Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Falešné zprávy o klesající inflaci spolehlivě vyvráceny

Rozbřesk: Falešné zprávy o klesající inflaci spolehlivě vyvráceny

02.03.2023 9:05
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Milí spoluobčané, řadu měsíců jste na těchto a jim podobných místech z pera či úst centrálních bankéřů čítávali v obměnách totéž: jak je vysoká inflace jen dočasná, že jsme již za inflačním vrcholem a jak nám inflace již klesá. Inflace neklesá. Toť holý fakt a hlupák je ten, kdo centrálním bankéřům uvěřil a na počátku tohoto roku si koupil vládní dluhopisy v naději, že inflační vzplanutí bylo opravdu dočasné a že to nejhorší na tomto poli máme již za sebou.

Výprask, který takovýto investor do pevně úročených státních dluhopisů utržil, nepřišel jen tak, ale byl výsledkem brutální pro-inflačně laděné série dat z USA a eurozóny. Jen pro představu si přitom zkusme zrekapitulovat, co vše se na inflačním poli nepovedlo v USA a eurozóně za poslední měsíc:

  • americká spotřebitelská inflace (index CPI) za prosinec byla revidována směrem vzhůru;
  • americká výrobní inflace za měsíc leden překvapila velmi vysokým meziměsičním růstem, a to především ve sledovém indexu očištěném o energie a ceny potravin;
  • Fedem preferovaný inflační index (PCE) - jádrová inflace bez bydlení v sektoru služeb - vykázala v lednu opět velmi vysoké číslo, které svědčí o tom, že tato míra inflace je zcela nekonzistentní s dvouprocentním cílem;
  • meziroční inflace ve Francii vyskočila v únoru na nová novodobá maxima (kdy je země členem eurozóny);
  • španělská a především německá inflace opět v únoru akcelerují. Německá harmonizovaná meziroční inflace dokonce opět směřuje k dvoucifernému číslu;
  • cenový sub-index podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM) se navzdory celkově bídnému výsledku v únoru skokově zvýšil nad hranici 50 bodů, což značí, že cenové tlaky se vracejí.

Pokud by se výše uvedený seznam zdál málo přesvědčivý, tak vězte, že inflační show bude pokračovat i dnes dopoledne. Eurozóna bude totiž reportovat agregátní inflační čísla za únor a je velmi pravděpodobné, že to opět nebude pěkné čtení.

TRHY
Koruna

Koruna včera pokračovala ve spanilé jízdě a prolomila hranici 23,40 EUR/CZK. České měně pomohlo výrazné posílení eura na frontě s dolarem v reakci na vyšší inflační čísla z Německa, Francie a Španělska, která měla za následek růst tržních úrokových sazeb. Dnes bude zveřejněný výsledek únorové inflace za celou eurozónu, která pravděpodobně překvapivé směrem nahoru, což může euru a nepřímo i koruně dodat další impuls.

Eurodolar
Eurodolar již včera nedokázal dále ignorovat pozitivní inflační překvapení v EMU a tak když německá inflace (za únor) vykázala velmi vysoké číslo (9,3 % meziročně), vydal se na sever směrem k hodnotě 1,07. Nicméně byla to ještě včera jestřábí rétorika Fedu, která ztlumila býčí ambice eurodolaru. Jeden z nejvíce holubičích členů vedení Fedu - Neel Kashkari - uvedl, že si dovede představit zvýšení sazeb na příštím zasedání o 25 i 50 bazických bodů. V reakci na to výnos desetiletého amerického vládního dluhopisu překonal magická 4,0 %.

Dnes bude v centru pozornosti další inflační číslo - výsledek únorové inflace za celou eurozónu. Již teď je jasné, že konsensus pro celou eurozónu (8,3 % pro celkovou, resp. 5,3 % jádrovou meziroční inflaci) bude hravě překonán.


 

Čtěte více:

Zisky zatím popírají gravitaci dlouhodobých trendů. Morgan Stanley hovoří o jejich mohutné cyklické korekci
01.03.2023 17:35
Model Morgan Stanley (nadále) implikuje mohutný pokles zisků americkýc...
Technická analýza: Tři akcie čekající na průraz
02.03.2023 6:01
Ačkoliv zůstává letošní výhled pro akciové trhy a ekonomiku hodně neji...
ISM ukazuje slabší aktivitu v průmyslu, ovšem s vyššími cenami
01.03.2023 17:10
Index ISM ukázal, že aktivita v americké ekonomice se nezlepšila tak, ...
Hlavní trhy pod tlakem inflace, koruna už nemá daleko k historickému maximu
01.03.2023 17:40
Inflace se vrátila jako klíčové téma pro finanční trhy a potvrzuje to ...

Váš názor
  • silná slova...
    03.03.2023 8:34

    Vždycky jsem opatrný u článků, které obsahují silácké výrazy typu "Toto je holý fakt!", "Kdo si myslí něco jiného je hlupák!" a podobně. Dle mých zkušeností takové články nemívají valnou informační hodnotu, jen se snaží vůči někomu vyvolat negativní emoce. Když se podívám na y/y cpi eurozóny, tak za únor 8,5%, což je sice nad očekáváním trhu, ale je to pokles oproti lednové hodnotě, a je to také dost daleko od říjnových 11ti procent. O "spolehlivém vyvrácení teze o klesající inflaci" se tedy rozhodně hovořit nedá.
    MrBurnes
  •  
    02.03.2023 11:00

    Oprava: príliš NEVERILI - najmä Tí do technol. firiem. .a do európských spoločností (najmä bánk)...
    SFX
  •  
    02.03.2023 10:58

    aj napriek vyššie uvedenému, Investori do Akcií akoby tomu stále príliš NEBERILIi - najmä Tí do technol. firiem..a do európských firiem..... Za iných okolností by NASDAQ a EU50/EUu600 pri týchto správach už KLESOL sumárne aspoň o 10%... reakcia je ale stále veľmi vlažná.... Asi by si to konečne uvedomili, len ak by FED zvýšil sadzby rovno o 50 bodov (!) a ECB o75 bodov, s vyslovením prognózy ďalšieho zvýšenia o rovnaký krok - ale na to centrálni bankéri "nebudú mať gule"
    SFX
  •  
    02.03.2023 10:33

    Tak to dopadá, když se do centrálních bank nominují především vysloužilí politici. Ještě před rokem Lagarde vykládala, že se jedná o přechodnou, dočasnou inflaci. Teď budou nuceni rychle zvyšovat úrokové sazby. A jsem zvědavý, jak bude Itálie/Francie/Řecko/Španělsko platit dluhy při sazbě 4-6 %.
    _RaS_
  •  
    02.03.2023 10:11

    Krásně vyjádřeno, ostatně jako vždy -)
    čtenář plus
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC