banka v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.1.2019
12:07Po slušných datech se čeká na plán B. Trhy se mezitím konsolidují, eurodolar beze směru  
11:54Kauza Big Mac: Ztráta příčetnosti bruselských byrokratů, nebo rozumný tah?
10:48Padne v USA rekordní pokuta pro Facebook?
10:41České banky očekávají slábnoucí poptávku po úvěrech, hlavně hypotékách
10:32Čína nabídla Spojeným státům vyrovnání obchodní výměny do roku 2024
9:18Rozbřesk: Čína roste nejpomaleji od roku 1990
8:58Čínská data podpořila Asii, evropské burzy už ale mohou otevřít v záporu  
8:28Čínská ekonomika rostla loni nejpomaleji za 28 let
5:40Globální zdanění pro digitální věk
20.1.2019
8:43Víkendář: Jak bránit liberální demokracii před skutečnými populisty?
19.1.2019
8:34Víkendář: Zlodějna na kryptoměnách vynáší vysoké zisky
18.1.2019
22:08Dialog mezi velmocemi pomáhá akciím, Tesla naopak trpí
18:01Scénář následujících 10 let: Americké akcie v pozadí, nejlepší EM trhy. A další katarze
17:42Summary: Výsledky Schlumbergeru pouze mírně pozitivní, trhům to ale bohatě stačí
17:04Vstřícná Čína, trpělivý Fed, dobrá data. Akciím se stále daří, k tomu posiluje dolar  
16:55Křetínský prý dokončuje podmínky financování akvizice Metra
16:38Pražské burze vládly Moneta, Erste i VIG. Ve světě je pod tlakem Tesla, ale i Netflix
16:36Marek Trúchly: Index S&P 500 by mohl dál růst (video)
16:26Technická analýza: Jestřábí výroky daly signál k nákupu koruny
15:41Ropný trh v roce 2019: OPEC+ vyráží do boje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:00Čína - HDP, y/y
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y