Americké dluhopisy v pátek oslabily, když i přes nepříznivé zprávy z bankovního sektoru se nakonec vydaly vzhůru akcie. K tomu přispěly i statistiky, které nebyly jen nepříznivé. Klesla průmyslová výroba, inflace (meziroční růst cen je jen 0,1 %), po čtvrtečním zlepšení podnikatelské nálady si ale polepšila spotřebitelská důvěra podle uni Michigan. Proti dluhopisům hrály i obavy z vysokého zadlužení státu a konečně i listopadová převaha prodejů cenných papírů zahraničními subjekty. Výnosy proto nakonec vzrostly až o 11 bps a výnosová křivka zestrměla. Dnes je v Americe svátek a trhy jsou zavřeny. Evropská výnosová křivka koncem týdne zestrměla, když výnosy na kratším konci v očekávání dalšího poklesu sazeb klesaly (čtvrteční Trichetovo prohlášení o pauze ve snižování sazeb bylo zřejmě zapomenuto) a růst akciových trhů poslal vzhůru výnosy ve středním a dlouhém segmentu. Dále se zvýšil rozdíl mezi výnosy německých bundů a obdobných dluhopisů ze zemí EMU, kterým hrozí snížení ratingu. Dnešní obchodování jistě ovlivní svátek v USA. Ranní růst asijských akcií by měl být zpočátku pro dluhopisy negativní. Absence čerstvých dat v eurozóně ale může udržet klidnější obchodování, nízký výnos na kratším konci navíc příliš prostoru pro další růst cen nedává. České dluhopisy v pátek při nadprůměrných objemech obchodů mírně oslabily a výnosová křivka poněkud zestrměla. Vývoj na trhu byl přitom celkem překvapivý, stávající výnosy a očekávané snížení sazeb by měly zájem o dluhopisy naopak zvýšit. Pokles cen lze proto zřejmě přičíst růstu evropských akciových trhů včetně toho pražského. Dnešek je bez nových dat. Očekávané snížení sazeb v Maďarsku by se ale mělo odrazit i na domácím trhu, protože podobná akce se čeká i v Polsku a u nás doma. Navíc i stávající vysoké výnosy by mohly být pro investory zajímavé, i když zájem ze zahraničí ovlivní i slábnoucí koruna. Kvůli svátku v USA bude pak dnešní obchodování klidnější. (ČSOB - Denní finanční zpravodaj) Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.