Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Série slabých čísel eurozóny posílila evropské dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

Série slabých čísel eurozóny posílila evropské dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

9.1.2009 10:26
Autor: 

Americká výnosová křivka ve čtvrtek zploštěla, když nízké výnosy na kratším konci již iniciovaly částečné prodeje. Delší konec pak ovlivnil vyšší zájem o další tranži desetiletých dluhopisů nabízených v objemu 16 mld. $, k tomu se navíc přidalo i oznámení o nižších prosincových prodejích řetězce Wal-Mart. Zanedbatelný vliv ale před dnešními payrolls měly nižší počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Výnosy nakonec vzrostly o 1,5 bps na kratším a oslabily o 5,5 bps na konci delším.
 
Hlavní dnešní událostí budou prosincové payrolls. Odhady sice počítají s mírně lepší hodnotou, po propadu míst v soukromém sektoru a dalších slabých statistikách nelze vyloučit další negativní překvapení. V dnešním asijském obchodování vykazují dluhopisy jen malé změny, mírně kladné jsou futures na americké akcie. Do zveřejnění odpoledních statistik by se proto dluhopisy mohly udržet kolem současných hodnot, lepší payrolls by pak opět mohly poslat vzhůru pro změnu výnosy.

Další série slabých čísel eurozóny včera posílila evropské dluhopisy. Propad spotřebitelské i ekonomické důvěry eurozóny, slabé německé tovární zakázky, potvrzení poklesu HDP eurozóny ve třetím čtvrtletí a problémy s dodávkou plynu byly živnou půdou pro zájem o státní papíry a zvýšily očekávání poklesu sazeb. Výnosy nakonec klesly po celé délce křivky až o 7 bps a výnosová křivka mírně zploštěla.
 
Ani dnešní čísla by neměla přidat optimismu. Zájem o dluhopisy by se měl proto udržet minimálně zpočátku i dnes, nízké výnosy na kratším konci křivky již ale příliš prostoru pro další ztráty podle našeho názoru nedávají, výnosová křivka by proto mohla dále zploštět. Případné lepší payrolls by pak mohly trend zvrátit a poslat vzhůru naopak výnosy.

Česká výnosová křivka ve čtvrtek mírně zploštěla. Slabší výsledky listopadové obchodní bilance spolu s poklesem akciového trhu měly přitom na pohyb trhu jen malý vliv. Výnosy nakonec vzrostly na krátkém konci křivky, kde dvouletý papír přidal 2,5 bps a delší konec v očekávání nižší inflace 2 bps ztratil.
 
Série domácích čísel pokračuje i dnes. Vedle pro trh málo důležité nezaměstnanosti to bude především prosincová inflace. Podle odhadů by měla výrazně klesnout a to jen může podpořit zájem o dluhopisy i dnes, zvláště když stávající výnosy ještě mají prostor pro další oslabení. Reakce na americké payrolls bude kvůli dřívějšímu konci dnešní seance omezená.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data