Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Valuace Tesly je 'stratosférická'. Zatímco medvědi svůj názor nemění, optimisté vyzdvihují pokaždé něco jiného, říká expert na krátké pozice

Valuace Tesly je 'stratosférická'. Zatímco medvědi svůj názor nemění, optimisté vyzdvihují pokaždé něco jiného, říká expert na krátké pozice

01.03.2023 15:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý expert na krátké pozice Jim Chanos hovořil na CNBC o tom, jak se americké akcie chovaly během předchozích medvědích trhů a co by to implikovalo pro současné dění. Podle jeho názoru jsou nyní americké akcie „naceněny na nirvánu“ (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části se mimo jiné věnoval pozicím, které jeho fondy drží na Tesle a proč.

Na dotaz týkající se fundamentální atraktivity různých investičních aktiv Chanos odpověděl, že například nechápe situaci na trhu komerčních realit. Nedává mu smysl, pokud někdo kupuje tyto nemovitosti s očekávaným výnosem z jejich provozu pohybujícím se mezi 3 – 5 %. Tento výnos, nazývaný obvykle mírou kapitalizace, je počítán jako poměr očekávaného čistého provozního zisku a pořizovací ceny nemovitosti a jeho současné úrovně podle Chanose „nedávají vůbec žádný smysl“.

CNBC informovala, že mezi Chanosovy krátké pozice patří Tesla, Chin base či třeba SL Green, u které Chanos poukázal na vyšší zadlužení s mírou kapitalizace dosahující 5 %. Tyto a další společnosti jsou podle investora příkladem, že valuace jsou někde stále „stratosférické“. Na dotaz týkající se Tesly pak Chanos odpověděl, že tu stále drží krátké pozice, jejich výše se ale mění s tím, jak se právě s akciemi obchoduje.



Z fundamentálního pohledu je podle experta u Tesly zajímavé zejména to, jak se postupně mění příběhy býků. Medvědi totiž svůj pohled v podstatě nemění – poukazují zejména na rostoucí konkurenci, která bude mít dopad na marže Tesly, a tudíž na její hodnotu. Na straně optimistů se ale příběh mění. Ještě minulý rok poukazovali na vysoký růst ziskovosti s tím, že pokud jej vezmeme v úvahu, lze akcie Tesly stále kupovat levně. Horšící se ziskovost ale přinesla novou tezi, podle které se rozjela cenová válka, v ní ale budou tradiční automobilky poškozeny mnohem více než Tesla.

Chanos ale tento argument bere jako důkaz, že se Tesla prostě pohybuje v náročném a konkurenčním odvětví, které je mimo jiné citlivé na cyklus a během útlumu se tak pro udržení poptávky musí snižovat ceny. K tomu investor dodal, že podle něj hrubé marže automobilky klesnou z úrovně kolem 20 % na hodnoty, kterých dosahovala před otevřením továrny v Číně. Právě toto otevření ale korespondovalo s tím, že se Tesla po dlouhém období ztrát dostala do černých čísel. A stále jde o akcii, která se obchoduje nejen s velkou prémií k tradičním firmám v odvětví, ale i s prémií k Ferrari a Porsche, míní investor.

Zdroj: CNBC



 
 
 

Čtěte více:

Analytik k výsledkům Tesly: Žádná katastrofa se zatím nekoná
26.01.2023 12:20
Včerejší výsledky Tesly vyvolaly tradičně velké vášně na obou stranách...
Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
05.02.2023 15:14
ARK Invest dlouhodobě věří akciím Tesly, které tvoří významnou část po...
Víkendář: Tři oblasti, které by se měly změnit v Tesle
19.02.2023 8:47
Ross Gerber, který stojí v čele Gerber Kawasaki Wealth & Investment Ma...
Tesla začala dodávat své tahače. Ale není všechno zlato, co je elektrické
26.02.2023 15:25
Jak informuje CNBC, v Kalifornii je na silnicích možné vidět stále víc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu