Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Kurzarbeit v novém kabátě - jednodušší a snad i rychlejší…

Rozbřesk: Kurzarbeit v novém kabátě - jednodušší a snad i rychlejší…

01.04.2020 9:12, aktualizováno: 1.4. 9:46
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Včera česká vláda schválila další sadu opatření na boj s ekonomickými dopady epidemie COVID-19. Dobrou zprávou je, že definitivní pravidla pro kurzarbeit byla ve finále zjednodušena - k dispozici jsou dva typy podpor. První pro uzavřené provozy a zaměstnance v karanténě (80 % náhrady mzdy do 39 000 CZK) a druhá pro širší paletu podniků v případě výpadku surovin či poptávky (60 % náhrady mzdy a to do 29 000 CZK). Podle našeho průzkumu mezi podniky bude mít právě o druhý typ “plošnějšího” kurzarbeitu zájem velký počet podniků. Klíčové proto je, jak rychle nakonec bude MPSV schopné administrovat elektronické žádosti a zda skutečně peníze od podání žádosti podniky dostanou v řádu několika dní (více informací na https://www.mpsv.cz/web/cz/antivirus).

A i ze světa se dá mezi záplavou špatných zpráv vytáhnout tentokrát i pár pozitivních. Na prvním místě je to dvojice čínských PMI, která se překvapivě už v březnu vrátila nad 50 bodů. Epicentrum epidemie je však v tuto chvíli v Evropě a v USA a daleko větší pozornost proto dnes přitáhnou podnikatelské nálady z průmyslu v eurozóně. Půjde sice o revizi již předběžně ohlášených mizerných výsledků. Nová data sbíraná později během března, však mohou přinést ještě další zhoršení a některé evropské země zveřejní teprve první odhady. Zejména italské PMI budou ostře sledované. Itálii nákaza naplno zasáhla již na začátku měsíce března a síla propadu bude dobrým ukazatelem toho, co čekat následující týdny a měsíce od Španělska a Francie.

I trhy zatím neberou první náznaky stabilizace čínského hospodářství příliš pozitivně a akciové indexy v USA míří znovu dolů. Dow Jones zaznamenal nejhorší kvartál od roku 1987, když od začátku roku odepsal 23 %. Pokračující karanténní opatření a očekávaný příliv negativních zpráv z ekonomiky přitom zatím nedávají v nejbližších týdnech naději na rychlý obrat k lepšímu…


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Česká koruna se opět dostává s horšící se náladou na akciových trzích pod lehký tlak a pohybuje se v okolí 27,50 EUR/CZK. 

Dnešní české PMI pravděpodobně příliš koruně nepomohou, stejně tak jako výsledky podnikatelských nálad z eurozóny. Český trh bude nadále relativně málo likvidní. 

Zahraniční forex
Globální hlad po dolarové likviditě se včera pokusil Fed ztlumit pomocí dolarových repo operací s hlavními centrálními bankami světa. Eurodolar, který se včera sesunul pod hladinu 1,10, se také díky tomu obchoduje zpět na touto hladinou.

Dnes odpoledne se dostanou do hry první klíčová měsíční americká data, která by již měla ukázat plný odraz epidemie v ekonomice. Jak index podnikatelské nálady ISM v průmyslu, tak březnový přírůstek (či zcela jistě úbytek) nových pracovních míst v podobě tzv. ADP reportu budou zřejmě děsivá čísla (velmi pravděpodobně historicky vůbec nejhorší). Klíčovou otázkou samozřejmě bude, zda na počátku května neuvidíme ještě horší údaje, či zdali jako v Číně již další měsíc bude významně lepší.

Měny ve střední Evropě se opět dostávají pod tlak a v jejich boji s medvědy jim rozhodně nepomohou dnes ráno zveřejněné údaje o podnikatelských náladách (březnové index PMI). Specificky forint má pak ještě další domácí politický problém a tím je fakt, že v rámci boje s koronavirem vyhlásilo Maďarsko neomezeně platný nouzový stav, během něhož může Orbánova vláda vládnout pomocí dekretů.

Ropa
Ropa Brent má za sebou hrůzostrašné čtvrtletí, ve kterém její cena propadla téměř o 70 %. Jen v březnu pak odepsala ropa 55 %, což představuje rekordní měsíční pokles a mělo za následek kolaps ceny pod hranici 25 dolarů za barel, což je nejníže od roku 2002. Tento překotný vývoj reflektuje jak bezprecedentní propad poptávky po ropě (dle odhadů o 20-25 mil. barelů denně), tak saúdsko-ruskou cenovou válku dominující nabídkové straně trhu.

Výhled na druhé čtvrtletí přitom nevypadá o moc lépe. Dle našich odhadů by měl právě v příštích měsících vrcholit převis ropy na trzích, což bude fundamentálně tlačit na ještě nižší cenu ropy. Kromě destrukce na straně poptávky po ropě představuje důležitý element také svižné navyšování produkce ze strany Saúdské Arábie, Ruska a dalších těžařů z bývalé aliance OPEC+, kteří nejsou od prvního dubna vázáni jakoukoli kartelovou dohodou a ocitají se tak de facto ve volnotržním prostředí.

