Akcie navazují na pozitivní včerejšek, dluhopisy vysílají zajímavé signály

Hlavní trhy i při pátku pokračují v pozitivním vývoji. Akcie ve Francii, Británii či Španělsku si připisují kolem půl procenta. Zpět zůstává Německo či Nizozemsko, které se nacházejí jen u včerejšího závěru. Daří se také evropským dluhopisům, na nichž sledujeme další pokles výnosů. Německý 10Y výnos je o 2 bazické body níž. Americké výnosy se naproti tomu pouze konsolidují na nižších úrovních, kam klesly včera. Na ceně stoupají průmyslové kovy i ropa a lehké zisky si drží také zlato.

Včerejší události byly trhy přijaty až překvapivě pozitivně a efekt se přenáší i do dnešního obchodování. Potvrzení, že vysoce podpůrná politika bude v eurozóně pokračovat, a předpoklad, že inflace nezabrání témuž v zámoří, se příznivě podepsaly na cenách dluhopisů i akcií. Dnes vyšla slabší data z Británie, což ovšem nebude nijak silný podnět. Ani odpolední spotřebitelská důvěra z USA by se situací na trzích neměla zamíchat.

Americký dluhopisový trh dál vysílá zajímavé signály. Zájem o dluhopisy je posledních dnech silný a hodně tažený klesajícími inflačními očekáváními. Ovšem kromě "běžných" dluhopisů se týká i inflačně zajištěných, na nichž investoři stlačili výnosy skoro na -1 procento (10Y). Zároveň se poptávka soustřeďuje na delší splatnosti a s těmi kratšími moc nehýbe, naznačujíc celkem malé změny v očekáváních o trajektorii sazeb Fedu. Výsledkem je pak další zplošťování výnosové křivky. Jakkoli je plochost, či dokonce inverze stále velmi daleko, bereme to jako další signál, že optimismus o ekonomickém oživení se postupně dostává za vrchol.

Eurodolar včerejší dění přečkal ve výsledku skoro beze změny, načež se dnes vydává mírně dolů na 1,2165. Koruna využívá nižších výnosů ve světě a kontrastu v očekáváné politice ČNB a ECB. Dnes se domácí měna vůči euru dostává na 25,30.