Slibný včerejšek je zapomenut, akcie se propadají. Dolar ke koruně u 22,0

Během včerejšího dne jsme se dost podivovali, že rostoucí inflační tlaky, očekávání i výnosy dluhopisů nebrání akciovým trhům v klidném a výrazném růstu. Těžko říct, zda přechodný růst táhly jen nákupy po snížení cen nebo i další faktory, dnes každopádně tržní vývoj dává větší logiku. Evropské akciové indexy hned zkraje obchodování ukazují, že to s odrazem vzhůru tak jednoduché nebude. DAX a AEX padají o 2,1 pct, CAC 40 je dole o 1,9 pct a londýnský FTSE 100 ztrácí 1,4 procenta. 

V centru dění zůstávají ceny energií, jejichž strmý vzestup živí inflační očekávání a potažmo výnosy dluhopisů. Například elektřina v Německu je o dalších 11 procent výš. Nákladový šok rovněž doléhá na výhledy pro ekonomický růst, kterému, jak to vypadá, tentokrát nedokáže pomoci měnová politika nucená odebírat podporu právě kvůli inflaci. Téma tedy zůstává stejné, ale posunujeme se dál, když například americký 10Y výnos stoupá na 1,55 pct a dostává se na úrovně z června. 

Náladě na trzích nepřidaly německé průmyslové objednávky, které za srpen vykázaly překvapivě strmý propad o 7,7 pct po předchozím slušném růstu. Odpoledne bude rizikem zpráva ADP o zaměstnanosti v americkém firemním sektoru. Jde o jednu z indikací pro oficiální vládní zprávu z trhu práce, kterou sice trh bude brát s jistou rezervou, ale ani tak by mu podle nás nepomohlo, pokud by vykázaný přírůstek zaměstnanosti byl příliš nízký, či naopak vysoký. Konsensus je nastaven na 430 tisíc.

Eurodolar se sesouvá k 1,1550, tedy skoro o další půlprocento níž. Zlato klesá o 0,7 pct. Koruna dění na hlavních trzích sleduje o něco víc, než jsme byli zvyklí v posledních měsících. Na dnešní vzedmutí averze k riziku reaguje oslabením k euru na 25,40, přičemž k dolaru už se dotýká hladiny 22,00.