Listopadová zpráva ISM o situaci ve výrobním sektoru v USA není nijak tragická, ovšem přináší horší čísla, než se čekalo. Hlavní index aktivity se sesunul na 57,5 z 59,3 bodu, zatímco konsensus byl nastaven na 58 bodů. I po poklesu jde stále o hodnoty ukazující silnou expanzi sektoru, takže by nemělo jít o vážné zklamání.
Podobné je to s novými objednávkami, které podle výsledků průzkumu dál výrazně přibývají, ačkoli už ne tak rychle jako v říjnu. O něco horší je to s dalšími dílčími indexy. Podle jednoho průmysl v listopadu znovu začal propouštět. Mírně, ale přece. Tvrdá data o zaměstnanosti však přinese páteční report ministerstva práce a ten v posledních měsících dodává veselejší čísla než průzkum ISM. Mírně nepříznivé jsou pak také relativně vysoké cenové tlaky, kterým firmy ve zpracovatelském průmyslu čelí.
Dohromady tedy o něco horší výsledek za listopad, který možná trochu posílí obavy z toho, jaký bude čtvrtý kvartál ve stínu nových restriktivních opatření. Podle nás však za pozornost stojí hlavně služby a chování spotřebitelů, zatímco průmysl může zůstat celkem odolný. Pozornost trhů každopádně zůstane upřena dál do budoucnosti, tedy na zotavení v příštím roce. Ani dnešní reakce neukazuje, že by nová data investorům dokázala náladu nějak pokazit.