Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Lowe's: Termity rozežraná rozvaha

Výsledky Lowe's: Termity rozežraná rozvaha

01.03.2023 16:00
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Prodejce vybavení pro kutily zvedl své tržby o 5 % yoy na 22,4 mld. USD při mírně vyšším konsensu. Meziročnímu růstu však napomáhal také 14. extra týden a i proto comparable sales, neboli tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok, poklesly o 1,5 % (kons. +1 %; Home Depot -0,3 %). Hrubá marže se lehounce zúžila na 32,3 % (-50 bps yoy; kons. 32,9 %). Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky (náklady spojené s odprodejem kanadského řetězce) vyskočil nahoru o 30 % yoy na 2,28 USD překonávajíce konsensus o cca 5 centů. Zásoby zvolnily tempo růstu na 5 % yoy, s čímž počítal i trh.

Výhled na další kalendářní rok se drží konsensu a počítá s tržbami kolem 90 mld. USD (-7 % yoy) a čistým ziskem na akcii mezi 13,6 až 14 USD (+0 % yoy). Comparable sales sklouznou dle plánu níž o 2 %, avšak to je zásluha 52týdenního roku (2022 měl 53 účetních týdnů).

Na závěr ještě přesuneme pozornost investora na stav rozvahy, který se nám jeví trochu problematický. Společnost momentálně pracuje se záporným vlastním kapitálem až 14 mld. USD, což je zásluha postupně klesajícího nerozděleného zisku (meziročně až -10 mld. USD na -15 mld. USD). Jak k tomu došlo? Čistý zisk společnosti není od začátku korony dostatečný k pokrytí dividend a štědrých buybacků. V minulém fiskálním roce vygeneroval Lowe’s sice 6,4 mld. USD čistého zisku, nicméně dividendy spolkly 2,4 mld. USD a buybacky až 14 mld. USD. Finance na odměňování akcionářů získala firma samozřejmě agresivním nabíráním dluhu, který dosahuje již 33 mld. USD (+9 mld. USD yoy; hotovost 1,3 mld. USD). Proti situaci před koronou je dluh v podstatě dvojnásobný.

Poměrové ukazatele jako provozní zisk k úrokovým nákladům vypadají pořád dobře, takže není nutno bít na poplach. Provozní zisk je ostatně proti roku 2019 také dvojnásobný. Nicméně asi by bylo načase osekat buybacky, jelikož tento stav není dlouhodobě udržitelný. Obzvlášť pokud by došlo k recesi a poklesu výdajů spotřebitelů na domácí práce případně k propadu realitního trhu. Přes optiku stavu rozvahy se tudíž jeví jako lepší investice Home Depot, i když má o něco vyšší valuační násobky (P/E 24 18,5x).

Akcie po výsledcích klesají o více než 5 %.


Čtěte více:

Investice do větrné energie podle Invesco
01.03.2023 13:59
Nedávné trendy k nulovým emisím nejsou povzbudivé. Stručně řečeno, pok...
Rozpočet skončil v únoru ve schodku 119,7 mld. Kč, nejhlubším od vzniku ČR
01.03.2023 14:19
Státní rozpočet v únoru skončil ve schodku 119,7 miliardy korun, info...
Vláda v novém programovém prohlášení slibuje měnit příjmy i výdaje rozpočtu
01.03.2023 15:47
Vláda se v aktualizovaném programovém prohlášení zavazuje k úpravě pří...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct
9:23Rozbřesk: Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí
9:07Komerční banka, a.s.: Oznámení o zahájení exkluzivního vyjednávání o prodeji dceřiné společnosti
8:59EP Infrastructure, a.s.: Výsledky skupiny EP Infrastructure za rok 2023
8:54Tabák oznámil výsledky za loňský rok, ČEZ dostal horší rating od Moody's a futures jsou dnes červené  
8:49Philip Morris CR vykázal meziročně nižší zisk i tržby. Dividendu navrhuje ve výši 1 220 Kč/akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university