Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Lowe's: Termity rozežraná rozvaha

Výsledky Lowe's: Termity rozežraná rozvaha

01.03.2023 16:00
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Prodejce vybavení pro kutily zvedl své tržby o 5 % yoy na 22,4 mld. USD při mírně vyšším konsensu. Meziročnímu růstu však napomáhal také 14. extra týden a i proto comparable sales, neboli tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok, poklesly o 1,5 % (kons. +1 %; Home Depot -0,3 %). Hrubá marže se lehounce zúžila na 32,3 % (-50 bps yoy; kons. 32,9 %). Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky (náklady spojené s odprodejem kanadského řetězce) vyskočil nahoru o 30 % yoy na 2,28 USD překonávajíce konsensus o cca 5 centů. Zásoby zvolnily tempo růstu na 5 % yoy, s čímž počítal i trh.

Výhled na další kalendářní rok se drží konsensu a počítá s tržbami kolem 90 mld. USD (-7 % yoy) a čistým ziskem na akcii mezi 13,6 až 14 USD (+0 % yoy). Comparable sales sklouznou dle plánu níž o 2 %, avšak to je zásluha 52týdenního roku (2022 měl 53 účetních týdnů).

Na závěr ještě přesuneme pozornost investora na stav rozvahy, který se nám jeví trochu problematický. Společnost momentálně pracuje se záporným vlastním kapitálem až 14 mld. USD, což je zásluha postupně klesajícího nerozděleného zisku (meziročně až -10 mld. USD na -15 mld. USD). Jak k tomu došlo? Čistý zisk společnosti není od začátku korony dostatečný k pokrytí dividend a štědrých buybacků. V minulém fiskálním roce vygeneroval Lowe’s sice 6,4 mld. USD čistého zisku, nicméně dividendy spolkly 2,4 mld. USD a buybacky až 14 mld. USD. Finance na odměňování akcionářů získala firma samozřejmě agresivním nabíráním dluhu, který dosahuje již 33 mld. USD (+9 mld. USD yoy; hotovost 1,3 mld. USD). Proti situaci před koronou je dluh v podstatě dvojnásobný.

Poměrové ukazatele jako provozní zisk k úrokovým nákladům vypadají pořád dobře, takže není nutno bít na poplach. Provozní zisk je ostatně proti roku 2019 také dvojnásobný. Nicméně asi by bylo načase osekat buybacky, jelikož tento stav není dlouhodobě udržitelný. Obzvlášť pokud by došlo k recesi a poklesu výdajů spotřebitelů na domácí práce případně k propadu realitního trhu. Přes optiku stavu rozvahy se tudíž jeví jako lepší investice Home Depot, i když má o něco vyšší valuační násobky (P/E 24 18,5x).

Akcie po výsledcích klesají o více než 5 %.


Čtěte více:

Investice do větrné energie podle Invesco
01.03.2023 13:59
Nedávné trendy k nulovým emisím nejsou povzbudivé. Stručně řečeno, pok...
Rozpočet skončil v únoru ve schodku 119,7 mld. Kč, nejhlubším od vzniku ČR
01.03.2023 14:19
Státní rozpočet v únoru skončil ve schodku 119,7 miliardy korun, info...
Vláda v novém programovém prohlášení slibuje měnit příjmy i výdaje rozpočtu
01.03.2023 15:47
Vláda se v aktualizovaném programovém prohlášení zavazuje k úpravě pří...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC