Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Do amerických firem se zakousla inflace. Jejich ziskovost klesá

Do amerických firem se zakousla inflace. Jejich ziskovost klesá

02.03.2023 11:51
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

V řeči ekonomů se pravidelně objevuje pojem „recese“, který je definován jako dva kvartály po sobě jdoucích poklesů ekonomického výkonu země. V řeči investorů se čas od času objeví pojem zisková recese neboli pokles ziskovosti veřejně obchodovaných firem. Právě v takovém prostředí se nyní nacházíme.

Výsledková sezona za čtvrtý kvartál loňského roku se pro americké korporace nachýlila k závěru, což nám umožňuje zamyšlení nad jejím průběhem. Z dat od společnosti FactSet z počátku týdne je vidět, že inflace se nakonec do firemních zisků přece jen zakousla. Nominální tržby sice rostly zhruba o 5,1 procenta, ale ziskovost v průměru meziročně poklesla o 4,7 procenta. V průběhu ledna a února šla očekávání ještě dolů, hned zkraje roku se očekával pokles zisků jen o 3,3 procenta.

Očekávání analytiků na následující dva kvartály v roce 2023 dále počítají s poklesem meziroční ziskovosti o 5,4 procenta v prvním kvartále a o 3,4 procenta v tom následujícím. Druhá polovina roku je prozatím dostatečně daleko, a možná i proto se tam rýsuje opětovný nárůst meziroční ziskovosti. Naposledy jsme byli svědky poklesu zisků v roce 2020 vzhledem k nástupu pandemie, od té doby jsme si od podobných událostí odvykli.

Za uplynulou dekádu upevnil svoji pozici technologický sektor v čele se skupinou big tech, díky kterému vzrostly průměrné marže celého indexu S&P 500 bezpečně nad deset procent. Loni se však tyto stroje na peníze lehce zadrhly a do jejich kol nějaký šotek začal sypat písek. Zatímco v kalendářním roce 2021 agregovaný čistý zisk firem jako Apple (101 miliard dolarů), Microsoft (71 miliard), Alphabet (76 miliard), Amazon (33 miliard) a Facebook (39 miliard) utvořil 320 miliard, za rok 2022 už byl dohromady jen 243 miliard dolarů. Amazon se dokonce opět vrátil do pozice ztrátové firmy.

nasdaq

Cykličnost ziskovosti je však pravidelně opakujícím se jevem, který by nás neměl nijak zásadně znepokojit. Na úrovni celého indexu jde o vlnku, která delší dobu nepřišla, na úrovni jednotlivých firem to může znamenat zvednutý prst a připomenutí, že nic neroste do nebe.

Autorem článku je Jaroslav Vybíral, hlavní investiční stratég ČSOB Asset Management. Článek byl publikován na webu hn.cz a na Patria.cz jej zveřejňujeme po dohodě s autorem.

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Zisky zatím popírají gravitaci dlouhodobých trendů. Morgan Stanley hovoří o jejich mohutné cyklické korekci
01.03.2023 17:35
Model Morgan Stanley (nadále) implikuje mohutný pokles zisků americkýc...
Technická analýza: Tři akcie čekající na průraz
02.03.2023 6:01
Ačkoliv zůstává letošní výhled pro akciové trhy a ekonomiku hodně neji...
Rozbřesk: Falešné zprávy o klesající inflaci spolehlivě vyvráceny
02.03.2023 9:05
Milí spoluobčané, řadu měsíců jste na těchto a jim podobných místech z...
Tesla slíbila snížit výrobní náklady o polovinu, nové modely nepředstavila
02.03.2023 9:13
Americký výrobce elektromobilů Tesla plánuje u budoucí generace svých ...
čnBlog: Současné měnové podmínky v ČR. Přísné, nebo uvolněné?
02.03.2023 9:28
Někteří ekonomičtí komentátoři mají tendenci se při hodnocení toho, ja...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2
15:20Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
12:56Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data