Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají

Evropské akciové trhy v pátek dopoledne stihly vymazat už většinu včerejších zisků. CAC 40 nebo AEX jsou dole zhruba o procento, DAX ztrácí o něco méně, FTSE 100 je -0,5 pct. Vedle toho se podstatně zklidnily dluhopisy, které se včera ocitly pod výrazným prodejním tlakem. Výnosy v Evropě však pokračují vzhůru a německý 10Y je o 2 bazické body výš, zatímco v zámoří sledujeme mírný pokles.

Dnešní obrat podle nás do značné míry souvisí s návratem obav, které investoři v posledních dnech hodili tak trochu za hlavu. Vzhledem k tomu a při nejistotě před víkendovými volbami v Německu tak krátkodobí hráči zřejmě sahají po výběru zisků. Německý index Ifo dopadl zhruba podle očekávání a neměl by obchodování příliš ovlivnit.

Evergrande dnes začíná 30denní lhůta na zaplacení úroků z dolarových úvěrů. To je sice dost na to, aby si trhy celé kauzy na chvíli přestaly všímat, ale firma se zatím k platbě nijak nevyjádřila a její mlčení budí nervozitu. Podobně čínská vláda zatím krom výzev k řešení nepřišla s nějakým plánem.

Dalším tématem je měnová politika. Investoři přijali pozitivně poslední informace z Fedu, jenže na dluhopisovém trhu následně výrazně narostly výnosy. Ačkoli hrál svou roli přesun do rizikovějších aktiv, do trhu se propisuje i předpoklad, že se při pokračujícím oživení ekonomiky bude normalizovat měnová politika. Rychlost pohybu možná trochu vystrašila i část akciových investorů. Nebezpečím je, že dluhopisy utáhnou tržní finanční podmínky rychleji, než by odpovídalo plánu Fedu, což jsme viděli před několika lety, když se centrální banka snažila odbourat podporu po finanční krizi.

Dál mírně vzhůru se posouvá ropa, zlato lehce koriguje včerejší pokles. Eurodolar se po návratu k 1,1735 konsoliduje. Koruna mírně oslabuje, vůči euru těsně nad 25,40.