Přesun z akcií do dluhopisů nabírá rychlost

Dnešek na hlavních trzích začal v duchu zvýšené averze k riziku a postupně se tento charakter obchodování upevňuje. Hlavní akciové indexy nabraly výraznější ztráty; milánský FTSE MIB je už dole o více než 2 procenta, DAX klesá o 1,2 pct, v zámoří S&P 500 ztrácí přes procento.

Naproti tomu dluhopisům se slušně daří. Averze k riziku typicky tlačí dolů hlavně delší splatnosti, přičemž na 10Y vidíme v USA pokles o 9 a v Německu už o 14 bps. A preferovanou měnou je v takové situaci americký dolar, který dnes posiluje vůči euru (1,0945), libře i jenu. Korunu naopak odklon investorů od rizika dostává pod tlak, takže proti euru slábne k 24,30.

Nepříznivé faktory zůstávají stejné jako ráno, ovšem jejich efekt se během dne rozvinul. Obavy ze slabého výkonu čínské ekonomiky podpořila nová data o tamním zahraničním obchodu. Od amerických bank odradil investory snížený rating, respektive výhled pro menší a střední hráče v sektoru. A v Evropě se trhy zalekly nového vládního zásahu, tentokrát v podobě italské bankovní daně z nadměrných zisků.

Bankéři z Fedu nesměrují tržní očekávání před zářijovým jednáním ani na jednu stranu. Silnou linkou v komentářích je návaznost na data. Patrick Harker vedle toho mluvil o možnosti stabilních sazeb v případě, že nepřijde nějaké překvapení. Sazby však mají zůstat vysoko po nějaký čas.