Trhy se smiřují s drahou ropou po delší dobu. Začátek týdne je výrazně červený

Trhy dnes pokračují v hlubokých ztrátách, když přetrvávající válka v Íránu dál zvyšuje tlak na akcie, dluhopisy i měny. Investoři opouštějí úvodní naděje na rychlý konflikt a začínají počítat s delším obdobím geopolitické nejistoty, které žene vzhůru cenu ropy i inflační očekávání. Rostoucí výnosy, slabší evropská data a úprk do dolaru pak vytvářejí prostředí, v němž se evropské trhy propadají výrazněji než americké.

Ačkoli od úvodu obchodování došlo k určitému zlepšení, stále zůstává dnešek na akciových i dluhopisových trzích výrazně červený. Akcie v Německu jsou podle indexu DAX dole o 1,3 procenta, AEX spolu s FTSE100 ztrácí 1,2 pct, CAC40 je -1,9 pct. Americké futures zatím naznačují start trhů v zámoří dolů o více než procento. Mezitím dál stoupají dluhopisové výnosy, a to více na kratším konci křivky. V Německu je to na 2Y splatnosti +9 bps, v USA +5 bps.

Téma zůstává stále totéž - válka v Íránu. Úvodní sázky na bleskový konflikt padají, válka se protahuje a trhy se začínají smiřovat s důsledky, které se projeví hlavně přes ropu. Její cena dnes vyskočila až k 120 USD, načež se vrátila do okolí 105. Stále je to ale nárůst o více než 13 procent vypadá to, že i projekce na další měsíce se posouvají citelně nahoru. Producenti v zálivu postupně omezují produkci kvůli plným zásobníkům, naposledy je to Saúdská Arábie. Spolu s tím rostou očekávání dopadu tohoto stagflačního šoku na ekonomiky, politiku centrálních bank, byznys firem i inflační prémie dluhopisů.

Co roste, kromě ropy a volatility, je třeba dolar, který dál sbírá zisky vůči euru a obchoduje se na 1,1565. Ráno sice zaostala za odhady německá data o průmyslové výrobě a objednávkách, ale důležitější je obecně větší zranitelnost Evropy energetickým šokem a preference dolaru při geopolitickém napětí. Zlato s dolarem nedokáže držet krok, respektive jeho cena klesá na 5090 USD.

Koruna pokračuje v postupném oslabování a na páru s eurem se obchoduje na 24,43. Také v tomto případě vyšla domácí data, ale důležitější je sentiment na hlavních trzích. Česká obchodní bilance vykázala za leden menší přebytek, nezaměstnanost v únoru mírně stoupla.