Akcie
Poměrně volatilní seanci včera zaznamenaly americké akciové trhy, které i přes odpolední pohyb v kladném teritoriu zakončily výrazně v červeném. Index S&P 500 včera odepsal 1,6 % a zakončil na 2584 bodech. Přibližně 4 % pod pondělním závěrem uzavřela obchodování Bank of America, Citigroup i JPMorgan. Společnost Macy’s propadla o 8,8 %, Kohl’s o 9 % a například Dollar Tree o 8 %. Snížené doporučení poznamenalo akcie Mastercard, které po kroku Wells Fargo oslabily o 4,6 %. Obdobný krok učinila Morgan Stanley u Micron Technologies, která odepsala 5,5 %. Zcela opačný vývoj si pak připsaly tituly z energetického sektoru. Halliburton posílil o 7,5 %, Kinder Morgan o 4,9 % a Devon Energy o 8,8 %. Index Dow Jones odepsal 1,8 %, S&P 500 o 1,6 % a Nasdaq o 1 %.

 

Čtěte více:

COVID-19 portfolio: Konkrétní investiční tipy pro bezprecedentní dění na trzích
31.03.2020 15:34
Trh, na kterém může skákat hodnota firem jako Boeing o desítky miliard...
Továrny obnovily provoz. Čína má to nejhorší za sebou
01.04.2020 5:54
Oživení čínského výrobního sektoru a posun politiky směrem k povolení ...
Nová data nervozitu nepřinesla, americké průzkumy zatím nevypadají tak zle
31.03.2020 17:29
Tento týden začínáme dostávat větší množství dat postihujících už obdo...
Wall Street zakončila v záporu, Mastercard -5 %
31.03.2020 22:03
Poměrně volatilní seanci dnes zaznamenaly americké akciové trhy, které...
Pravidla kurzarbeitu: Stát poskytne dva příspěvky na mzdy
01.04.2020 8:55
Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva d...
Tři měsíce, které otřásly globálními trhy
01.04.2020 9:01
Americké akcie včera oslabily a akciový index S&P 500 v celém prvním č...

Váš názor
  • Chucpe
    01.04.2020 10:47

    Ať se na mě nikdo nezlobí, ale aby stát platil lidem to, že se válejí na gauči před televizí, tak to se mně zdá fakt dost pitomé. Mělo by to být něco za něco. Tj. k tomu ještě nějaký program. Ať jdou třeba natírat obecní lavičky.
    Ten, který tančí s papoušky
    • Re: Chucpe
      01.04.2020 12:15

      Je totiž potřeba ,aby ti nezadlužení,trpěliví a zodpovědní přispěli na splácení dluhů těch milionů kamikadze-mladých,bezstarostně tančících,bezhlavě se chovajících....
      alnitak
      •  
        01.04.2020 12:46

        Ono je asi celkem jedno, jestli je mladý tančící a nebo starý funící. Ale prostě říci, že prostě dostanou 60 % mzdy a přitom celý den můžou koukat na sportovní kanál nebo cokoliv, je stupidní. I po těch na úřadu práce se chce nějaká aktivita. Minimálně aktivní hledání nového zaměstnání... Takže buď lavičky, čistit vajgly a nebo se starat o karantéňáky či seniory.
        Ten, který tančí s papoušky
        •  
          01.04.2020 19:31

          u většiny těch lidí je pro ekonomiku nejpřínosnější, když na nic nesahají :-( s vládou v čele
          Petr-L
Aktuální komentáře
26.05.2020
22:08Wall Street uzavřela v plusu, velký růst zaznamenaly aerolinky
17:54EK chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu
17:40Kutilové vybudovali na akciích horskou dráhu
17:35Bez špatných zpráv jasně převládla poptávka po riziku. S&P 500 nad 3000 body  
15:58ECB se prý chystá na nejhorší: Život bez Bundesbanky
15:27Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií
14:27FT: Hlavní výhoda ESG investic a firem
13:57Světová dvojka v produkci balené kávy míří pro dvě miliardy eur na burzu
13:14Webinář již tuto středu: Co ukázala první výsledková sezóna zasažená koronavirem a co čekat na trzích dále?
11:20Jan Bureš: Pomoc firmám od státu zatím mířila pomalu
10:32GfK: Nálada spotřebitelů v Německu se po pandemii zlepšuje
10:24Otevírání ekonomik drží trhy v dobré náladě. Těží z toho akcie, euro i koruna  
9:08Rozbřesk: To nejhorší za námi? Koruna dál těží ze zklidnění situace kolem záporných sazeb
8:47Trhy v USA a VB se dnes po prodlouženém víkendu opět otevírají, nálada je pozitivní  
8:41Česko postupně uvolňuje režim na hranicích. Další skok v červnu, kdy se dál otevře také Německo
5:48Podařilo se právě Japonsku porazit virus bez karantény a hromadného testování?
25.05.2020
17:39Začnou se Američané chovat jako Němci?
17:21Evropa i bez Wall Street slušně roste, eurodolar beze směru  
16:35ČEZ, a.s. - Svolání valné hromady společnosti na den 29. června 2020
16:14IEA: Globální spotřeba ropy vrcholu ještě nedosáhla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
HP Inc (04/20 Q2, Aft-mkt)
Workday Inc (04/20 Q1)
14:00Ralph Lauren Corp (03/20 Q4)