Komentář doplněn
Schodek běžného účtu platební bilance se v dubnu prohloubil na 19,2 miliardy korun z březnových 8,6 mld. Kč. Stejnou měrou se na prohloubení schodku podílely zahraniční obchod a výplaty dividend do zahraničí.
Schodek obchodní bilance vzrostl na 10,8 mld. Kč. Zahraniční obchod byl v květnu poznamenán realizací dovozů, jež byly znevýhodněny vstupem ČR do EU, ať již formou změny celních sazeb či administrativních pravidel. Více informací naleznete v komentáři
Zahraniční obchod v dubnu: návrat dvouciferného schodku a nejrychlejší růst dovozu a vývozu za poslední tři roky.
Výrazně se prohloubilo záporné saldo bilance výnosů. Ve formě dividend a kuponových plateb odteklo z ČR téměř 17 miliard korun. Tato částka ovšem zahrnuje také pět miliard reinvestovaných zisků. Naopak do ČR přitekly investiční výnosy v hodnotě 6,2 mld. Kč. Podle teorie finančního životního cyklu investic v prvním období přitéká do země kapitál pro vytvoření investice. V druhé fázi investice začíná generovat zisky, ty jsou ovšem reinvestovány do rozšíření výrobních kapacit. Ve třetí začínají převažovat v rozdělování zisku dividendy nad reinvestovanými zisky. Každá investice a reinvestice s sebou přináší budoucí závazky ve formě výplaty dividend. Výrazný příliv přímých zahraničních investic tedy se zpožděním výrazně ovlivňuje bilanci výnosů. Posun k druhé a třetí fázi je v české ekonomice zřejmý. S bilancí výnosů se již zkrátka musí počítat.
V dubnu již do platební bilance zasáhly také transakce vůči rozpočtu EU. ČR do Bruselu poslala 2 mld. Kč, opačným směrem bylo přesunuto 1,4 mld. Kč.
Finanční účet se dostal do přebytku 11,2 mld. Kč z březnové schodku 7,6 mld. Kč. Klíčový pro finanční účet byl příliv kapitálu ve formě přímých zahraničních investic v objemu 8,0 mld. Kč.
Za celý letošní rok očekáváme prohloubení schodku běžného účtu na 173 mld. Kč (6,7 % HDP) z loňských 157 mld. Kč (6,5 % HDP).
David Marek, Patria Online